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人民币兑美元汇率下跌97个基点，至6.8938。

人民币兑美元汇率下跌97个基点，至6.8938。

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人民币国际化十周年的实践与思考

在过去的十年里，人民币在国际货币体系中的地位得到了显著提高。文章回顾了人民币国际化在服务实体经济、推进金融改革、建设基础设施、与“一带一路”接轨等方面的突出成就。，梳理了交通银行开展跨境人民币业务和支持人民币国际化进程的主要工作，并对人民币国际化的未来发展提出了相关建议。

一、人民币国际化取得显著成绩

在过去的十年里，人民币国际化取得了令人瞩目的成就。2016年10月1日，人民币被正式纳入国际货币基金组织特别提款权篮子，其权重超过日元和英镑，排名第三。这是人民币国际化的一个重要里程碑。

(一)大力服务实体经济

人民币国际化符合市场需求。在2008年金融危机期间，为应对美元等货币汇率的大幅波动，市场对人民币跨境使用的呼声越来越高。2009年，跨境贸易人民币结算试点启动，人民币国际化正式启航。

为经济的高质量发展服务。十年来，人民币国际化始终服从于国家改革开放的大局。坚持服务实体经济，推进贸易投资便利化，推动人民币跨境业务在经济发展各领域的广泛应用，帮助企业提高结算效率、降低汇率成本、降低汇率风险、改善融资便利、改善金融条件。

(二)有序推进金融改革

金融市场开放步伐加快。“沪港通”、“深港通”、“债券通”、“沪伦通”等互联互通措施顺利推进，深化了人民币投融资功能，增强了离岸人民币市场活力，为资本项目可兑换奠定了坚实基础。同时，金融市场的开放也促进了国内金融市场的改革和发展。a股和人民币债券被纳入重要国际指数，标志着中国金融市场向更高水平发展。

汇率市场化改革进一步完善。自2017年以来，“收盘汇率+一篮子货币汇率变动+反周期因素”的人民币/美元汇率中间价形成机制有序运行，有效提高了汇率政策的规范性、透明度和市场化程度。引入人民币汇率指标，如外汇交易中心、国际清算银行、特别提款权等。更真实地反映了外汇供求和一篮子货币汇率的变化，为宏观经济提供了外汇市场的综合信号。

(三)基础设施建设扎实

金融交易场所不断丰富。中国外汇交易中心一直致力于建设全球人民币交易主平台和定价中心。25年来，中国外汇市场产品日益丰富，交易平台和系统功能不断优化，人民币非美元直接交易日益活跃。为配合债券市场和股票市场对外开放，上海证券交易所、中国债务保险公司、深圳证券交易所和上海证券交易所不断完善配套服务体系，融入国际标准，提升参与体验。交易方式不断创新，国际化程度显著提高。

(4)积极对接“一带一路”

人民币国际化与“一带一路”建设相辅相成。“一带一路”的宏伟格局横跨亚欧大陆和海上航线。150多个国家和国际组织与中国签署了“一带一路”合作协议。

人民币国际化为“一带一路”倡议的实施提供了有效支持。2018年，中国与沿线国家跨境人民币交易结算超过2万亿元。中国与沿线21个国家签署了双边货币互换协议。金融机构继续扩大其在沿线国家的业务分布，实现了沿线越来越多货币的直接交易。

“一带一路”的建设为人民币国际化提供了新的机遇和新的动力。以中国企业“走出去”和金融机构国际化为契机，以丝绸之路基金、AIIB、金砖国家开发银行、上海合作组织开发银行四大资本池为龙头，推动人民币在跨境贸易、国际储备、投融资等领域的应用实现跨越式发展，推动对外开放向更深层次、更高层次发展。

二.交通银行实施人民币国际化战略

围绕打造中国最佳理财银行的愿景，交通银行坚持“国际化、一体化”的发展道路，拥有银行、证券、信托、租赁、基金、保险、离岸金融、金融管理等全方位的金融牌照。交通银行是人民币国际化的主导力量。

(一)首家人民币国际化业务银行

交通银行是首批在中国开展跨境人民币业务的两家银行之一，具有良好的国际化经营基础。自2009年跨境人民币业务启动以来，已为200多个国家和地区的客户提供了各种跨境人民币金融服务项目。

交通银行继续改善其全球业务布局。24家海外分支机构(子公司)和代表处位于全球主要城市，具有全球24小时资本运营能力。加强与“一带一路”地方对口单位的合作，为人民币跨境使用铺平道路。交通银行首尔分行是韩国的人民币清算行，人民币清算量和专业服务能力在离岸市场名列前茅。

