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原标题:5G人工智能云计算在科技之风下加速“运行”

[科技吹响5G人工智能云计算加速“运行”]一些分析师指出，科技股是未来一段时间的主线，但考虑到一些子行业在资本的推动下大幅上涨，投资者不应追逐。建议关注5G、人工智能、云计算等前期资本分布明显、近期增幅相对较小的投资目标。(金融投资报告)

自本轮反弹以来，尽管板块呈现出旋转格局，科技股仍是整个市场的核心力量。从最近十几个交易日来看，许多科技股轻松上涨了50%以上，甚至翻了一番，盈利效果迅速增强。一些分析师指出，科技股是未来一段时间的主线，但考虑到资本推动的一些子行业的大幅上涨，投资者不应效仿。建议关注5G、人工智能、云计算等前期资本分布明显、近期增幅相对较小的投资目标。

5G

建设规模有望超过预期。

5G是新一代信息通信技术的主要发展方向，是实现中国经济高质量发展的新动力。在最近新皇冠疫情的影响下，各种消费和生产活动受到不同程度的影响，宏观经济面临压力。5G新基础设施投资有望成为中国应对经济周期的重要手段。西方证券(Western Securities)分析师邢开云表示，根据行业研究，代表运营商中国移动(China Mobile)对5G网络设备的运输要求仍将按计划在第三季度完成。与此同时，通信行业的供应方目前受到疫情的限制，各地区的制造商纷纷复工，以加快生产和交货，满足全年建设的需要。在对冲经济下行压力的要求下，预计2020年国内5G基站建设投资将超过预期。

渤海证券(Bohai Securities)分析师徐勇指出，尽管一季度的疫情导致5G投资出现滞后，但可以看出，中国移动近期对各类通信及配件进行了密集招标，这表明一旦疫情结束，中国5G建设将会加快。同时，从宏观角度来看，为了对冲今年的经济低迷，国内对信息基础设施的投资有望增加，5G网络建设应该是首选。因此，这将进一步促进通信行业的繁荣。

从投资机会的角度来看，业内人士建议投资者应该关注5G产业链中各个子行业的领导者。其中，在光通信领域，建议继续关注中国国际许闯和光通信技术。在通信设备领域，应该关注国内设备领先企业中兴通讯和明星网络瑞杰。所有主要业务是5G建筑核心材料的明普广磁；以及国内测试领域的综合服务领导者东方中科。

选定的潜在股票

中国国际许闯(300308)继续扩大产能

全球光模块行业正处于一个新周期的开端。预计未来两年的高繁荣将是可见的，行业将迎来一个配置窗口期。作为a股乃至全球数字光模块的领导者，公司不断优化产品结构，提高高速产品的比重。得益于需求上升+产能平稳扩张、内外共振，进入快速增长期。郭盛证券指出，作为北美数字光学模块的核心供应商，该公司由于其固定的产量，对下游客户的需求非常敏感。该公司1月23日投资项目变更公告募集的部分资金的使用情况能够反映下游客户的强烈需求。该公司将利用未使用的4亿元建设一个新的“400G光通信模块扩建项目”，预计交付后年产50万个400G光通信模块。

光通信技术的成长空间(002281)开启

2019年前三个季度，该公司实现了6.46%的营业收入同比增长。第三季度，营业收入同比增长15.74%。5G建设加快，数字通信市场逐步回暖，公司对光模块产品的需求增加，重点客户不断突破，公司业绩有望迎来新的增长。万联证券指出，5G进入网络建设的第一年。与4G相比，5G网络架构增加了传输部分，这将为光模块开辟需求空间。公司实现了前向传输/传输/回传链路5G光模块产品的全覆盖，前向传输链路产品的批量交付，中间回传链路产品的推广和验证。此外，在数字通信市场，公司在400G多型号产品上取得了突破，具备小规模交付能力，这表明公司为未来发展开辟了空间。

中兴通讯(000063)在5G主要设备中排名第一

该公司的固定增长和着陆将有助于财务改善和保持其技术优势。5G产业链的布局将保证公司固定收益的增长。长江证券指出，全球5G规模建设于2020年正式启动，通信大周期投资趋势已经形成。作为全球5G通信主要设备的第一阵营，公司拥有最高的利益确定性，并有望开始新一轮的增长。到2020年，国内运营商的资本支出可能会加速回升。该公司的5G商业测试处于领先地位。5G先锋战略正在显现成效，预计将延续4G在中国的强势地位，并切断更大的5G蛋糕。海外市场的复苏超出了预期，该公司的增长将不仅限于国内5G建筑。预计它将充分受益于2021年及未来的全球5G加速部署浪潮，并坚信公司的全球增长逻辑。

