任慧生物科技申请科技创新板上市三年后仍处于市场引进

任慧生物科技申请科技创新板上市三年后仍处于市场引进发布时间：2020-03-09

[任慧生物申请科技创新板主要产品上市仍处于3年的市场引进期]在此次科技创新板的首次公开募股中，任慧生物计划募集30.05亿元，主要用于新药研发项目、医疗平台改造项目等。(国家商业日报)

上海证券交易所接受了上海任慧生物制药有限公司(以下简称任慧生物)的上市申请，这是农历鼠年首次接受上市申请。

在此次对SciDev.Net的IPO中，任慧生物计划筹资30.05亿元，主要用于新药研发项目、医疗平台改造项目等。

据了解，任慧生物是一家专注于自主研发和创新生物药物产业化的高科技企业。目前，公司已上市一种新药——益生泰。然而，亿盛泰于2017年2月上市，目前仍处于“市场引入期”。自上市以来，该药物的销售额还没有包括销售费用。2018年，公司累计发生存货减值1849.19万元。

主要产品销售不佳。

任慧生物成立于1999年。其前身是由上海华谊(集团)有限公司(以下简称华谊有限公司)发起成立的上海华谊生物技术有限公司(以下简称华谊有限公司)，其中华谊集团持有65%的股份。2008年5月，华谊集团收购了剩余的35%股权。

华谊股份有限公司在成立之初，就将亿盛泰作为公司重要的研发产品。2000年，成功构建了益生泰基因工程菌。2005年6月，益生泰完成了一期临床试验。2010年6月，益生泰完成了三期临床试验。

然而，一生泰已经研究和开发了很多年，却没有生产任何产品。2011年11月，华谊集团决定将华谊股份有限公司的100%股权和6417万元债权在上海证券交易所上市，总转让价格为1.96亿元。

2011年12月，由桑惠清(现任任慧生物董事长兼实际控制人)控制的公司以1.96亿元收购华谊有限公司。2013年12月，华谊有限公司更名为任慧生物。

在桑惠清的运作下，任慧生物于2014年8月上市了新的第三板。上市后，任慧生物分别于2014年10月、2015年2月和2015年6月完成了四轮股权融资，总计近3.99亿元。

在产品方面，研发周期为16年的益盛泰也于2016年12月获批，并于2017年2月正式上市。经过16年的“磨刀霍霍”，作为中国糖尿病治疗领域的第一个创新药物，任慧生物对益生泰寄予厚望。然而，该产品推出后的性能并不令人满意。

2017年至2019年前三季度，益盛泰的销售额分别为1367.1万元、2681.69万元和4104.6万元，分别占同期营业收入的96.58%、98.15%和98.38%。

可以看出，任慧生物的大部分收入来自益盛泰，公司的销售费用主要用于建立益盛泰的销售网络和推广益盛泰的学术活动。2017年至2019年前三季度，公司销售费用分别为6059.15万元、8532.75万元和1.06亿元。对比显示，在公司只有一种新药上市的背景下，任慧生物的销售额还没有包含销售费用。

任慧生物在招股说明书中也指出了这一风险:“尽管公司非常重视市场开发，但市场推广是否有效还不确定，这可能会对公司的销售产生不利影响。”

此外，任慧生物的库存减值也反映出益盛泰市场的销售情况不如预期。2018年末，任慧生物计提存货跌价准备1849.19万元。任慧生物曾表示，亿盛泰在上市初期已经准备了充足的库存，以满足可能出现的巨大市场需求，但上市第一年的销量相对较小，导致2017年底库存较大。

在创新药物领域，时间极其宝贵。首先走向市场意味着率先销售毒品。例如，任慧生物科技有限公司的产品销售不佳，很大程度上是由于其推出较晚。在GLP-1(胰高血糖素样肽-1)药物中，艾塞那肽和利拉鲁肽分别于2009年和2011年从礼来和诺和诺德引入中国，益盛泰于2017年2月开始销售。

任慧生物表示，作为国内GLP一号领域的原创新药，益盛泰由于进入市场较晚，医生和患者的认知度相对较低，目前市场份额相对较小。

大多数正在研究的产品都处于早期阶段。

目前，任慧生物市场上只有一种药物——益生泰。相对单一的产品结构是该公司面对市场竞争的主要劣势。2017年至2019年前三季度，公司收入分别为1489.6万元、2732.31万元和4172.31万元，扣除后的净利润分别为1.5亿元、2.04亿元和1.72亿元。

在正常情况下，许多创新药物公司在核心药物上市前都处于亏损状态。因此，研发管道的数量和研发进度对公司有很大影响。在仁学方面，除了已经上市的益圣泰外，还包括益圣泰适应症开发项目、BEM-014、BEM-050等正在研究的产品。治疗领域包括肥胖症、非酒精性脂肪性肝炎、2型糖尿病、抗凝剂、白血病、实体瘤等。

任慧生物公司表示，公司正在围绕内分泌、心血管和肿瘤三大领域开展一系列新蛋白质分子的临床前研究，产品线丰富，研发价值巨大。

从任慧生物目前的研发管道来看，除了BEM-014已经进入中国的三期临床和美国的一期临床外，其余6种正在研究的药物均位于临床前/临床试验中。换句话说，《任慧生物学》正在研究的大多数药物都处于早期临床阶段，产品上市还需要很长时间。

益盛泰未来能给公司带来利润吗？正在研究的产品前景如何？《国家商报》记者致电任慧生物，但截至发稿时尚未收到回复。

任慧生物公司曾经在资本市场上享有繁荣的生活。

1996年3月至2000年2月，公司实际控制人桑惠清担任中国经济发展信托投资公司证券部经理，具有丰富的资本市场经验。

在桑惠清的经营下，任慧生物在新三板市场上频频出手，不仅多次筹集资金，还为其他新三板公司的成长做出了贡献。例如，2015年，任慧生物投资450万元，认购新三板公司益铭软件30万股。根据任慧生物2015年度报告，该公司通过两次固定增资和二级市场收购，向益铭软件投资4094.95万元。

截至2018年12月31日，公司可供出售金融资产的原账面价值为4082.15万元，减值准备为3938.75万元。

2019年，经任慧生物董事会和股东大会审议，公司决定将益铭软件全部股份出售给实际控制人桑惠清，交易价格为487.56万元。

(来源:国家商业日报)

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