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[近900亿私募股权在半至四个季度内仍然青睐消费和科技]国庆假期前，持股或持有节日货币再次成为市场热门话题。根据调查，超过60%的私募股权公司赞成在假期持有股票，他们对假期后市场持乐观态度的观点是主流。至于第四季度的投资方向，私募股权基金的“核心资产组”和“5G技术组”意见不一，表明消费和技术仍然是基金青睐的焦点。此外，民间配售普遍认为，节后市场将出现波动或上涨，a股仍将由结构性市场主导，超额回报将来自选股和择时的双重考验。(上海证券报)

国庆节前，持有股票或硬币再次成为市场上热议的焦点。根据调查，超过60%的私募股权公司赞成在假期持有股票，他们对假期后市场持乐观态度的观点是主流。

至于第四季度的投资方向，私募股权基金的“核心资产组”和“5G技术组”意见不一，表明消费和技术仍然是基金青睐的焦点。此外，民间配售普遍认为，节后市场将出现波动或上涨，a股仍将由结构性市场主导，超额回报将来自选股和择时的双重考验。

大多数人赞成在假期持有股票。

私募调查显示，65.58%的受访私募对假期持股持乐观态度。还有9.29%的私募在假期前后风险未知，投资者可以在假期持有硬币，获得高额现金回报。其余25.13%的私募持有中立观点，认为投资者可以根据自己的风险偏好进行选择，并有机会持有外汇股票。

调查数据还显示，目前私募持仓指数达到67.48%，创下今年新高。此外，今年以来，100亿定向增发的持仓量一直居高不下，其中88.57%在50%以上，33.65%在80%以上，20%以下的持仓量甚至为零，这意味着100亿定向增发几乎没有空仓等待观望。

业内人士认为，对市场的乐观情绪源于今年a股的持续活跃，这给私募带来了可观的利润。据不完全统计，截至今年8月底，绝大多数规模在100亿元以上的私募实现了正回报，其中包括林静资产、淡水泉、高一资产等11家私募，回报率超过20%，其中潘静投资和林静资产分别达到46.46%和42.41%，位居第一。

尽管前景普遍看好，但仍有许多私募机构认为假期过后市场波动将会加剧。兴市投资表示，由于前期有一定的涨幅，短期内市场可能会出现波动，但空间有限。从中期和长期来看，仍然相对乐观。原因在于，降低标准和地方政府特殊债务等反周期调整政策将继续发挥作用，并将在未来支撑整体经济。随着金融供给方面改革的加快，a股市场基础体系不断完善，国际化水平显著提高，外资配置更多a股的意愿增强。随着大量国内外中长期资本进入市场，a股市场的投资者结构也在改善。

清河泉资本投资总监吴俊锋表示，从交易角度来看，市场在第四季度将普遍波动，但高风险的可能性非常低。一方面，从宏观角度来看，不存在大幅收紧流动性的可能性；另一方面，从历史上看，目前的a股估值仍处于低位，这也是一个更好的策略，让质量更好的公司加入波动之中。

消费+技术仍是焦点

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这位航空公司负责人的投资研究部门表示，在过去两年里，白酒和药品都经历了几轮调整。总公司的增长势头并未枯竭，估值结果仍可自行验证。优秀的公司总是能够随着业绩的增长消除估值波动。因此，在经济低迷时期，市场对领先和确定性的追求不会有太大变化。

华辉创富投资总监袁华明表示，目前a股核心资产，即大多数行业领袖或分行业领袖业绩稳定或突出，以及餐饮、家电、生物医药、电子、保险等行业的优质股，表现确定性强、估值低，值得投资者关注和讨价还价布局。

Banyan Investment认为，苹果新机器和华为5G新机器的发布，刺激了市场的预期，即智能手机行业将开始进入明年机器更换的高峰期。相关产业链的基础股价飙升，甚至创下新高。由于5G的建设高峰将在明年到来，2020年是智能手机切换的一年，我们将继续对以5G为主线的相关科技股未来的投资机会保持乐观。

小悟空投资董事长包继刚更喜欢技术增长。他表示，当前的市场风格是由技术增长主导的。这背后的逻辑是，技术成长型股票的基本面是边际的，它们的比较优势相对突出。一些基金将从周期和消费转向技术增长。尽管该行业的短期涨幅不小，市场波动也相对较大，但结合第三季度的表现趋势，预计市场延续的可能性较高。

兴市投资认为，产业的不断转型升级将是未来中国经济发展的趋势。在不久的将来，科技产业的繁荣程度继续提高，成长股的表现也有了明显改善。未来，在各种宏观政策的支持下，科技成长型股票将在较长时间内得到提升。

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(来源:上海证券报)

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