烽火通信(600498)有望突破市场份额

作为传输领域的龙头企业，公司一直在光通信领域保持着高强度的研发投入，在传输设备、光缆等传输领域保持着领先地位。与此同时，公司也在向服务器、信息技术和通信技术的融合所产生的广泛领域进行深度扩张。招商证券指出，5G已经进入全面建设阶段，运营商的资本支出全年见底。总资本支出增加了5.26%。这种逆转得到了证实，2020年的资本支出将继续增长。作为传输设备领域的传统龙头企业，该公司在4G时代已经占据了中国移动运营商网络设备约15%的市场份额。凭借其强大的产品技术实力，公司有望在市场份额上实现突破，其经营业绩将大幅提升，实现预期的修复。

人工智能

关注具有卓越生产能力的公司。

经过近几年的快速发展，国内人工智能产业已经逐步分为上游、中游和下游，其中上游提供基本能力。在这条河的中游，基本能力被转化为人工智能技术。在下游，人工智能技术专门应用于特定行业，以形成生产力。业内人士指出，人工智能的下游场景多种多样，市场空间达1万亿元。人工智能技术具有很强的通用性，可以广泛应用于社会生产和生活中。目前，安全、金融、教育、医疗、自动驾驶、运输、消费品和工业生产是主要应用领域。根据国务院的“新一代人工智能计划”，到2030年，下游核心产业规模将达到1万亿元。

华泰证券(Huatai Securities)分析师谢春生表示，人工智能不仅是一项技术，还是一种产品能力:要实现人工智能，需要满足四个核心要素:算法+计算能力+数据+场景。然而，我们认为生产能力是实现人工智能技术的一个更重要的途径。因为不同的公司有不同的天赋，他们在这三个方面有不同的优势。有些领先于技术，有些擅长产品，有些比渠道更好。从这个维度来看，信息技术公司往往分为技术公司、产品公司和渠道公司。科技公司重点推荐HKUST迅飞，该公司已经逐渐展示了将人工智能转化为产品的能力。以产品为导向的公司关注具有卓越人工智能产品化能力的和康威仕。此外，建议人工智能在智能驾驶领域逐步落地，推出新的四维地图，以中科创达为重点。

选定的潜在股票

HKUST迅飞(002230)教育业务实现规模化

该公司预计2019年实现净利润7.3亿元至8.9亿元，同比增长35%-65%。郭盛证券预计该公司的收入将超过100亿元，其收入规模将进入一个新的里程碑。2019年，基于世界领先的人工智能技术，公司将继续推进“平台+轨道”战略，并将继续展示成果。2019年12月，他们分别中标蚌埠智慧学校16亿元项目和青岛人工智能+教育8亿元项目，共计24亿教育订单，占2018年收入的30%，是2018年教育收入的1.2倍。大订单是公司教育业务大规模展示和应用的里程碑。两次中标意味着教育业务的渠道发生了明显的变化。

海康微视(002415)看多种传感器产品

虽然受疫情影响的企业一季度业绩会有一定程度的波动，但从长远来看，疫情将提高员工健康管理和信息系统建设的意识，促进企业提高数字化水平，受益于红外等新需求。CICC指出，其子公司海康微生物有限公司拥有以非制冷红外传感器为核心部件的大规模生产能力，在外包红外传感器短缺的市场环境下形成了良好的补充。我们相信，这使公司在红外产品市场上具有核心竞争力，并有望迅速打开市场，占据先发优势。虽然目前红外线服务的数量有限，但很难完全补偿整体影响。但是，我们可以看到，这种流行病的预防和控制在一定程度上促进了以红外温度计为代表的多传感器产品的推广。从长远来看，许多传感器产品和企业数字化转型带来的发展机遇将会显现。

根据源股份(002841)业务扩展到智能硬件

公司针对教育和会议等细分领域的市场，开发了教育平板系统和会议平板系统等远程科技解决方案。教育平板系统已经成为细分领域的领导者。除了将传统的板书带入更有助于学生理解的多媒体阶段之外，更重要的是通过信息系统共享教育资源，以便教育资源稀缺的一些地区能够享受到高质量的教育资源。安森证券指出，它将进一步将其业务扩展到智能硬件、人工智能和医疗卫生等更多领域。在各自的细分市场，这些公司还构建自己的软件平台系统，以支持开发人员开发基于平台的第三方软件应用。考虑到公司在细分市场的地位，公司的平台战略有着非常好的应用基础。

思创易慧(300078)打造智慧医院

该公司是医疗信息技术领域中唯一的智能医疗集成平台解决方案提供商。其核心竞争力在于三大关键技术的前瞻性布局:平台数据交互、物联网和人工智能应用。该公司拥有提供智能医院解决方案的综合能力，受益于电子病历和连接评级，下游需求的繁荣程度不断提高。华泰证券指出，医疗信息行业的繁荣自2018年以来持续改善。预计电子病历评级将带来300亿的市场空间，连接性评级将带来550亿的市场空间。同时，新的皇冠疫情有望加快以互联互通和医疗物联网为代表的智能医院的建设需求。该公司有望从中受益，其业绩的繁荣也有望改善。

