网站首页

短期关注某些行业(计算机、媒体等))基本要素受影响较小，性能得到支持。从绝对收益的角度来看，中期内我们仍然需要关注大金融的性价比。

报告摘要

1 .市场波动，看起来很活跃，但盈利效应正在萎缩。板块交易的热度已经接近历史极限。

2 .短期风险偏好仍然受到干扰，而中期金融市场的流动性是决定性因素，因此维持策略更为重要。

3 .从微观角度来看，消费和运输明显受到影响，行业有一定的库存压力，科技受影响较小。

4 .在结构上，一些部门(计算机、媒体等)受到短期关注。)基本要素受影响较小，性能得到支持。从绝对收益的角度来看，中期内我们仍然需要关注大金融的性价比。

从微观角度来看，最近行业基本面的波动

上周市场情绪大幅波动，创业板市场短期内表现强劲，但市场整体盈利效应正在萎缩。中期战略变化不大，但随着影响差异化基础的工作回归，有必要稳步推进。本周，基于微观数据和事件，我们观察了各行业基本面的近期波动。

1)上周市场波动远高于预期，下半年盈利效应萎缩，结构性分化加剧。从个别股票价格涨跌分布来看，虽然创业板在过去3个交易日继续闪亮，但整个市场的盈利效应明显萎缩。指标显示，创业板和大型蓝筹股之间的交易热度差异正接近历史极限。

2)行业:一些短期需求的消费基本面可能会受到一些干扰，但中期行业趋势尚未受到明显影响。包括百货商店、纺织服装、电器设备等。；一些可选的消费、餐饮和旅行可能会产生中期影响，有必要继续观察疫情。主要包括酒店、旅游、民航、电影、餐饮、消费电子等。；一些科技行业、医药和中游制造业受影响较小。主要包括电动车、半导体、电脑细分、5G、游戏、医药、环保等。

3)短期市场风险偏好可能受到干扰，中期市场风险偏好仍然乐观。在结构上，一些部门(计算机、媒体等)受到短期关注。)基本要素受影响较小，性能得到支持。从绝对收益的角度来看，中期内我们仍然需要关注大金融的性价比。

行业分配:关注短期基本面和中期价值成本表现

从结构上来说，短期建议是针对那些基础影响较小的行业，如计算机和媒体，以及改进后的行业逻辑。从中长期来看，在细分制造业中具有灵活角度的无形冠军和估值较低的行业仍然乐观。

主题配置:持续关注国有资产和国有企业改革

建议积极关注有股权激励意愿和计划的上市国有企业。

风险提示:

1 .经济增长下降的速度比预期的要快。

2 .市场风格超出预期调整。

(来源:长江战略)

• 上一篇：处女座代表什么动物？
• 下一篇：曹中铭:产业资本参与有利于市场稳定