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昨天下午，国务院金融稳定与发展委员会办公室召开了资本市场改革与发展座谈会，发布了一个好消息。中央政府明确表示，要建立一个以市场为导向的合法资本市场，金融部门应该加紧行动。目前，资本市场风险已经完全释放，具有长期投资价值。改革正面临一个更好的机会。消息一出来，a股市场就触底反弹。分析师认为，短期市场正面临全面盈利，市场有望触底反弹。对经济改革措施的后续关注将导致市场的积极预期。

央行“目标降息”增加流动性

北京时间周四凌晨3点，美联储宣布加息25个基点，这是今年第四次加息，也是自加息周期开始以来三年内的第九次加息，也是自1994年股市下跌以来的首次加息。

在美联储宣布2018年最终利率决议的前夕，即12月19日晚，央行决定建立一个有针对性的中期贷款机制(TMLF)，为金融机构向小微企业和私营企业提供贷款提供有针对性的支持。这笔资金可以使用三年。营运利率比多边基金利率低15个基点，目前为3.15%。同时，根据中小金融机构利用再融资和再贴现支持小微企业和民营企业的情况，央行决定再增加再融资和再贴现额度1000亿元。分析师认为，央行此举相当于“目标降息”，将有助于引导中长期利率下行趋势。

20日，为对冲政府债券发行和支付等因素的影响，保持银行体系合理充足的流动性，央行宣布中国人民银行于2018年12月20日通过利率竞价推出1500亿元人民币的反向回购操作。反向回购操作包括7天1200亿元和14天300亿元。获胜利率分别稳定在2.55%和2.70%。因此，公开市场操作已经连续四天实现净投资，累计净投资5500亿元。

一些分析师表示，该声明强调，市场流动性是合理和充足的，银行系统的流动性总量正在上升，这可能是流动性状况与金融市场表现之间的关系。

当前的资本市场具有长期投资价值。

国务院金融稳定与发展委员会办公室召开资本市场改革与发展座谈会。中央政府明确表示，要建立一个以市场为导向的合法资本市场，金融部门应该加紧行动。目前，资本市场风险已经完全释放，具有长期投资价值。改革正面临一个更好的机会。下一阶段，资本市场改革应更加注重提高上市公司质量，加强上市公司治理，严格退出市场。加强信息披露制度，有效保护投资者。我们必须坚决贯彻市场化原则，减少交易中的行政干预。借鉴国际惯例，积极培育中长期投资者，打通各类资本管理产品进入资本市场的渠道。监管部门应加强与市场的沟通，积极倾听市场的声音。

中信证券研究所认为，近期股市波动反映了市场预期的变化。过去，央行的长期流动性投放保持沉默，由于月中和年末各种因素的综合影响，资本表面收紧，资本利率上升。市场担心货币政策的转变。为此，央行连续几天进行了大量流动性净投资，以缓解资本方面的压力。它还通过公开市场业务公告和新闻公告向市场发出信号，以保持合理、充足的流动性和不变的货币政策取向，从而稳定市场信心。

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