云计算

行业需求继续强劲。

海外云计算巨头AWS、微软、谷歌和阿里都宣布了2019年第四季度的财务业绩。东方证券分析师张颖指出，云计算巨头的收入是衡量云计算行业需求的重要指标。据统计，AWS、谷歌和微软在2019年第四季度实现了297.28亿美元的云相关收入，同比增长28%。在国内方面，以阿里为代表的云计算企业第四季度实现收入107.21亿元，同比增长62%，增速仍明显高于海外。总的来说，云巨头收入的快速增长表明行业需求继续保持强劲。

可以看出，“寄宿经济”在这个特殊时期再次爆发。《国王的荣耀》在流水、第一部声音不稳定的电影、网络教育提供的免费课程、网上办公等方面创下新高。正在上升。在所有互联网应用的背后，云计算需要提供相关的基础支持。张颖表示，服务器的被动扩张将提振云计算产业链的需求。预计服务器、国际数据中心、网络设备和光模块等子行业的供应商收入增长率将相当可观。随着时间的推移，5G驱动的数字流量爆发将为行业的长期发展注入全部力量。

民生证券分析师刘欣也表示，在短期内，流行病隔离+春节效应将推动数据流量快速增长。从长远来看，流量增长有利于整个数据中心产业链。数据流量是数据中心产业链的核心驱动力，在流量增长和云化趋势下，对云计算基础设施的需求将迅速释放。建议关注宝信软件、光环新网、数据端口、潮汐信息、星光网络瑞杰、紫光公司、剑桥科技、华工科技、奥菲数据等。

选定的潜在股票

宝信软件(600845)拥有多元化的增值服务

自2012年以来，该公司规划了IDC的行业，并在老钢厂现有土地和电力设备的基础上进行了重建。与同类企业相比，公司具有更大的地理位置和成本优势。自2014年IDC业务进入收获期以来，公司业绩增长率、毛利率等经营指标得到了显著优化。公司将主营业务扩展到集团以外的钢铁、医药、交通等领域，是国内领先的工业软件企业。世纪证券指出，该公司已经拥有近20，000个橱柜和100，000多个建筑工地。随着公司机柜建设的继续，IDC的业务收入是可持续的。同时，公司有望在IDC服务器租赁服务的基础上获得更加多样化的增值服务。单体机柜的收入可以进一步提高，整体性能将继续高速增长。

光环新网(300383)产品议价能力强

公司的计算机房都建在免费的土地上。与租用土地或厂房的方式相比，成本更低。同时，公司采用零售模式，具有较高的议价能力。该公司55%的毛利率领先于国内第三方IDC企业。东兴证券指出，在需求旺盛、经济繁荣的背景下，核心城市供不应求的局面将会长期存在，提前计划定位一线城市的企业将继续受益。未来，IDC单体规模将会扩大，对资本实力和运营能力提出更高的要求。龙头企业会越来越强。到2019年底，该公司预计将生产35，000个橱柜。公司将积极在北京、上海及其周边地区进行储备，努力规划一线城市及其周边地区。在未来3-5年内，机柜数量将增至100，000个，性能肯定会增长。

数据端口(603881)与主要客户深度合作

公司以批发数据中心为切入点，逐步形成以批发数据中心服务为主体、零售数据中心服务为辅助的商业模式。中国太平洋证券指出，该公司与其主要客户有着深入的合作，包括许多互联网公司。在成立之初，它依靠阿里巴巴，近年来为阿里巴巴建立了几个数据中心。阿里云已经逐渐发展成为集成云服务的领先制造商。国内市场份额遥遥领先，涵盖云计算、大数据、网络安全、人工智能等领域。与主要客户的深入合作为公司的业务增长带来了可持续性和确定性。该公司是中国领先的批发数据中心服务提供商。5G促进了网络连接和数据流量的增长，云计算产业蓬勃发展，数据中心的重要性凸显，长期发展空间良好。

用友网络(600588)受益于国内浪潮

公司自成立以来，已发展成为企业管理软件的龙头企业。目前已进入3.0新时代，形成了以用友云为核心，以“软件、云服务、金融”为三大业务的新战略布局。郭盛证券指出，公司发布了云生态战略“鲲鹏计划”，并与阿里、华为、百度等多种战略合作伙伴合作，形成资源聚集和优势互补，打造领先的生态平台。预计2019年，公司将拥有5000个合作伙伴，8000种产品和服务，以及16亿元的配套投资和发展资金。近年来，中美科技竞争加剧，我国安全控制上升到战略高度。必须用本地化来代替它。以用友ERP为代表的管理软件有望从本地化浪潮中受益，并在某些方面超越国外ERP。

(来源:金融投资报告)

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