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原标题:黄:“住房不炒”不受货币政策控制

在12月1日的最新讲话中，黄表示，稳定房地产是为了住房，而不是为了投机，有各种经济措施不能仅靠货币政策来控制。此外，黄还就中小企业实体经济融资难、成本高的问题发表了四点意见。

12月1日，第四届(2019)中国新金融峰会论坛今天在北京举行。中国国际经济交流中心副主任黄出席会议并发表主旨演讲。

以下是演讲的要点:

“中小企业”融资难:还是实体经济中的信用缺失

黄就中小企业实体经济融资难、融资成本高的问题谈了四点看法。

首先，国家统计局最近宣布，10月份消费物价指数同比增长3.8%，而生产者价格指数同比下降1.6%。长期以来，相对而言，这意味着老百姓的存款利率下降，企业贷款利率上升。为了吸引人们保持稳定的储蓄和增加存款利息，考虑减轻企业负担和降低企业贷款利息。为了稳定明年经济、增长和金融各方面的发展，按照央行推动的市场化利率形成、传导和调控机制，进一步压低贷款利率是一个现实的考虑。

第二，中国的金融问题和中小企业的实体经济问题不仅是总量和周期问题，也是结构和制度问题。货币政策是总体政策，对周期性问题有效，但对结构性问题不太有效。所有结构性问题以及体制和机制问题都必须主要通过供应方的结构性改革以及中央政府提出的金融供应方的结构性改革来解决。我们必须落实中央政府在这方面的政策、措施和战略要求。供给方面的问题通常是根本性的、结构性的和体制性的，涉及货币政策的制度供给、资本市场和金融企业。如果结构性问题和基本问题不能通过根本改革得到解决，也很难通过定期和综合措施来调整货币政策。因此，我们应该加强金融供给方面的结构性改革，并通过基本制度加以解决。

三是近两年来，围绕资本经营业务调整的“一条线两个会”，按照中央的要求，制定了非常好、全面、健康的规划，并在推进实施中取得阶段性成果。目前，问题不在于资本管理政策和金融监管政策计划本身。该计划本身是非常周到和完整的，但它应该在操作节奏方面有针对性。在实施过程中，应避免全面简化实施过程的倾向、层层传递代码的倾向以及不同部门计划同时重叠共振的现象。

第四，中小企业融资难、成本高不仅是金融企业的问题，也部分是由于中小企业在实体经济中缺乏信用。如果信贷不到位，金融机构自然会本能地避免放贷。因此，关键在于企业的基本面和企业本身的高负债。许多实体企业的负债率不是50%或60%，而是80%或90%，甚至资不抵债。当许多企业处于正确的周期并且收益良好时，它们就会向四面八方发展。当他们遇到困难时，资金链就会断裂，破产，倒闭或各种问题就会发生。因此，要做好政策引导，警示企业避免高负债、产能过剩、库存积压、市场周转不灵的现象，避免四面出击、处处开放、处处延伸的现象，避免项目启动、串联运行环节过多的现象，避免野心过大、生疏的现象。

黄指出，如果我们在这四个方面，特别是在第四个方面做好了，那么我们整个中小企业的融资困难和融资成本高的问题就可以得到比较好的解决。

“不炒房”不受货币政策控制

考虑到降息的必要性，我们一般会提出这样几个担忧:

(一)如果减息0.1%或1%，会否鼓励炒楼？基准利率下调的目标是实体经济和整个国民经济。从这个意义上说，房地产监管只是这个过程的一小部分。稳定房地产是为了住房，而不是为了投机。有各种各样的经济措施，不仅仅是货币政策。

(2)发达经济体现在正在降息。中国正在跟随他们降息吗？事实上，这是两件不同的事情。发达经济体，特别是美国等发达国家，已经首先实现了1%左右的实际利率，然后将利率降至零和负。从长远来看，它们具有竞争力的零利率、量化宽松政策和没有底线的宽松货币是有害的。我们不能走他们的路。然而，这不同于我们所说的当前实际贷款利率被适当降低。他们将利率从1%下调至0%，从负下调至负，而我们的基准利率为4-5%，中小企业利率为6-7%，甚至超过10%，15%或20%的影子银行退出。在这种情况下，我们应该更恰当地降低利率，这与美国人将利率降至零和放松银根不同，不应混淆。

(3)围绕可能出现的经济困难或国际金融的负面影响，我们需要为货币政策工具留出更多空间。平静地思考并为危险做好准备是非常重要和正确的。目前，许多中小企业已经面临困境。可以及时使用此策略空间。事实上，中国金融存款和贷款的利差非常高。我们的金融国内生产总值占国内生产总值的5%，这可能是合理的。额外的2-3个点，相当于2-3万亿元，如果回到实体经济，将会更好。政府的财政政策是每年1万亿到2万亿元。应该说，这个工具已经用得够多了。在下一步，如果金融业略有下降，国民经济中的各类企业将减少1万多亿元的成本。这是可以做到的。

(来源:《21世纪经济报道》)

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