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股票市场指数是由证券交易所或金融服务机构编制的一种指标，用以指示股票市场的变化，以供参考。随着股价波动，投资者必然会面临市场价格风险。投资者可以很容易地理解特定股票的价格变化，而逐一理解各种股票的价格变化既不容易也不烦人。为了适应这种形势和需要，一些金融服务机构利用自身的业务知识和熟悉市场的优势，编制股票价格指数，作为市场价格变化的指标公开发布。据此，投资者可以测试他们的投资效果，并预测股票市场的趋势。与此同时，媒体、公司老板甚至政治领导人也用这个作为参考指标来观察和预测社会、政治和经济发展状况。

这种股票指数也是表明股票市场变化的平均价格。股票指数通常是以某年某月为基础编制的。该基期内的股票价格取100。增减百分比的计算方法是将以后各期的股票价格与基准期的股票价格进行比较。投资者可以根据指数判断股票价格的变化趋势。为了向投资者实时反映股票市场的走势，几乎所有的股票市场都会在股价变动时实时发布股价指数。

在计算股票指数时，应考虑三个因素:第一，抽样，即从大量股票中选择几只有代表性的成份股；第二种是加权的，按单价或总值加权平均，或不加权平均；第三个是计算程序，它计算算术平均值、几何平均值或价格和总值。

由于上市股票种类繁多，计算所有上市股票的平均价格或指数既困难又复杂。因此，人们经常从上市股票中选择几只有代表性的样本股票，并计算这些样本股票的平均价格或指数。用来表示整个市场股票价格的整体趋势及其涨跌幅度。

首先，在计算股票价格的平均值或指数时，通常会考虑以下四点:

(1)样品必须是典型和普通的。因此，样本的选择应综合考虑行业分布、市场影响、股票等级、适当数量等因素。

(2)计算方法应具有很强的适应性，能够对不断变化的股票市场进行相应的调整或修正，使股票指数或平均值具有更好的敏感性。

(3)要有科学的计算依据和手段。计算标准必须统一，一般以收盘价为基础，但随着计算频率的增加，有些是以小时价格甚至更短的时间价格计算的。

(4)基准期应平衡且具有代表性。

二.股票市场指数的计算

股票指数是反映不同时间点股票价格变化的相对指数。通常，报告期的股票价格与固定基期价格进行比较，两者之比乘以基期的指数值，即报告期的股票指数。计算股票指数有三种方法:一种是相对法，另一种是综合法，第三种是加权法。

比较法

相对法，也称为平均法，是先计算各种股票指数。将总和相加，得到总算术平均值。计算公式为:

股票指数= n个样本股票指数之和/n英国的经济学家普通股指数使用这种计算方法。

综合法

综合方法是将样本股票的基期和报告期价格分别汇总，然后通过比较计算出股票指数。那就是:

股票指数=报告期股票价格总和/基准期股票价格总和

替换数字:

股价指数=(8+12+14+18)/(5+8+10+15)= 52/38 = 136.8%

也就是说，报告期内的股价比基准期上涨了36.8%。

从平均法和综合法计算的股票指数来看，都没有考虑各种样本股票的不同发行和交易量，以及对整个股票市场股价的不同影响等因素，因此，计算的指数不够准确。为了使股票指数的计算准确，有必要增加一个权重，它可以是交易量或流通量。

加权法

加权股票指数根据样本股票在每个时期的相对重要性进行加权，其权重可以是交易股票的数量、股票发行等。根据时间划分，权重可以是基本选项的数量或报告选项的数量。以基准期内交易的股票(或流通股票)数量加权的指数称为拉斯拜尔指数。以报告期内交易的股票(或流通股票)数量加权的指数称为派克斯指数。

拉斯拜尔指数侧重于基准期内交易的股票(或流通)数量，而帕克斯指数侧重于报告期内交易的股票(或流通)数量。目前，世界上大多数股票指数都是派克斯指数。

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