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[公开募股领袖齐呼:a股涨势在短期震荡后不会改变] A股即将开盘，市场将如何发展？在许多公共基金看来，由于流行病的影响，股票市场可能会在短期内进行周期性调整，但这不会影响长期趋势。爆发相当于“重感冒”。“重感冒”不会影响上市公司的长期价值。经过短期震荡，a股有望重拾升势。如果短期内市场出现非理性调整，这将是一个很好的分配时机。(上海证券报)

a股市场即将开放，市场将如何发展？

在许多公共基金看来，由于流行病的影响，股票市场可能会在短期内进行周期性调整，但这不会影响长期趋势。爆发相当于“重感冒”。“重感冒”不会影响上市公司的长期价值。

经过短期震荡，a股有望重拾升势。如果短期内市场出现非理性调整，这将是一个很好的分配时机。

困难总会过去，短期调整不会变成长期调整。

南方基金给出的主要理由包括以下四个方面:

首先，在宏观经济政策环境方面，疫情将对宏观经济产生阶段性影响，国内反周期调整政策有望增加，货币和财政政策将保持友好。因此，市场不必对宏观经济政策环境过于悲观。

其次，就市场流动性而言，居民基金、机构基金和海外基金配置a股是一个长期趋势。首先，银行理财、信托、货币基金等产品的下行回报，以及房地产投资的下行回报，将使股市对居民财富更具吸引力，居民基金有望更快进入市场。此外，该政策还引导中长期资本进入市场。未来，银行融资、保险和其他基金对股权资产的投资比例有望增加。第三，随着资本市场对外开放的深入，外资对a股的配置比例预计将继续增加。

第三，就上市公司收益而言，在本轮商誉减值计提后，商誉减值对上市公司收益的影响将逐步消除，上市公司收益有望逐步恢复。预计a股上市公司的盈利能力将受益于国内经济的结构转型和科技的上行周期，从而导致结构性修复。

第四，在资本市场政策方面，预计资本市场将在2020年继续实施多层次改革措施，如全面推进登记制度和推进创业板改革。资本市场改革有利于增强a股市场的活力，并将在未来3-5年为市场提供更多的投资机会。

兴泉基金认为，疫情对经济的长期影响有限。这一流行病改变了经济运行的短期节奏，不会改变优秀上市公司的长期增长逻辑，不会削弱财富管理基金和居民资产的长期配置需求，也不会影响中国经济运行的长期趋势。

大成基金副总经理兼首席经济学家姚玉东也对长期经济形势表示乐观。他说，中国经济具有高度的弹性和弹性，即使在短期内受到损害，中期内也会迅速反弹。姚裕东说:“保持对中国经济的乐观，相信中国会克服困难，成功进入海关。”

短期调整或配置的机会

在业内人士看来，对于长期基金而言，短期调整可能是一个很好的分销机会。

南方基金判断，a股市场有望在经历了疫情的短期扰动后，重拾升势。如果短期内市场出现非理性调整，这将是一个好时机。

兴泉基金表示，由于疫情的影响，一些上市公司的短期利润数据会出现波动，进而影响投资者的情绪和风险偏好。短期趋势投资者会考虑规避风险，但对于理性的长期投资者来说，短期事件影响还是资产配置的好时机。

兴泉基金认为，理论上，影响股权资产价格的核心因素是企业的长期盈利前景和折现率。长期利润前景取决于长期宏观经济趋势，随着资本管理新规打破当前汇率，贴现率也将下降。上述因素的变化趋势有利于提高股权资产的价值，因此整个市场的长期趋势不会因疫情的影响而发生很大变化。

(来源:上海证券报)

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