519997:可转换债券基金的收益率连续近12个交易日上涨

519997:可转换债券基金的收益率连续近12个交易日上涨发布时间：2020-03-09

在走出“黄金陷阱”后，股票市场和可转换债券市场出现了上涨。在过去的12个交易日里，中国可转债指数基本回到了节前水平，可转债市场风险偏好较高。

从投资角度来看，可转换债券基金的收益率就像一道彩虹，一个接一个地上升。据统计，在过去的12个交易日中，前10名的债券基金中有8只是可转换债券基金。有19只可转换债券基金的收益率超过10%。

对此，一些业内人士指出，从估值的角度来看，投资者对当前可转债市场似乎比股市更为乐观。此外，新的再融资规则“松绑”有利于股市，有助于激发a股市场的活力，盘活现有资金，吸引增量资金，总体上有利于提高投资者的风险偏好。

去年第四季度，在债券基金总规模环比增长的背景下，可转换债券基金的可转换债券头寸环比大幅增加。今年以来，可转换债券从一波特立独行的市场中脱颖而出，盈利效应逐渐显现。

截至昨日收盘，上证综指在2月4日至2月19日期间上涨了8.33%。随着a股市场的反弹，可转换债券市场也在稳步上升。自今年以来的29个交易日中，中国可转换债券指数已在17个交易日内上涨。截至昨日收盘，中国可转换债券指数收于360.21点，较2月4日至2月19日上涨6.56%。

随着可转换债券的不断复苏，可转换债券基金的表现也十分显著，债券基金的整体表现也非常突出。据《证券日报》统计，在今年以来回报率最高的10只债券基金中，可转换债券占5只基金，9只可转换债券回报率超过10%。

值得注意的是，自2月3日三个a股指数集体回调以来，可转换债券基金一直保持其势头。数据显示，在过去的12个交易日中，在债券型基金中回报率最高的10只基金中，可转换债券型基金的比例上升至8只，前7只为可转换债券型基金。有27只可转换债券基金的回报率超过10%。

长生可转换债券甲以16.44%的产品收入高居榜首，长生可转换债券丙以16.42%的收入位居第二。卜式可转债增持、民生加银可转债优先股、南方西苑可转债、鹏华可转债、招商可转债a股和其他可转债基金回报率均在10%以上。

根据上海证券研究统计，上周可转换债券基金的平均收益率为2.18%，领先于所有债券基金。

在a股震荡回调的背景下，许多机构也开始对可转换债券“赞不绝口”，认为可转换债券可能成为证券市场的另一个“金矿”。

常胜可转换债券基金经理杨哲最近表示，这种流行病只会影响短期经济节奏，不会改变经济趋势和市场方向。就具体的投资类型而言，目前一些可转换债券已经恢复到合理的估值区间。作为左手布局类型，可转换债券再次迎来了一个更好的布局时期。

从投资配置来看，杨哲认为可以将长期均衡目标作为底部类别，重视安全边际和利润确定性，在短期机会寻找中注重有偏向的目标，重视行业改善趋势，努力把握早期周期行业。总的来说，他仍然非常重视退出控制，非常注意提高个人息票利润的高确定性、合理的转换溢价、价格支持、合理的估值、细分行业竞争优势等相关因素。

(来源:证券日报)