盈利能力减弱，超过50%的锂电池企业第一季度净利润下

盈利能力减弱，超过50%的锂电池企业第一季度净利润下发布时间：2020-03-15

随着行业逐渐进入寒冬，净利润的变化最能直接反映企业在锂电池产业链中的竞争力。

目前，锂电池产业链中的上市公司已经基本公布了前三个季度的经营数据。总的来说，超过一半的公司净利润下降，表明大量锂电池公司的盈利能力下降。

事实上，尽管新能源汽车的产量和销量保持增长趋势，但由于补贴大幅下降、市场竞争加剧以及上游原材料价格下降等因素，整个锂电池产业链呈现出收入增加但利润没有增加或利润增长放缓的趋势。

具体而言，产品价格和毛利率的下降、盈利能力的削弱、高应收账款和行业的两极分化已经成为锂电池行业的常态。

这意味着锂电池公司必须增强其耐寒性，或进一步提高市场竞争力，或积极突破寻找新的细分市场。

锂电池板

GGII发布的最新“动力电池月度数据库”数据显示，2019年1月至9月，国内新能源汽车产量约为88.8万辆，同比增长20.9%。动力电池的装机容量约为42.31千兆瓦时，同比增长47%。

其中，装机容量前十名的动力电池公司总装机容量约为37.51千兆瓦时，占总装机容量的88.7%，分别是宁德时代、比亚迪、郭萱高科技、李绅电池、益威锂能源、中航锂、富能科技、康奈新能源、彭辉能源和比克电池。

受此影响，宁德时代、比亚迪、郭萱高科技、益威锂能源、彭辉能源等上市电池企业的净利润在前三季度均呈现增长趋势。

其中，益威锂实现净利润11.6亿元，同比增长205.94%。这主要是由于ETC锂电池和小型锂电池出货量的增加、动力电池容量的释放、装机容量的大幅增加以及盈利能力的提高所推动的利润增长。

领先企业宁德实现收入328.6亿元，同比增长71.7%。净利润34.6亿元，同比增长45.65%，净利润最高。

此外，新网达还受益于动力电池业务的大幅增长，实现了公司净利润和5亿元净利润双双增长，同比增长16.99%。

值得注意的是，补贴衰退的影响超出了行业预期，第三季度动力电池市场整体表现不佳，装机功率持续下降，持续到第四季度。这意味着动力电池公司在第四季度仍面临更大的压力，这将对公司的年度业绩增长产生影响。

GGII的统计数据显示，2019年10月，中国生产了约8.3万辆新能源汽车，同比下降39%，环比上升9%。已安装的动力电池容量约为4.07千兆瓦时，同比下降31%，同比上升3%。本月新能源汽车产量和动力电池装机容量均低于预期，年末升尾效应不明显。

四块材料板

在四大锂电池材料的25家上市公司中，有11家公司净利润出现下降，其余公司均出现不同程度的增长。具体来说:

在正极材料领域，正极材料企业的收入或净利润都出现了下降，并且普遍受到产品价格和毛利率下降的压力。

其中，党生科技、科恒股份、杉山股份、厦门钨业、光华科技、联合科技、德国纳米等正极企业均出现收入或净利润下降，主要是由于上游原材料价格下降，导致正极产品价格和毛利率下降。

在负极材料领域，杉山株式会社、中技电气株式会社和浦台株式会社的负极业务有所增加，而双杰电气株式会社和国科株式会社的负极业务有所下降。具有产能规模和石墨化加工优势的负极企业的竞争优势更加突出。

在隔膜领域，恩杰股份和星源材料都呈现出净收入和利润的增长趋势，在锂电池隔膜领域的领先作用突出。湖南中利、苏州李杰、高东振膜、红图振膜等二、三线振膜企业面临净收入下降、市场份额萎缩的压力。

在电解液领域，前两年价格大幅下跌，2019年电解液市场在价格和出货量方面略有反弹。数据显示，2019年第三季度，动力电解液价格为4.2万元/吨，数字电解液价格为4.8万元/吨。

受此影响，新神盾、天赐材料、江苏国泰等电解质龙头企业在前三季度均实现收入或净利润增长。

设备板

与四大材料相比，锂电池设备企业承受的压力更大。在13家上市锂电池公司中，有8家收入或净利润出现下滑。其中，星云股份净利润仅600多万元，降幅最大，为-74.1%。

受市场需求萎缩和补贴下降的影响，锂电池设备企业在2019年面临着降低成本的巨大压力。他们一个接一个地调整市场策略，自愿放弃一些付款条件差的订单，以确保现金流的安全。

钴锂板

2019年，受下游市场需求疲软和上游产品价格大幅下跌的影响，钴和锂上市公司的业绩集体变脸，陷入净收入直线下降或不增收的发展困境。钴和锂上市公司的整体盈利能力下降最为明显。

其中，融创股份实现收入1.9亿元，同比下降25.99%，净利润5000万元，同比下降557.85%；然而，赣锋锂和天骐锂的净利润也同比下降66.15%和91.74%。

韩瑞钴实现收入12.4亿元，同比下降42.41%，净利润-4000万元，同比下降105.75%。华友钴实现收入140.2亿元，同比增长39.2%，净利润9000万元，同比下降95.15%。

其他盘子

除了电池、四大材料设备等主要环节的龙头企业外，铜箔、铝塑薄膜、结构件、添加剂等细分领域的优秀企业也在前三季度取得了良好的业绩，主要得益于产品销量的增加和毛利率的提高。

例如，领先的结构部件公司柯达伊实现收入17亿元，同比增长26.34%，净利润1.5亿元，同比增长234.74%。碳纳米管市场领导者天奈科技实现收入3亿元，同比增长27.63%，净利润9000万元，同比增长99.25%。