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自2019年5月提交招股说明书至今，已过去半年多时间，深交所赵薇机电有限公司(以下简称“赵薇机电”)的首次公开发行仍在进行中。

2019年12月，中国证监会披露了肇威机电于2019年11月19日提交的创业板首次公开发行招股说明书。据悉，肇威机电有限公司计划公开发行不超过2667万股，募集资金10.25亿元，用于工业园区建设等四个项目。

从近几年的业绩来看，2016年、2017年、2018年和2019年上半年，肇威机电有限公司的营业收入分别为4.06亿元、5.49亿元、7.57亿元和7.44亿元，净利润分别为6942.4万元、4923.5万元、1.27亿元和1.19亿元。

肇威机电有限公司虽然近年来业绩保持一定增长，但仍面临毛利率下降、资产负债率偏低的挑战。基于此，《中国商报》记者联系了肇威机电部，对方表示现阶段不方便接受采访。

募集资金为10.25亿元。

相关数据显示，肇威机电有限公司的主要产品为微驱动系统、精密注塑部件和精密模具，其客户包括德国博世、华为、罗森堡、vivo、OPPO、iRobot等企业。

从筹资投资项目来看，肇威机电有限公司计划筹资10.25亿元。其中，肇威机电工业园建设项目预计筹资6.04亿元，松岗生产基地技术改造项目1.42亿元，R&D中心建设项目7840万元，补充流动资金项目2亿元。

肇威机电提到，该项目是为了缓解生产能力的瓶颈。目前，公司主要产品微驱动系统和精密注塑零件的产能利用率接近95%，公司生产能力处于高饱和水平。相关数据显示，2016年至2018年及2019年上半年，肇威机电微传动系统的产能利用率分别为96.26%、95.22%、95.01%和98.13%。精密注塑零件的生产率利用率分别为91.45%、94.46%、95.51%和93.50%。

据了解，肇威机电工业园建设项目总投资为6.04亿元，建设期为2年。项目规划用地面积为3.5万平方米，建筑面积为9.6万平方米。该项目计划新建一个生产车间及相关配套设施，购置生产、测试、研发设备及相应的环保设备，形成年产3070万套微传动系统的生产能力。

此外，松岗生产基地技改项目总投资1.42亿元，建设期1.5年。该项目计划通过扩建注塑车间和装配车间以及购买生产、测试和相应的环保设备，形成年产420万套微驱动系统和1.8亿套精密注塑零件的生产能力。

在R&D中心建设项目上，肇威机电计划投资7840万元，其中R&D成本预计为2643万元，占项目总投资的33.71%。

2016年至2018年及2019年上半年，肇威机电有限公司研发费用分别为2771.4万元、3874.5万元、5721.3万元及4068.62万元，分别占营业收入的6.82%、7.06%、7.56%及5.47%。可比上市公司研发支出的平均比率分别为5.71%、5.67%、5.89%和7.51%。

肇威机电表示，从2019年1月至6月，由于之前为智能手机摄像头升降模块开发的微驱动系统的收入快速增长，公司的研发费用份额下降。

毛利率下降面临挑战

从招股说明书的相关信息来看，肇威机电有限公司仍面临毛利率下降、资产负债率偏低的挑战。

从2016年至2018年及2019年上半年，肇威机电主营业务综合毛利率分别为39.53%、38.61%、36.77%及28.57%，呈逐年下降趋势。

据了解，昭威的机电产品主要是微驱动系统和精密注塑零件。至于毛利率的下降，肇威机电提到，2016年至2018年及2019年上半年，精密注塑收入在主营业务收入中所占的比重呈逐年下降趋势，而微动力系统收入在主营业务收入中所占的比重呈逐年上升趋势。精密注塑零件的毛利率高于微驱动系统。收入比例的下降在一定程度上降低了公司主营业务的综合毛利率。从2016年到2018年和2019年上半年，微传输系统收入占主营业务收入的比例分别为57.73%、63.91%、69.77%和81.87%。

从具体业务毛利率来看，2016年至2018年及2019年上半年微传动系统毛利率分别为34.64%、36.20%、35.88%和26.72%。可比上市公司同类产品的平均毛利率分别为45.00%、43.92%、40.44%和37.24%。

肇威机电解释说，公司微驱动系统主营业务的毛利率低于可比上市公司同类产品的平均毛利率。主要原因是公司所在的微动力行业作为一个新兴行业，目前还没有完全可比的上市公司。但是，公司的微驱动系统在主要产品、应用领域、主要客户、销售模式、销售领域等方面与智明电器、常杰驱动、盛瑞科技的同类产品存在一定的差异。

对于目前的经营状况，肇威机电在招股说明书中也提到，公司面临着较低的流动性比率和速动比率，以及较高的偿债能力风险。

相关数据显示，2016年至2018年及2019年上半年，肇威机电流量比率分别为1.13、1.12、1.31和1.31，速动比率分别为0.77、0.73、0.94和0.80，公司资产负债率分别为57.13%、54.12%、52.21%和57.27%。同期可比上市公司平均流动比率分别为1.87、2.37、3.12和3.36，速动比率分别为1.45、1.93、2.57和2.75，资产负债率分别为33.31%、30.72%、26.35%和25.66%。

(来源:中国商业网)

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