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[公共基金突破6000整数大关，10倍回报超过100%] 2019年是基金行业突破性改革的一年。基金投资和托管业务试点、浮动利率基金的引入、外资开放步伐的加快等都产生了深远的影响。行业发展取得显著成绩:公共基金超过6000项，分红超过1万亿元，科学创新主题基金备受追捧。这些成就吸引了更多投资者的注意力。基金业大发展的时代即将到来。(证券日报)

2019年是基金行业面临突破性改革的一年。基金投资和托管业务试点、浮动利率基金的引入、外资开放步伐的加快等都产生了深远的影响。行业发展取得显著成绩:公共基金超过6000项，分红超过1万亿元，科学创新主题基金备受追捧。这些成就吸引了更多投资者的注意力。基金业大发展的时代即将到来。

1.6000

经过21年的努力，中国的公共基金从无到有，从弱到强，已经成为服务公众理财和老年人的专业力量。

2019年，公共基金将迎来两个历史性时刻:第一，行业基金数量将首次突破“6000”的整数大关。第二，公共资金规模再次接近14万亿元。

具体来说，今年7月，公共基金的数量从6月的5983只增加到6038只，首次突破6000只大关，比2018年底的公共基金产品数量增加了412只。“6000”的数字远远超过a股上市公司的总数，这是上市公司积极发展的蓝图。根据基金行业协会的最新数据，截至今年10月，公开募集的基金数量达到6270只，再创新高。

回顾基金发行的历史，我们可以发现2015年初是基金发行快速增长的源头，当时基金产品总数只有1897个。在业内人士看来，基金发行的大幅增长主要是由股票市场和债券市场的阶段性机遇、基金发行制度市场化改革的落地以及大量定制产品推动的。同时，为防止盲目申报混乱，监管部门还将调整2019年公开发行产品审批政策的步伐，并对新基金的申报提出新的要求。

另一个“亮点”是公共基金的规模。根据基金行业协会的最新数据，截至2019年10月底，中国共有127家基金管理公司。其中，有44家中外合资企业和83家国内公司。公共基金资产总额13.91万亿元，总规模接近14万亿元。

回顾2019年，公共基金的总规模稳步上升。今年2月底，公共资金总额达到创纪录的14.28万亿元。尽管自3月份以来已经连续4个月下降，但7月份又回到了正增长轨道。与去年底相比，2019年公共资金总量仍增长8717亿元。

正如证监会主席易会满所说，证券基金业是一项“手艺活”。尽管公共基金规模总体增长，产品数量呈现新高趋势，但公共基金通过规范、透明、完善的制度建设，继续引领整个资产管理行业的发展。

前海开源基金总经理蔡颖在接受《证券日报》采访时表示:“我们相信，未来是中国a股市场的黄金十年。我们应该大力发展股票基金，为中国投资者和持有人以及全球投资者配置中国证券资产提供专业服务。”

2020年，证券基金业将全面对外开放。国内基金公司如何“与专家竞争”，如何以专业的投资能力为客户实现长期稳定的投资回报，将成为整个行业发展的关键命题。

2.高创基金

4月22日，第一批7只科学技术委员会基金获得批准的消息引起了市场的关注，距科学技术委员会基金于2月22日宣布成立仅两个月。此前，各基金公司已经开始筹备科学创新主题基金，包括组建投资和研究团队，希望给普通投资者参与科学创新局投资的机会。

易方达的科技创新是第一个开始筹资的，一天就筹集了数百亿元，拉开了“一天卖完”的序幕。随后，南方科技创新、富国科技创新、华夏科技创新等基金也紧跟步伐，在发行当天达到10亿元的“小目标”，并按照基金合同规定的比例配售资金。随后发行的第二批和第三批科技创新主题基金也收到了大量资金认购，并开始陆续配售。

今年12月4日，招商引资、万家兴科技创新等11项科技创新基金获批发行。这已经是公共基金市场的第四批科技创新基金。除了已经成功建立的前三批科技创新主题基金外，公共基金市场上已经有29只科技创新主题基金。目前，部分新获批的科苑主题基金已经进入发行节奏，而前三批科苑主题基金已经运作了一段时间。

