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a股市场报复性反弹:三大因素导致科技股大幅上涨，市场主流依旧

3月2日，a股市场反弹以示报复。

在早盘交易中，三大股指共同走高。成长型企业市场指数一度上涨，但随后回落。上证综合指数令人震惊地上涨。上海和深圳股市在下午继续走强，但在交易接近尾声时略有减弱。截至交易结束，三大股指均上涨逾3%。

截至收盘，上证综指上涨3.15%，至2970.93点。深证指数上涨3.65%，至11381.76点。创业板指数上涨3.08%，至2135.42点。

从面板上看，沈湾的一级产业整体呈现红色，建材和建筑装饰引领两市，其次是通信、机械设备、钢铁等行业，涨幅超过4%。

方正证券策略首席分析师胡认为，市场大幅上涨有三个主要原因。首先，国内政策正在增加基础设施。其次，美联储可能会在3月份降息。第三，美国股票期货和亚太市场大幅反弹。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，在未来，传统的白马股和新兴的龙头股将成为a股市场的两大支柱结构，将有更好的投资机会。消费、券商和技术是我们需要持续关注的三大方向。

至于前进的道路，海通证券投资顾问陈晓辉认为，市场的主流仍然是科技股，没有中期风格改变的迹象。

三个因素促成了这一激增

3月2日，沪深股市交易量为10293亿元，较前一交易日的1129亿元下降1002亿元。其中，3972亿元在上海交易，6321亿元在深圳交易。

根据陈晓辉的分析，水泥、建筑和机械等传统行业大幅增长。不幸的是，尽管中国市场的一些主要参与者有所增加，但整体市场容量并未得到显著释放。这两个城市只有1万多亿元。这表明主流基金对此仍有疑虑。尽管市场随后跟进科技股，但它们不愿意继续上涨。

胡认为，今天市场的大幅上涨有三个主要原因。首先，国内政策正在增加基础设施。据报道，各省最近启动了大规模集中投资计划，计划在2020年投资近3.5亿元。以5G为代表的新基础设施也可以在补充短板的同时保持稳定增长。在海外疫情形势不确定的情况下，刺激内需的需求有所增加，基础设施是一个重要的起点。

第二，美联储在3月份极有可能降息。美联储在2月28日晚发布的一份声明中表示，将采取适当措施支持经济。市场预计，美联储今年3月降息50个基点的可能性将继续上升。3月1日的Fedwatch数据显示，美联储降息50个基点的可能性已经达到94.9%。参照去年9月美联储降息后的全球降息浪潮，美联储的降息将大大改善国内货币政策的操作空间。

第三，美国股指期货和亚太市场大幅反弹，各国政策相继实施。例如，日本银行提议回购5000亿日元的日本政府债券以回购期货，从而缓解海外市场的担忧。

对于上涨市场中的热点板块，杨德龙认为，前期调整后的强势板块科技股，已导致沪深股市大幅反弹。这一次，中国的基础设施投资不仅是对传统基础设施项目的投资，还将增加对5G、芯片、人工智能和新能源汽车等新兴领域的投资，这将为长期经济增长带来新的动力。

“发展新兴产业需要大量资金。通过政府投资提升这些产业的竞争力，无疑是推动中国经济转型升级的一个重要方面他进一步补充道。

从技术层面来看，易梦网交易商于勇认为，今天的正线基本上吞噬了上周五的负线势头。上证综指在回到30天移动平均线后受阻。如果未来市场要展开，它需要回到移动平均线之上。仅从目前的模式来看，未来的大概率仍将主要是振荡，上边缘接近30日移动平均线，下边缘在上周五的低点。市场仍然需要在这个位置上冷静下来。

如何跟随未来:市场的主流仍在科技股

数据显示，沪深股市共有3647只股票上涨，213只股票上涨。129只股票下跌，1只股票跌停。未来市场能继续上涨吗？

陈晓辉认为，在报复性反弹后，由于前期科技股的获利了结尚未清理干净，短期基础设施股的获利回吐，市场出现了反复，3050点关口为高压上限，2850点为短期支撑位。

“注意这批二、三线蓝筹股能否继续向上提量，以吸引资金进入市场。第二，市场仍由科技股主导，没有中期风格改变的迹象。最后，国内疫情对a股的影响已经结束。”

在宏观经济层面，胡认为一季度将迎来“经济低迷和积极政策”的结合。海外流行病的蔓延将带来新的不确定性。在全面建设小康社会的决战之年，实现年度经济目标意义重大。因此，今年上半年反周期政策将更加积极。

“由于仍难以确定海外疫情的拐点，海外市场在未来1-2周内仍将受到疫情的影响。应注意各国的应对措施和宽松政策的力度。在国内方面，3月和4月的货币、财政和产业政策都值得期待，总体政策相对积极，有助于提高经济预期和修复市场风险偏好。”胡进一步解释道。

关于市场分配，胡认为，要在不确定性中找到确定性，应该为逢低吸纳设定两条主线。他认为，短期全球股票资产的趋势是相似和不确定的，这可以通过流动性和政策导向布局这两条主线来确定。

首先，反周期政策增加了相关基础设施、房地产和金融，重点是建筑材料、房地产、建筑机械、建筑、证券交易商等。二是中期布局增长。从创业板与沪深300的估值比较来看，自2019年9月以来，增长的相对估值持续上升。相对估值的变化证实了这种增长方式已经形成了总的趋势。产业变革是增长方式的核心。要想买到便宜货，就应该关注TMT、先进制造和医疗服务。

展望3月份的市场，广东开放证券研究所副所长康崇礼认为，a股前期已经经历了一波考验，事件因素的干扰正在逐步减弱。一旦市场在上升趋势没有被破坏之前被确认仍然强劲，仍然会有情绪主导的头寸增加。此外，反周期政策仍在着陆过程中，在时间和空间上留下空间，市场调整反而会给投资者一个吸纳较少的机会。“在股指双底盘整过程中，我们认为应该注意两个风向标:第一，蓝筹股。蓝筹股的崛起可以提振指数，稳定市场，同时也可以对创业板指数起到推动作用，增强风险偏好；二是要注意前期被炒的龙头股能否再次被拉高，这对提振市场情绪有重要作用。

(来源:澎湃新闻)

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