交通银行非常重视FTZ业务的发展。作为第一家在上海FTZ设立分行的银行、第一家通过独立核算单位验收的银行、第一家在上海FTZ设立融资租赁子公司的银行，交行在FTZ业务运营方面形成了独特优势。2019年初，交通银行海南金融时报账户系统通过中国人民银行现场验收。

(2)支持中国金融市场国际化

交通银行是跨境资金清算银行和互联业务托管银行。交通银行通过总行与境内外分支机构的联动，集中各子公司和分支机构的力量，为客户提供跨境和跨市场金融服务，不断提升离岸市场的参与度和影响力。

交通银行是银行间债券市场的核心做市商和结算代理，也是“债券链接”业务的第一做市商。目前，交通银行代理15家海外机构客户，与数十家海外主权机构保持良好的业务联系。2017年7月3日，即“债券通行证”推出的第一天，交通银行完成了全市场第一笔“债券通行证”交易。交通银行还积极参与“熊猫债”市场的承销、发行和投资。2015年，交通银行作为簿记经理和联合主承销商，成功帮助韩国财政部发行了人民币“熊猫债”。

交通银行是离岸人民币“点心债券”的重要承销商和二级做市商。自2009年财政部在香港首次发行人民币债券以来，交通银行香港分行一直以承销商身份参与发行。香港分行还多次以承销商身份参与CDB和进出口银行发行人民币“点心债券”。2013年，交通银行在台湾成功发行12亿元“金银岛债”。在离岸人民币债券二级市场交易中，香港分行为国债、政策性金融债券、普通金融债券和企业债券等主要“点心”债券提供持续、优质的双边市场报价。

(3)积极参与中国外汇市场建设

交通银行是银行间外汇市场的核心做市商。随着“一带一路”建设的不断深入，交通银行已成为21家直接货币交易做市商和3家区域性货币交易报价银行。

交通银行是美元和人民币汇率的中央报价银行。交通银行不断优化报价模型，进一步完善人民币汇率中间价形成机制。

交通银行支持中国外汇市场国际化。交通银行香港分行、新加坡分行、悉尼分行、东京分行和首尔分行相继成为银行间市场的外汇交易会员和外汇借贷会员。交通银行依托交易中心完善的基础设施和丰富的业务品种，积极服务全球客户。

(四)人民币投资信托服务领军人物

交通银行为跨境人民币双向投资提供全方位的资金托管服务。自2002年获得首批合格投资者资格以来，交通银行先后获得了合格投资者、合格投资者、合格投资者、合格融资平台、合格芯片等业务产品的托管资格。交通银行还为跨境员工持股计划、离岸人民币债券和FTZ相关业务提供资产托管服务。在“沪龙通”业务中，交通银行作为开行托管银行，为中国金融市场全面开放新格局的形成做出了积极贡献。

交通银行作为五大银行中拥有香港信托牌照的两家银行之一，利用其海外经验将信托和托管业务结合起来，业务发展良好。目前，交通银行信托已与19家“债券链接”信托客户签约，信托规模超过228亿元，月平均交易额超过50亿元，在中国机构中排名第一。

三.人民币国际化的挑战与前景

(a)按照国际标准改善政策体系

例如，法律和制度的差异，如国际和国内金融市场的主要协议不同，限制了国内机构参与国际市场，也影响了海外投资者使用人民币参与国内市场的便利性。

今后，政府监管部门和金融市场同行可以共同研究，逐步解决政策和制度的瓶颈。通过多渠道的国际交流，推动清算、会计、评级、税收制度与国际接轨，加强人民币国际化的制度保障。

(二)加强市场建设，扩大开放程度

总的来说，国内衍生品市场还存在一些问题，如市场深度不够、产品不足等，海外机构还存在一些障碍。随着中国金融市场的不断开放，由于人民币国际化业务的跨境和跨市场特点，有必要关注市场参与者对业务发展和市场建设的需求。创新衍生产品品种，完善配套服务设施，培育市场化基准利率体系，完善人民币汇率形成机制，支持境内外金融机构开展业务，拓宽金融市场深度和广度。

(三)完善全局布局，优化支撑体系

建议国内金融机构提高全球经营能力和国际竞争力。目前，中国金融机构的国际业务覆盖面相对不足，向跨国企业提供全球服务的能力仍然相对薄弱。同时，金融机构在科技投入、制度建设和风险控制方面还有很大的改进空间。

作为人民币国际化战略的重要实施主体，国内商业银行等金融机构应抓住“一带一路”的有利时机，进一步拓展全球布局和制度建设。全面做好地方政治、经济、文化和法律背景研究。以世界领先银行为基准，利用金融技术不断投资于系统建设。

(资料来源:第一财经)

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