数据显示，已经建立的18个科学和创新主题基金都取得了积极的回报。回报率最高的基金是南方科技创新混合基金，该基金成立于今年5月6日，截至12月20日，累计回报率为45.85%。此外，华夏科技创新、易方达科技创新等多项科技主题基金自成立以来，回报率分别达到20%以上。

目前，投资者对科技创新板的投资已经变得更加理性。方正富邦基金(Founder Fubang Fund Fund)投资总监傅建近日在接受《证券日报》记者专访时表示:“随着投资者对创新板的理性回归，整个创新板的估值已经回落，机构投资者已经在二级市场正常部署了创新板。”

3.分红1.08万亿元

股权基金业绩突出时，应当按照基金合同的约定支付股息。根据相关规定，开放式基金(不含货币基金)需要同时满足三个条件才能实现分红:一是基金只能在当年收入弥补往年亏损后分配；第二，基金分配收入后，单位净值不能低于名义价值。第三，当期基金投资的净损失不能分配。

这也意味着基金单位的净值越高，单笔股息的金额就越大。自今年年初以来，股票型基金和可转换债券型基金的集体表现出现爆炸式增长，这必将使2019年成为公共基金的年度股息年。这也是事实:截至今年12月23日，共有1802个基金产品按照基金合同分红，分红总额为1154.36亿元，远远超过去年同期的873.27亿元。

值得一提的是，今年超过1100亿元的丰厚奖金也使公共基金的历史奖金总额超过1万亿元。《证券报》记者梳理发现，截至今年12月23日，公募基金已经走过了21年，共分红1.08万亿元，终于突破万亿元大关。当然，如果国际货币基金组织7天的年化收入被记为股息，这个数字将会更高。

自成立以来，星泉趋势混合股份、华夏分红混合股份、卜式主题混合股份和银华优质成长混合股份等11种已上市的明星产品累计分红均超过100亿元。股票市场长期获得的高回报使股票基金成为基金股息的绝对支柱。分红超过100亿元的11只基金都是股票型基金。

《证券日报》记者梳理发现，包括普通股基金、部分股份混合基金和灵活配置基金在内，股票型基金累计分红总额已达7677.58亿元，占71.52%；债券基金累计分红总额达到2488.55亿元，仅占22.58%。

4.中日交易所交易基金

继2018年ETF规模大幅增长2300亿元后，ETF规模也有可能在2019年爆发，成为今年公共基金市场的另一个主要特征。据数据显示，截至今年12月17日，新增ETF产品83个，新规模超过1600亿元，总规模接近6000亿元。

一家大型基金公司的渠道经理曾对《证券日报》记者表示，非货币性交易所买卖基金的持续爆发与股市密切相关。自今年年初以来，ETF股票和净值都出现了爆炸式增长。一方面，a股整体估值不高，基金不断通过ETF产品间接进入。另一方面，中国公开发行市场不断完善，投资者对指数基金的认可度不断提高，基金公司积极部署被动投资产品。

在股票型ETF产品资金充裕、增量型ETF产品相继发行的背景下，ETF市场有几个显著特点:第一，头部型ETF产品在吸收资金方面具有显著优势。第二，新的交易所交易基金品种迅速推出，如蓝筹股交易所交易基金、成长型交易所交易基金、半导体交易所交易基金、高股息交易所交易基金、恒生中国交易所交易基金等。第三，跨市场交易所交易基金迅速推出。

值得一提的是，今年6月，中日ETF交易所正式启航。中日交易所实现了中国交易所交易基金的“走出去”和日本交易所交易基金的“引进”。这是大陆与海外交易所交易基金的首次探索和有益创新，也是推进中日证券市场合作和中国资本市场开放的重要举措。

前海开源基金首席经济学家杨德龙对《证券日报》表示:“中日交易所ETF的正式上市是a股国际化的一个重要进展。这是a股的重要开盘价。这既方便了两地投资者的投资，又对a股的国际化具有重要意义。”

