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田弘基金陈国光:未来a股市场将继续分化。科技产业是长期投资的主线。

自2020年以来，科技行业率先引领a股市场，吸引了众多基金的关注和青睐。最近几周，受新一轮海外疫情蔓延等因素影响，全球股市大幅波动，此前在a股市场享有较高涨幅的科技行业有所回落。许多投资者仍未决定:科技行业现在能“上车”吗？科技行业还有多大的空间继续撤退？

近日，田弘基金TMT投资研究组组长、田弘互联网基金经理陈国光回答了投资者关心的问题。他表示，未来几年a股将继续分化，但技术行业一直是市场的主线，这种情况不会改变。“短期来看，a股市场正面临新的爆发、贸易摩擦等不利因素。在许多行业中，也许只有技术行业能帮助我们走出这一不利局面。”

“基金投资者不需要特别关注市场的短期波动，技术行业也是如此。对科技行业的投资需要一个长期的投资视角。”陈国光这么说。值得注意的是，这也符合田弘基金长期投资的理念和体系。2018年底，田弘股票投资与研究团队实施了投资与研究一体化改革，将股票投资与研究人员分为四组:消费、医药、高管团队和循环制造。通过内部评估机制，引导投资研究人员淡化短期市场的相对排名，根据基本面选择个股，获得长期阿尔法收益。

投资与科研一体化改革后，成果十分喜人。以田弘电信集团的代表基金田弘互联网基金为例。截至3月3日，该基金过去一年的回报率高达99.41%，排名第一。2(风)在1824年类似基金的业绩排名。值得一提的是，田弘互联网基金也是市场上为数不多的纯高管团队基金之一，也就是说，该基金主要投资于通信、电子、计算机、媒体等科技细分领域的股权资产。

陈国光表示:“中长期来看，科技产业的繁荣程度正在上升，估值中心很难向下移动。”。“今年上半年科技行业的整体风险不会很大，主要有两个原因。首先，从全球和国内环境来看，a股科技产业的上行周期是逐渐确定的，估值并不是这一过程中的一个重要风险因素。第二，由于新皇冠疫情的爆发，今年上半年甚至全年的流动性可能相对宽松，这更有利于科技股的增长。”

科技行业去年开始出现牛市，这也让陈国光想起了2013年至2015年的科技牛市。经历过两次科技牛市的陈国光对此感触颇深:两次科技牛市的相似点从通信设备、电子等硬件领域延伸到应用领域，概括为“硬件是起点，软件是主体”；两次牛市的区别在于，在上一轮中，技术才刚刚起步，小公司表现更好。现在，一个强大的技术产业格局已经形成，市场价值大、业绩好的公司有望超过小公司。

陈国光表示:“面对这一轮科技产业，我们将遵循科技投入规律，以绩效为线索，主动进行结构转型，重点抓好5G建设和国内替代、大数据、5G应用等科技主线，从超额分行业中选择优质企业，获取长期阿尔法收益。”

参与二级市场科技股投资的投资者往往发现很难把握子行业的趋势，错失最佳投资机会。投资者也可以把他们的投资交给专业机构投资者，他们的投资经验和研究实力可以取得更大的投资成功率。目前，田弘互联网基金(基金代码:001210)正在发行认购，希望掌握科技行业情况的投资者可以及时“借基金上车”。

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