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随着供应方面结构改革的深化，10月份国民经济保持了总体稳定的发展趋势。然而，稳定的经济运行仍令人担忧，部分指标回落，仍面临下行压力。我们认为，当前需要大力支持民营经济的发展，更好地发挥各种市场主体的作用，激发市场活力，从而增强经济的内生动力。

“预计央行将在第四季度再次下调标准50个基点以上，并在2019年多次下调，以引导市场利率和银行平均贷款利率下调。”瑞银(UBS)亚洲经济研究主管、中国首席经济学家王涛11月14日在接受记者采访时表示，随着经济下行压力加剧，政府将出台更多货币和信贷宽松措施。

王涛指出，过去一个月来，政府采取了多管齐下的措施来增强企业信心，加强对民营经济的信贷支持，包括鼓励银行增加对民营经济的贷款，支持企业债券融资，以及为民营经济提供信用增级支持。央行第三季度货币政策执行报告也强调了稳定增长和政策支持的重要性，尤其是对私营经济而言，并删除和削弱了去杠杆化的大部分表述。因此，她预测，2019年整体信贷增速将从目前的10.1%适度反弹至11%，财政赤字将扩大，减税力度将加大，新增地方政府专项债券的数量将增加。

王涛认为，10月份新增银行贷款和社会融资规模明显低于预期，这可能表明货币信贷政策传导存在供需瓶颈。因此，可能需要一段时间才能看到已经实施的政策的效果，消除限制政策传播的瓶颈非常重要。

具体来说，从信贷供给方面来看，银行的风险偏好仍然相对较低，尤其是对民营企业来说，中小银行受到资金压力的制约，难以增加信贷投放，而新资本管制条例的实施促使金融机构继续减少影子信贷头寸。

从需求方面来看，经济增长放缓带来的不确定性抑制了信贷需求。一些房地产开发商仍面临严格的融资限制，地方政府对隐性债务的控制仍然很紧。后者显然将限制基础设施投资的反弹。

王涛表示:“信贷宽松仍需加强，其效果需要时间才能显现。”。

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