然而，这种狂热背后也隐藏着担忧。产品同质性的加剧、一些交易所交易基金的清算以及关税战导致的成本“浮出水面”都影响了该行业。

事实上，在过去的15年里，许多基金公司都参与了中国ETF市场的发展。上海证券交易所副总经理刘体近日表示，15年来，中国ETF市场规模稳步扩大，产品种类不断丰富，市场创新频繁。它已成为构建多层次资本市场体系、促进经济转型升级的重要工具。展望2020年，ETF仍有很大的发展空间。基金业应继续完善ETF的布局和产品链，优化基金交易机制，大力发展ETF衍生品市场，继续推进投资者教育，实现ETF市场的长期健康发展。

5.100%回报

年末，股票型基金的业绩盘点也如期启动。与往年不同的是，在今年a股市场的结构性市场中，许多股票型基金都实现了超高的超额回报。截至12月20日，518只股票型基金今年的回报率超过50%，前10名股票型基金的回报率均超过94%(不包括分类基金，下同)。

截至11月14日，CGB双清升级今年实现了101.28%的回报率，成为今年首只回报率超过100%的股票型基金。随后，广发双清升级，带动多只高绩效股票型基金净值上升，10只高绩效基金实现“100%回报”。截至12月20日，CGB双清升级自今年以来实现了121.18%的回报率。赢得年度收入冠军几乎已成定局。

值得注意的是，今年该基金的基金经理刘管理的另外两只基金，广发创新升级混合基金和广发多元化新兴股票的回报率也超过了100%，在所有股票型基金的业绩排名中分别位列第二和第三。因此，刘也有可能在今年的股票型基金收入中获得第三名。

除了上述三只基金之外，仍有三只股票基金保持了超过100%的回报率，即银河创新增长组合、交通银行增长组合30和银华国内需求选择。这三只基金在各自的头寸上也有自己的特点:银河创新增长混合和大量存储消费电子股，如戈尔和BOE A股；交通银行成长型混合交易、重交易和重交易技术类全增长股票；银华国内需求选择在农业循环份额中所占比例相对较高。

据《证券日报》统计，截至12月20日，上证综指自今年以来上涨了20.49%，但公募股权基金的年回报率远不止此:据统计，今年以来，共有409只公募股权基金市场的平均回报率达到44.25%。自今年以来，有数据统计的2221只混合基金的平均回报率也达到了34.5%。

6.浮动汇率

11月21日，中国证监会发布批准文件。包括华泰百利基金、华安基金、基金、国泰基金、中欧基金和兴泉基金在内的六家公司表示，它们已经获得了浮动利率基金的批准文件。这是浮动利率基金暂停审批一年多后的重启。

目前，六家基金公司的浮动利率基金均已开始发行，极有可能在年底前成立。基金合同显示，“固定管理费+绩效薪酬”收费模式已成为该批基金收费的“标准”模式。基于0.8%的固定回报率，如果基金的年回报率超过8%，则超过8%的部分将收取额外的20%的绩效薪酬。

此前，这种收费模式被广泛用于私募基金和公开发行账户。较低的固定利率可以有效降低持有人的认购费用，绩效薪酬的激励也可以鼓励基金经理获得更高的超额回报。业内人士表示，重新开放浮动利率基金审批具有重要意义，显示了基金业大力发展股票产品的决心，也希望基金公司能做好股票基金的业绩。

数据显示，自2013年6月27日中国第一只浮动利率基金成立以来，公开发行基金行业已先后推出30多只浮动管理费基金，包括股票型基金和固定收益型基金。

从此次发行的六只浮动管理利率基金的名称来看，所有获批的基金都采用了封闭式运作的设计方案。其中，华泰百利基金认可的产品持有期限为一年，华安基金、富国基金、国泰基金认可的产品持有期限为两年，中欧基金、星泉基金认可的产品持有期限为三年。

然而，与之前公开发行市场中的封闭式基金产品不同，这些浮动管理费基金每个工作日都开放认购，但持有期不同。投资者只能在规定的持有期限到期后赎回基金份额。持有人在达到全部持有期限后进行赎回，将不收取额外的赎回费用，仅在认购开始时按照“固定管理费+绩效奖励”的收费模式收取费用。

