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原标题:节后，超过70%的公开发行获得了正回报。

在新的再融资规则、中期贷款工具“降息”等利好因素的推动下，a股市场17日再度飙升，上证综指在春节后的第一个交易日成功填补了下行缺口(深证综指、中小板指数和创业板指数已经领先)。到当天结束时，这两个城市只有81只股票下跌，186只股票上涨。(中国证券报)

在新的再融资规则、中期贷款工具“降息”等利好因素的推动下，a股市场在17日再度飙升，上证综指在春节后的第一个交易日成功覆盖了下行缺口(此前深证综指、中小板指数和成长型企业市场指数均处于领先地位)。到当天结束时，这两个城市只有81只股票下跌，186只股票上涨。

来自第三方机构的最新头寸计量数据显示，春节后国内公开发行机构实现了更准确的头寸增加，在头寸管理和阶段性投资业绩方面明显优于私募股权基金。然而，私募最近采取了“反弹和减持策略”。

两周内筹集的公共资金

在一个接一个地拿出“真金白银”购买部分股票基金后，公开发行基金毫不留情地增加了a股投资头寸。

根据好买基金今日发布的公开发行基金周头寸计算报告，上周(2月10日至14日)，公开发行部分股票型基金(包括股票型基金和标准混合型基金)继上周上涨4.34个百分点后，又上涨0.96个百分点。

截至周五(2月14日)收盘，部分股票公开发行基金的整体头寸水平达到71.10%。其中，股票型基金上涨0.71个百分点，标准混合基金上涨0.99个百分点，截至上周五收盘，股票型基金和标准混合基金分别上涨90.73%和68.48%。

就具体行业的配置而言，好买基金的估计显示，截至上周五收盘，银行、医药和食品饮料是公开发行基金配置比例最高的三个行业，分别为7.74%、7.23%和6.04%。分配比例最低的三个行业是农业、林业、畜牧业和渔业、有色金属和合成业，分别占0.28%、0.36%和0.51%。

数据显示，截至上周五收盘，1464只股票型开放式基金和混合型开放式基金中，有946只实现了正回报(根据回购单位净值增长率计算)，占64.62%。经过今天两市成交量的大幅增长，预计春节后实现正回报的公募基金产品比例将至少达到70%。

私募大幅减少头寸

与自下而上的公开发行机构相比，国内私募股权基金显然对春节后的整体投资策略犹豫不决。

私募网络的最新头寸监测数据显示，截至春节后第一周收盘(由于信息披露合规等原因，私募基金产品的净值和回报率明显落后于公开发行)，国内证券私募机构的平均股票头寸为66.53%，较春节前一周的71.91%下降了5.38个百分点，创下两个多月来的新低。

近一年股票策略私募头寸的变化

值得注意的是，曾在2019年春节前后准确占领市场的数十亿股股票也选择在春节后的第一周减持头寸，很可能击败了上周(春节后的第二周)以来的市场反弹。

私募网络监测数据显示，节后第一周，100亿私募大幅减少6个百分点以上，甚至高于私募行业平均水平(5.38个百分点)。

过去一年百亿级股票策略私募头寸的变化

公开发售继续关注

自上周以来，许多私人股本机构逐渐关注a股市场的短期和中期表现。中性甚至明显谨慎的市场判断，如“冲击市场”、“a股回归均衡”和“指数难以有系统的力量”，已经成为许多私募股权基金的主流观点。

上周，浙江一家100亿元的知名私募基金表示，主要股指仍难以出现系统性的大幅上涨，a股在中期内可能仍将经历震荡建底的过程。

与此形成鲜明对比的是，大量的公开发行组织在未来仍然活跃。

浦银安盛基金17日表示，考虑到近期市场表现、基本面等因素，展望未来，a股在第一季度更有可能形成“春季躁动”市场。目前，货币环境相对宽松，a股震荡上行趋势持续，市场长期信心不断积累。总体而言，当前a股资产整体具有较强的长期投资价值，特别是代表中国长期增长新势头的科技、医药、消费等行业的长期走势仍值得期待。

德邦基金认为，新的再融资规则将有利于a股在未来市场的表现。放松上市公司再融资限制的政策预计将特别有利于创业板和券商类上市公司。在疫情等相关阶段性因素被消化后，a股市场的焦点将回归行业和公司的中长期发展趋势，消费和科技两大板块依然乐观。

(来源:中国证券报)

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