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●一、跟踪股市流动性

一级市场:上周首次公开募股达到98亿元，上周首次公开募股达到41亿元。

二级市场:上周，受新资金加速和两家金融机构融资增加的推动，a股二级市场整体呈现净流入。在资金流入方面，上周，国内资金(股票+混合)发行592亿元，两家金融机构融资增加439亿元，北方净流入65亿元。在资金流出方面，大股东减持45亿元，交易成本减少106亿元。

2月份(截止到02/23)，有409亿元人民币的资金净流入北方。前五大产业是食品饮料、医药和生物、电子设备、计算机和休闲服务。前五大产业是电子、建筑材料、钢铁、综合和家用电器。

投资者情绪:上周，融资交易占11.3%(前期为10.4%)，日换手率为1.8%(前期为1.3%)，机构订单销售126亿元(前期为292亿元)。

限售股解禁:上周解禁了796亿元人民币，而上一次解禁的是556亿元人民币。据估计，本周人民币将升值964亿元。

●二。市场范围内的流动性跟踪——“量”:货币投放和衍生

基础货币配售:上周，公开市场净赚9200亿元。上周，央行在公开市场上投资1000亿元人民币进行反向回购，多边基金投资2000亿元人民币，1220亿元人民币的反向回购到期。1月20日，公开市场和基础广泛的再融资净基础货币投资811亿元，比上个月增加1505亿元。

信贷货币衍生:2020年1月，由于春节期间现金提款需求增加，M1增长率降至0%(前期为4.4%)。M2增长了8.4%(前一时期为8.7%)。

●三。全市场流动性跟踪——“价格”:资本利率和汇率

货币市场:上周，短期利率喜忧参半，整体资本相对宽松，隔夜SHIBOR上涨10个基点至1.36%，R001上涨6个基点至1.42%，DR007上涨10个基点至2.08%，R007下跌7个基点至2.17%。在央行于2月3日将反向回购利率下调10PB后，央行于2月17日将一年期多边基金的中标率下调10个基点，至3.15%。

国债市场:上周，1Y国债收益率较前期下降3个基点，10Y国债收益率较前期下降2个基点，至2.85%，期限利差上升1个基点；

信用债券市场:上周，5Y公司债券收益率与前期持平，信用利差下降4个基点；

金融市场:上周发布的数据显示，上周末3个月内，人民币金融产品预期收益率上升17个基点，至4.07%。

外汇市场:上周，美元兑人民币汇率上涨0.83%，至7.04%，而人民币略有贬值。

●风险提示:流动性环境波动超过预期。

(资料来源:戴康的战略世界)

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