7.外资控股

2019年，中国基金业将按“加速键”对外开放，双向开放的广度和深度将继续提升。

7月20日，国务院金融稳定与发展委员会办公室发布了《关于进一步扩大金融业对外开放的办法》，将原定于2021年取消对基金管理公司外资参股的时间提前至2020年。

今年8月，中国基金业协会表示，欢迎外国私募基金经理进一步扩大在华会展业的范围，并在合规管理的基础上申请公开募集资金管理。

10月11日，中国证监会明确取消了基金管理公司的外资比例限制。从2020年4月1日起，全国范围内取消基金管理公司的外资比例限制。

chansons Capital执行董事沈梦对《证券日报》表示:“持股比例的放松和业务的放松表明，中国的金融业正越来越开放。”

回顾外资进入内地公开发行市场的历史，17年前，第一家中外合资公开发行基金公司获批成立，令业界担心“狼来了”。17年后的今天，中国的127家基金管理公司中，有44家是中外合资企业。

在一系列优惠政策的推动下，2019年，越来越多的“华尔街之狼”表现出了公开发行的热情，外资私募“私募上市”的消息不断传来。

第一只境外亲属持股公募基金诞生:今年6月，中国证监会批准深圳赵蓉投资控股有限公司将其摩根士丹利华信基金股权转让给摩根士丹利国际控股公司。摩根士丹利国际控股公司被提升为摩根士丹利华信基金的最大股东，持有44%的股份，而前大股东华信证券持有36%的股份。

第一只外资绝对控股公共基金即将登陆:今年8月，摩根大通的子公司摩根大通资本管理公司成功竞购摩根基金2%的股份。如果后续交易顺利进行，摩根资产管理公司将持有上海投资摩根51%的股份，并成为上海投资摩根基金公司的绝对控股股东。上投摩根有望成为中国公开发行基金行业第一家完全由外资控制的基金公司。

与此同时，富达、贝莱德、路博米尔、领港、瑞银和其他海外资本管理巨头已表示对今年内地公开发行牌照感兴趣。

基金业内人士告诉记者，到2020年，外资在中国投资的广度和深度将大大增加，基金业也变得“平静”了许多。目前，基金业已逐渐成为资本市场的主体，“加速开放年”的趋势是不可逆转的。外资带来的“鲶鱼效应”将给本土基金公司带来新的挑战和机遇。

8.投入试水

对买方投资和关注的探索才刚刚开始，但公开发行基金、证券交易商、银行、寄售机构和其他机构之间的争斗硝烟已经蔓延到了各处。

10月25日，公开发行基金投资咨询业务试点正式启动。华夏基金、嘉实基金、亿丰达基金、南方基金和中欧基金获得首批试点资格。其中，华夏基金、嘉实基金和中欧基金均通过子公司开展投资咨询业务。华夏财富基金投资服务和南方基金全新投资品牌“新浪智头”均已推出，相关基金组合计划也已推出。

12月13日，三家第三方基金销售机构，包括腾安基金、蚂蚁基金和米英基金，成为新一轮投资与关怀业务试点。这也是第一个独立的基金销售机构获得投资和关怀试点资格。年末，有消息传出，工行和平安银行正在积极准备申请基金投资和托管试点。此前，招商银行、工商银行和平安银行都推出了在线智能投资和理财服务，根据客户描述推荐适合客户风险类型的基金或组合。

业内人士纷纷表示，销售机构参与投资咨询试点，将有助于基金销售机构转变经营模式，调整收费方式，从收取申购、赎回费用向根据投资者持有资产规模收取投资咨询费转变，为培育代表投资者利益的买方中介机构提供条件。

目前，已获得基金投资与托管试点资格的几类机构发展投资与托管业务的思路非常明确:基金公司的销售子公司和独立销售机构拥有覆盖整个市场的基金销售许可证，可以在整个市场基金中独立开展基金组合来提供此类服务；赢得投资关怀试点的基金公司将与第三方机构合作推出自己的投资关怀品牌，间接实现全市场基金的组合和服务。

