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自2018年以来，以ETF为代表的指数基金迅速扩张。鉴于ETF产品在先发制人方面的明显优势，许多基金公司将重点放在“在角落里超车”的理念上，努力挖掘行业、风格和指数提升等细分市场的潜力。ETF市场的竞争越来越激烈。

三次公开募股

进入半导体交易所交易基金市场

去年，半导体行业大幅增长。统计显示，深湾半导体行业指数全年上涨119.84%，在深湾二级行业指数中排名第一，是唯一一个同比增长一倍的行业。

去年5月，两家基金公司，国安和国泰，率先在半导体交易所交易基金的布局。前者跟踪中国证监会的全半导体指数，而后者跟踪中国交易服务半导体行业指数。这两种产品去年全年分别增长了43.50%和55.70%。值得一提的是，与首次上市相比，国泰半导体50ETF的规模增长了4倍多。

记者发现，最近中国、鹏华、广发等基金公司开始积极发行半导体指数基金。根据中国证监会的募集资金申请表，上述三家公司均已申报中国证监会半导体芯片指数ETF，其中华夏证监会半导体ETF已获批准，目前正在发行中。彭盛之的相关产品也已获得批准并准备上市。以上三种半导体ETFs均基于经认证的半导体芯片的指数。

“在去年的a股科技股市场上，半导体无疑是最辉煌的部分。展望2020年，行业的高繁荣有望继续，5G将满足爆炸性需求，由人工智能和物联网驱动的新一轮硅含量提升周期将到来，半导体行业将迎来巨大的发展机遇。”上海的一位基金经理表示。

今年，半导体行业继续上升。首年只有两个交易日。市场上的三大半导体指数——中国半导体全指数半导体、中国半导体CNY和中国半导体全指数半导体——上涨了近4%，其中，中国半导体全指数半导体指数在过去一个月上涨了17.69%。

上海一位公开发行产品部门的官员表示，在基础广泛的交易所交易基金的强大而稳定的结构下，投资前景更好、满足客户投资需求的主题基金和指数基金无疑是各种竞争布局的焦点。他认为，随着上述三家公司的半导体ETF陆续进入市场，将打破原有两种产品的主导地位。

交易所交易基金在细分领域的竞争加剧

“ETF行业的竞争越来越激烈。最初，我们希望突破ETF行业和战略，但许多大公司也在积极规划他们的计划。目前，指数基金“强而有力”的头部收益越来越明显，中小基金公司由于成本、资源等因素难以突破。”华南地区中小企业公开募股定量投资主管表示。

他表示，该分指数受众范围窄，影响力小，因此发行规模不理想。然而，ETF的运营成本很高，只有当平均产品规模超过10亿时，它才能基本抵消成本。如果规模不上升，就必须一直烧钱来维持。中小企业面临的压力是可以想象的。“一些子行业的ETF主要是散户投资者。他们对利率的敏感度不是很高。他们主要关注交易体验。然而，保持相对活跃的产品交易形势并不容易，尤其是在板块市场尚未上涨的时候。大公司拥有更丰富的资源和经验，有机会做得更好。”

上述来自上海一家公开发行产品部门的人士表示，为了抢占先发优势，今年有几家基金公司已经切入了交易所交易基金的子行业，包括白酒交易所交易基金、商品期货交易所交易基金、粤港澳台湾区主题交易所交易基金、地方债务交易所交易基金等。即使是不太受欢迎的钢铁交易所交易基金和煤炭交易所交易基金也有先发优势。然而，在它看来，交易所交易基金很难在布局和细分领域发挥作用，因为行业和其他细分领域的交易所交易基金通常规模较小，首先起步并不意味着拥有优势。

从新基金的发行情况来看，除了中小规模的公开发行和新基金公司，一些大规模的公开发行也积极在细分领域发行ETF。例如，业内最大的ETF华夏基金，已经成立了华夏创业板低波蓝筹股ETF、华夏创业板动力成长ETF、华夏中国证券AH经济蓝筹股等多只智能Beta指数ETF，并先后布局了证券、5G通信、期货、银行、房地产、人工智能等子行业和主题ETF。国泰基金一直深入从事ETF行业，也推出了生物医药、半导体、通信、计算机、白酒等ETF。此外，田慧瑞奇、鹏华、郭芙等大型基金也积极丰富其ETF产品线。可以预计，未来ETF的竞争将更加激烈。

(资料来源:中国基金会)

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