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最近，垃圾分类的话题在全国范围内引起了热烈的讨论。当一些人担心如何正确扔垃圾时，其他人提前嗅到了商机。现场垃圾收集服务已经开始出现，分类垃圾桶和垃圾粉碎机等产品也成为电子商务平台上的热门产品。

与此同时，记者注意到，二手手机回收、再生资源回收、电子产品回收子行业出现了闪回、闲豆回收、爱心回收等公司，并获得了顺威资本、中美绿色基金、陈星资本的投资。随着垃圾分类政策的逐步实施，产业链背后会出现什么样的创业机会？投资机构将如何布局？

家庭垃圾收集的可持续性需要验证

“最初，在工业废物分类和处置领域出现了一些相对成熟的上市公司。目前，碳侧废物分类刚刚开始，产业结构尚未确定。初创企业有一定的发展空间。”元兴资本管理公司合伙人于告诉《21世纪经济报道》。

他说，事实上，后端垃圾处理技术本身并不太困难，技术早就存在了，而且大量的资金也分布在后端公司。主要是前端分类、运输和运输需要改进，以降低二次分拣的成本。

就前端垃圾分类而言，已经出现的现场垃圾收集小程序和应用程序是最受欢迎的。于认为，在家里收集垃圾是有需求的。例如，人们可能不知道如何分类垃圾，或者产生的垃圾量相对较大，他们希望将其交给第三方组织来收集垃圾。然而，这是否能成为一种独立的商业模式仍然很难说。

“在垃圾分类相对成熟的欧洲和美国，没有公司在家收集垃圾。政府最终希望公众能形成一种自觉的垃圾分类行为。”余对说:就产业链后端的废物运输和具有技术含量的废物处理而言，它可能具有更大的商业价值。

清誉基金合伙人牟颖在接受《21世纪经济报道》采访时表示，目前市场上确实有一些轻资产团队在社区做垃圾分类服务，比如教居民如何分类垃圾。目前，在垃圾分类引入期间，政府将通过承担一定的补贴成本使这些公司生存下来。但从长远来看，该公司不能一直靠补贴过活。在引入期之后，仍然有必要考虑公司的商业模式是什么，最后再回到废物处理链，看看价值是如何分配的。

“在我们资助的企业中，也有垃圾处理链中的企业。他们正试图部署到前端，锁定垃圾原料的来源。但是，如果前端垃圾分类服务作为一家独立公司投资，我认为很难证明其可持续性，这不符合风险投资的价值判断。”她说。

牟颖还提到，在欧洲的一些超市门口有自动识别饮料瓶的机器。消费者放入饮料瓶时会收到相应的超市优惠券。对于机器持有者来说，饮料瓶的回收可以形成价值链的闭环。“像这样的垃圾分类设备，可以识别饮料瓶或其他特殊材料，可能有更大的投资价值，但目前市场上没有多少团队做过类似的尝试。”她说。

餐厨垃圾和废纸加工企业受益更多

垃圾分类政策实施后，哪种垃圾企业会有更大的发展空间？中美绿色基金负责环保项目的投资者告诉《21世纪经济报道》，他们可以定量关注湿垃圾。

由于中国的国情，湿垃圾占居民产生的垃圾的最大比例。湿垃圾热值低，在分类前与干垃圾混合后填埋焚烧，不仅进一步污染环境，而且不计算经济核算。厌氧发酵是处理湿垃圾(厨房垃圾)的一种更有效的方法。集中式和分布式发酵设备值得关注，但这部分政府补贴更重要。

余还表示，在过去，家庭厨房垃圾是没有分类的。如果在集中处理期间再次分类，成本会相对较高。现在，将前端分类并转移到系统中后，有助于提高后端处理的效率并确保原材料的供应。相关企业可以通过技术将餐厨垃圾转化为有机肥来获取利润。

“就价值而言，我们可以关注可回收的废物。回收的垃圾可以进一步细分为废钢、废纸、废塑料、废轮胎等。在与居民有关的可回收废物中，废纸量最大。”上述中美绿色基金投资者表示。

一方面，中国电子商务的发展需要越来越多的包装纸。另一方面，国外废纸的进口越来越少被批准。废纸的缺口总是存在于短期内。所有这些都有利于建立国家废物回收体系。同时，与废旧电子产品相比，废纸具有频率高、需求迫切的特点，所以废纸的启动较早。

2015年前后，一批互联网++回收企业诞生，主要集中在C端市场。基本模式是做一个应用程序，然后预约家庭回收。然而，由于C终端产生的废物频率不稳定、数量少、质量差，离线操作成本太高，基本上无法持续。

中美绿色基金投资的闲置大豆目前主要集中在b股市场，这更好地避免了此前的c股问题。与此同时，随着业务的发展，以B端客户为依托，闲豆逐渐建立起了城市的回收网络，并逐渐获得了服务C端的能力。窦宪还与住宅物业合作，帮助住宅区实现垃圾分类。

(来源:《21世纪经济报道》)

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