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原标题:双底后预期的三月红

[三月红在二次探底后有望回升。即使有市场条件，a股也经常被称为“结构性多头”。无论是蓝筹股在2017年下半年占据主导地位，还是科技股最近一路飙升，一些股票都有飙升的趋势，许多股票仍处于停滞状态。只有在2019年春天才会有一场阶段性的“全面牛市”。“全能牛”的出现取决于政策、资金和基本面的结合。目前，2019年春天等有利因素正在形成。(证券市场红色周刊)

2020年2月，a股通过了两项主要测试。一是春节后的第一个交易日，由于春节长假期间爆发“黑天鹅”疫情，股指大幅下跌。然而，杨炼很快收复了失地。第二次是在周二，当时欧美股市继续调整，拖累了a股。经过三天的强劲盘整，上证综指周五有所回落。然而，从整个一周来看，它仍相对抵制全球主要股市的下跌。虽然有双底的趋势，但经过两次考验的洗礼，市场有望在3月份迎来今年“春节”市场的高潮。场外资金“跑钱”将对市场活动产生明显的积极影响。

在过去几年里，a股经常被称为“结构性多头”，即使有报价。无论是在2017年下半年占据主导地位的蓝筹股，还是最近科技股的飙升，一些股票经常在盘中大幅上涨，许多股票仍然停滞不前。只有在2019年春天才会出现周期性的“全面牛市”。“全能牛”的出现取决于政策、资金和基本面的结合。目前，2019年春天等有利因素正在形成。

从政策的角度来看，虽然对放松固定增量再融资有不同的解释，但至少在引入的初始阶段，上市公司进行过渡或收购是有益的，更容易成为股价上涨的催化剂。最近的权威声明对财政政策“更加积极和有希望”，货币政策“更加灵活和温和”，以及促进扩大内需，释放消费潜力等。在促进a股投资者的风险偏好方面也发挥了明显的作用。即使在周五的大幅下跌中，仍有数十只股票逆势交易，个别股票仍相当活跃。

一方面，资本方面与政策方面密切相关。另一方面，存在季节性货币宽松周期因素，这反映在市场交易的不断扩大、公共资金的频繁“爆炸”以及个人投资者开户数量的反弹。一方面，新基金的进入直接提高了市场的流动性；另一方面，在上涨的潮水托起所有的船只之后，它也允许一些以前被抓住的老投资者平仓。平仓后增加操作频率是一个高概率事件，因此进一步增强了市场活动。

尽管一些行业不可避免地会受到疫情的冲击，但基本因素尚未在3月份的第一季度报告中披露。相反，一些年报质量较好的公司预计会集中上市，甚至可能推出更好的股息计划来提振股价。即使是表现不佳的科技股，大部分都是在3月份发布的，目的是将亏损转化为利润，试图尽快取消上限，而持续亏损的年报通常要到4月底才会发布。因此，政策、资金和基本面在3月份达到了相对理想的状态。即使海外股市有一定的影响力，也不会起到决定性的作用。在二次探底衰退后，预计将迎来“三月红”。

就资本而言，这两个城市的日成交量是一个相对直观的指标。只要日成交量在一段时间内保持在1万亿元以上，资本溢出效应就有望出现，从一些高科技股逐渐扩散到其他低水平股。首先，市场继续大量积累，这表明场外资金不断进入市场。进入市场的基金越多，风格就越多样化。除了追逐热门股的趋势外，还会有一些相对稳定的资金进入市场，这有利于低水平股票补仓的发生。第二，一些在大幅上涨的品种上获利颇丰的基金，在每次高开后都会寻找新的投资目标，而低股更容易进入目标。第三，在市场被完全激活后，一些曾以中线主力进入市场的股票也很容易选择合适的时机拉高并实现利润最大化。因此，从资本溢出效应的角度寻找潜在品种的机会，是投资者在3月份扩大利润或实现“弯道超车”的重要途径。

资金会流向哪些品种？“利用附近建筑的优势获得月球”是一个可以考虑的方向。首先，从成长型企业市场开始是一个重要的选择，成长型企业市场是今年表现最强的市场。本周，创业板经历了明显的冲击。在经历获利回吐之前经历大幅上涨的股票。在未来，它更有可能转向基本面更好的低价股。特别是，动态市盈率不到20倍。年报增长前或第四季度的表现有了显著改善。近年来股价涨幅较小且位于较低区域的品种都有弥补涨幅的动机。投资者可以结合量价关系的变化寻找合适的参与机会。笔者重点考察的品种有:金卡智能、陆一通、仙鹤环保、橡树业有限公司、雄苏科技、江苏瑞丽等。

第二类是富时罗素公司对a股包容性因素的扩张，这推动了成份股中波段投资机会的增加。根据该计划，富时罗素在3月23日将a股的内含因子从15%上调至25%。从NAA此前在国际指数中的扩张来看，这将对a股产生积极的激励作用，相关成份股也会因需要在指定时间被动配置资金进行购买而提前吸引一些积极的资金参与初始阶段。在新增的股票中，也可以根据上述三个条件找到一些目标股票，为创业板市场补充潜在的股票。作者关注的品种有荣盛环保、英丰环保、中原环保、苏州龙捷、星辉娱乐、厦门翔宇等。

(来源:红色周刊证券市场)

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