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受春节假期影响，该组织调查的公司数量在2月份有所下降。据统计，该机构在2月份调查了170家公司，比前一个月减少了一到两倍。其中，45家公司接受了10多家机构的调查。根据调查，中小企业最受组织青睐。

过去的经验表明，在年底和年初，这是机构基金改变头寸和股份的一个重要窗口，也是机构研究活跃衰落的时期。然而，由于春节假期的影响，该组织调查的公司数量在2月份有所下降。据统计，2月份只有170家公司接受了机构研究，比前一个月下降了一到两倍。其中，有45家上市公司接受了10多家机构(含10家)的调查，9家上市公司接受了50多家机构的调查。

具体来说，自2月份以来，海康微视共接收了176家研究机构，在a股中排名第一，其次是一帆制药，接收了107家研究机构，京生机电也接收了100家研究机构。威宁健康、劳拉生命、科技、陈安科技、科技、医药等50余家机构也参加了此次研究。

值得注意的是，河康卫氏、一帆医药、京生机电等300家机构长期以来都有资金进驻。数据显示。海康微世、京生机电、一帆制药三家公司均由基金在2017年第一季度、第二季度、第三季度及年报中持有。截至2017年第四季度末，该基金分别持有3只股票19568.53万股、4275.56万股和2263.26万股。值得注意的是，该基金在2017年第四季度增持了上述三只股票。

从研究机构的类型来看，证券公司进行的研究最为广泛，达到140家，占上市公司的82.35%，证券公司参与了研究活动。基金公司调查了82家公司，排名第二。阳光私募56家，排名第三；擅长稳健投资的保险公司和海外机构分别走访了47家和26家上市公司。

据业内人士(沈)介绍，电子行业是该机构2月份调查的452家公司中规模最大的，达到22家。机械设备行业有19家公司，其次是研究公司。制药和生物产业以18个排名第三。此外，化学和计算机行业也收到了来自10多个机构的调查。其他行业的公司不到10家。

国鑫证券指出，自2017年11月调整后，电子行业再次迎来了配置机会。从今年3月开始，伴随着季节性的销售回升和复苏，在新一轮零部件的推动下，整个行业的增长率有望企稳回升，保持电子行业的“超匹配”评级。

统计数据显示，该机构在2月份调查的170家公司中，有154家发布了2017年的业绩预测。其中，132家公司“期待幸福”，占85.71%。其中，41家公司的预增长率最大，达到100%以上。中国长城(6.86+4.73%，诊所股份)和志飞生物(29.51+2.64%，诊所股份)这两家公司也预计其净利润在2017年同比增长超过1000%。

在调查中，长城公司介绍了公司重组后的下一步整合计划。该公司表示，重组后的中国长城有40多家子公司(包括股份制公司)。未来，公司将对不符合公司战略定位、无法引领行业的业务实施收缩战略，进一步聚焦主营业务，推动公司成为“信息安全”领域的旗舰企业。然而，志飞生物公司向其调查的17家机构介绍了该公司的运营情况。机构投资者交流并讨论了该公司的疫苗产品、产品销售和研发进展。

证券公司的投资顾问认为应该更多地关注机构研究单位。其逻辑主要集中在三点上。首先，机构投资者的研究行为不会是漫无目的的。通常，只有当上市公司存在业绩增长、资产重组、业务拓展和政策支持等问题时，才会吸引机构投资者的深入研究。其次，一旦机构投资者在研究中发现了上市公司投资的亮点，他们通常会选择相关上市公司的股票进行布局。第三，券商、基金等机构投资者将建议客户积极跟进并关注研究过程中发现的潜在投资目标，从而推动相关个股的交易活动。

以中小企业创新为研究重点

春节过后，创业板指数在一年前逐渐上涨，市场开始关注a股强劲回归的增长机会。从该组织2月份进行的调查来看，重点也是中小企业。统计数据显示，该机构2月份调查的170家公司中，只有7家在上海上市。深圳主板公司略多，有29家公司，但两家公司的合计比例仅为21.18%。春节前后，中小企业成为机构研究的焦点。其中，创业板公司54家，中小板公司80家，分别占31.76%和47.06%。

分析师表示，自2016年以来，由于供应方结构改革和环保限制，周期性蓝筹股的增速明显高于中小市值股。但是，从历史经验来看，在经济增长率完全稳定和反弹后，中小市值公司的业绩增长率将逐渐高于蓝筹股。以成长型企业市场为例。业绩增长率固定、估值合理的成长股有望成为未来投资者的首选目标。

“目前，年报正处于披露的窗口。从公布的业绩预测来看，去年中小企业整体利润大幅提升，内生增长潜力进一步扩大。因此，我们认为，年报业绩大幅上升的二级蓝筹股和被错误抹杀的成长股可以放在中间线关注。主板市场屡创新高，在主板市场的推动下，未来市场风格有望发生变化，大美的价值可能会向高增长、高增长转变。”内部人士指出。

一方面，中小市值股前期大幅下跌，许多股票已经进入投资价值区间。另一方面，一些中小企业股预计将在第一季度表现良好，或有今年的业绩增长预期，这预计将迎来一个由基本面驱动的市场。未来，成长型行业将会出现差异化，我们可以通过基础研究来把握高质量的公司。

安信证券首席战略分析师陈果表示，2018年，a股应该回归未来中国经济增长和转型的核心驱动力，包括技术升级、制造业升级、消费升级等方面，淡化所谓的短期市场环境、资本情绪偏好和风格转换，把握中期的确定性，布局确实在不断扩大。

然而，一些分析师认为，未来成长股将进一步分化，但高质量的成长股不会错过结构性市场带来的机遇。随着新股发行审核的进一步严格，股票发行登记制度授权的进一步扩大，以及优质企业借壳上市的鼓励，将吸引市场参与者更多关注市值型中小上市公司，有利于中小上市公司估值的恢复。中小市值品种在未来有望反复活跃。

“但2017年以来的市场已经清楚地表明，成长型股票的质量非常不同。市场自发地用脚投票。增长机会显然已经分崩离析。未来只有高质量的成长型股票才有机会。这些股票要么表现突出，要么在创新和发展方面取得了显著成就。然而，依赖于讲故事和投机的个股的增长将继续受到市场的冷遇。这将是未来a股增长机会的常态。”证券公司的分析师指出，这也是SMIC继续成为机构研究焦点的原因之一。

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