在这一点上，基金投资和关怀的资格已经成为许多组织争夺的“热门话题”。在证券交易商和银行宣布有意进入该公司后，以前由公共基金和代理机构形成的“一对一”模式也将升级为“四国杀戮”。几天前，多家证券公司在公开报道中多次提到，他们重视投资和托管团队的组建，并向中国证监会提交了基金投资和托管试点资格的申请材料。几家银行也在申请投资和护理试点资格。

91亿元私募

2019年是私募行业稳步发展的一年。根据中国基金会协会发布的最新数据，今年有265家私募基金规模在100亿元以上，285家私募基金规模在50亿元至100亿元之间，全行业管理基金规模为13.74万亿元。就数量和规模而言，与2018年相比有不同程度的增长。

与此同时，中国基金协会发布的月度数据显示，截至2019年11月底，共有24494名私募股权基金经理注册，较上月机构股增加90只，较上月增长0.37%。备案的私募股权基金有81299只，比上个月增加649只，比上个月增长0.80%。管理基金规模13.74万亿元，比上月增长492.71亿元，比上月增长0.36%。私募股权基金经理在员工管理平台上注册了175，700名全职员工，其中包括146，600名具有基金从业资格的员工。

业内人士表示，市场将在2019年回暖，私人股本基金的规模将继续增长。其中，科学创新委员会的成立引发了私募股权基金的投资热情。a股和港股在第四季度的小幅反弹也带动了私募股权基金的投资热情，并导致市场总资本略有增加。

值得一提的是，截至2019年11月底，注册私募股权基金经理的数量集中在上海、深圳、北京、浙江(宁波除外)和广东(深圳除外)，占总数的71.21%，略低于10月份的71.28%。当月126名新注册私募股权基金经理中，注册地主要集中在北京、上海、广东(深圳除外)、深圳和浙江(宁波除外)，分别为21、17、15、11和10名，占当月新注册经理总数的58.73%。

10.境外私募

回顾2019年，私募股权基金的发展是多元化的。其中，外国私募股权基金的加速进入点燃了市场的热情。据《证券日报》记者不完全统计，截至目前，全年已有22家境外私募机构申报发行了近40种产品，共计60多种产品。策略包括股票、债券、量化、多元化资产、FOF等多种策略。

接近年底时，外国私募发行产品的热情大大增加。截至12月中旬，富达国际(Fidelity International)、伊斯曼(Eastman)和桥水等22家外资私募股权基金经理已在基金行业协会注册。三家外国私募基金在同一天推出了三家中国私募基金，包括瑞银资产管理、野村投资和福顿投资。此前，霸菱投资还于11月22日推出了首只产品“霸菱中国a股第一私募股权基金”。11月12日，严胜投资者推出第七个产品“盛远中国多策第一私募股权基金”，惠理投资推出第八个产品“惠理中国丰台第二私募股权基金”。

除了组织布局，资本流入也是外资对中国市场最真实的反应。截至12月中旬，今年来自北方的资本净流入达到3400亿元，而自开放以来，来自上海和深圳港口的资本累计净流入达到9800亿元。外资将在2019年全年买入买入，特别是当a股在下半年进入震荡调整时，外资仍未改变“扫货”的趋势。值得注意的是，尽管大规模资本流入发生在北方，但RQFII的a股ETF最近也出现了大规模资本购买。

外资机构除了积极参与私募以外，也在密切关注“私募转公募”和申请公开发行许可证的进程，希望进一步拓展中国资本市场和财富管理行业的布局。业内人士表示，金融市场开放步伐加快，外资私募正积极争取首家外资全资公开发行基金的牌照。

到目前为止，许多外资机构，如富达国际、贝莱德和卢博米尔，都在努力赢得榜首。据悉，在相关部门于2020年正式解除公开发行基金外资股比例限制后，路博米尔预计将于2020年1月提交公开发行基金资格申请材料。

一位私募人士表示，外资机构为此做了大量准备工作，包括根据公开发行标准对现有私募基金产品进行内部风险控制、合规、信用分析和业务流程，投资管理团队也应具备公开发行基金管理经验。

(来源:证券日报)

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