网站首页

01

控制和三角形

美联创始人王兴曾说:“有一本书对我影响很大——它叫《有限与无限的游戏》。有限的游戏是在边界内进行的，而无限的游戏是有边界的，也就是说，有“规则”，以探索和改变边界本身。事实上，只有一个无限的游戏，那就是你的生活。死亡是不可逾越的界限。相比之下，其他边界就不那么重要了。”

王星的无限游戏从学校一直延续到餐厅，然后到美国联赛。HKEx新政后，小米和明星独角兽美团提交了上市申请。随着斗鱼、腾讯音乐和本土艺术龙的加入，香港股市今年似乎迎来了一场前所未有的独角兽资本盛宴。

将与王星一同享受资本盛宴的两位关键人物，也是连续与王星玩无限游戏的两位企业家:穆荣军和王会文。从招股说明书中提到的董事会来看，美国联盟的管理层仍然牢牢掌握着公司的控制权。

美团电平共有8名董事，包括3名执行董事、2名非执行董事和3名独立非执行董事。其中，美国集团的高管王星、穆荣军和王会文占据了全部三个执行董事席位，腾讯的刘炽平和红杉的沈南鹏占据了两个非执行董事席位。

从持股情况来看，上市前，王兴持有11.4%的股份，木荣持有2.5%的股份，王会文持有0.7%的股份。腾讯控股20.1%，红杉控股11.4%。a股持有人行使10票，b股持有人行使1票，三位创始人王星、穆荣军和王会文分别持有a股5.73亿股、1.26亿股和3640万股，腾讯持有b股约10亿股，约占20%。

按此计算，王星、穆荣和王会文的表决权分别为48.37%、10.64%、3.07%和59%。最大股东腾讯拥有约8.4%的投票权。如果说腾讯是一棵支撑美国联盟的大树，那么王星、穆容君和王会文这三位剑士才是真正的美国联盟领袖。

这对美国军团继续战斗尤为重要，也是他们继续玩无限游戏的前提。事实上，王星在很早的阶段就已经将美国集团的控制权和股权分离，这也意味着即使以后有几轮融资，美国集团管理层对公司的控制权也不会受到影响。

在十多年的互联网运动中，王星聚集了许多曾经和现在都很热门的企业家精英。一些人在这种潮流中建立了自己的企业，例如今天成为头条新闻的张一鸣，还有一些人被为阿里工作的南方战争领袖甘·土扒貂邀请加入美国团。一方面，王星对珍珠的洞察力非常重要。这些先锋英雄对王星的信任更为重要。他们之间过去的事件也构成了互联网江湖的重要组成部分。

创业的挫折是不可避免的，但稳定的创始人关系是团队继续战斗的保证。就像腾讯有五只老虎，阿里有十八只罗汉一样，清华的三剑客(王会文是王星的室友，木荣是王星的大三学生)的三角支持让前美国队逆风而行，现在一次又一次超出了人们的预期。

在《九败一胜》一书中，有一章叫做“只要团队在，一切都可以重新开始”。在销售校内网的过程中，王星的团队也有分歧，但创业精神的不断磨合也为他们再次合作奠定了坚实的基础。

当时，王兴告诉穆荣军，他打算再做一件事，不是有一天卖掉它，而是真正做大。穆荣军回忆起王兴和他的聊天:“他有一种可贵的品质。他真的想做点什么。他有长远的眼光，而不是短期的行为。他给了我几个目标。我不知道他今天是否会提到他们。他希望做的事情对社会、伙伴和他自己都有好处。”

王会文，一个曾经一起创业的室友，也从淘大加入了美国联盟，并再次并肩作战。结果，我们只看到美国队在经历了一千回合的战斗后赢得了比赛。在团购行业出现上限之前，美国团队进入了外卖市场，同时深入到葡萄酒旅游、旅游和大型零售领域，围绕用户的生活和服务需求，推出了清晰、高频的商业路径。

02

约束与选择

有些人认为美国队外向且有攻击性。但正如管理大师德鲁克所说，建立目标是一种平衡:企业成就和遵循人们相信的原则之间的平衡，企业当前需求和长期需求之间的平衡，以及预期结果和可用资源之间的平衡。美国的任务可以成为互联网上接近最佳可得技术的一极，没有平衡、约束和权衡。

在《财经》的总结中，王兴在数千团的战斗中表现得极为克制。他在早期没有涉足真正的团购，没有打破底线，也没有采取快速的城市独家销售。相反，他沉浸在信息技术的背景中，加快了商家的供应，努力提前移动终端，用科学的方法准确计算每一笔投入和产出。例如，在推动一个城市时，他将通过整合该城市的人口、国内生产总值、淘宝消费指数、肯德基、麦当劳数量和电影院数量来计算投入产出比。

2011年上半年，在融资之后，拉手网和窝点迅速扩张，大城市的公交车、地铁和电梯充斥着团购广告。在整个团购市场的非理性环境中，几乎每个人都把团购的未来放在市场份额和新用户上。没有广告，很难带来商业流量，销售被大量抢走。然而，接受红杉投资的美国集团并没有选择打广告。除了王星牢牢把握现金流的直觉判断，以及说服团队内部不同声音和投资者顶住压力，做出不砸广告的决定的能力外，更重要的是，他有能力说服团队内部和投资者的不同声音。

王会文说，王星有一种类似乔布斯的现实扭曲场。当他有不同意见时，他会用理智说服你。在他的思维模式中，只有合乎逻辑和不合逻辑的选择，除非有人能说服他。

后来的事实证明，将折扣转移给消费者，而不是获得广告成本高的用户，可以经受住团购战的洗礼。除了广告方面的限制，美国集团在扩张速度的选择上也转向了另一边。

根据王会文的记忆，美国代表团在2011年上半年的判断是，团购市场可能在一年内决定。这取决于决定结果的时间点，哪些城市足够大，足以影响整体市场份额。

美国代表团在2011年4月关闭了四个城市，这给销售团队带来了极大的不安，美国代表团当时仍在筹集资金。然而，到了9月份，消耗了大量管理成本和资金成本的后方城市的处理和嵌套无法抗拒，团队开始裁员。该团队知道美国联赛有更高的视野，对行业有深刻的洞察力。

俗话说，只有当你放弃时，你才能得到一些东西。当你在正确的时间做出取舍时，压力只是周期性的。事实上，千军万马的“残军为王”背后有一些简单的原因，比如坚持做正确的事情。正如王星引用一位参与对越南自卫反击战的投资者的话，大多数人对战争有错误的理解。战争不是由斗争和牺牲组成的，而是由耐心和痛苦组成的。

到目前为止，美国集团的现金流仍然充足。招股说明书显示，尽管美国集团的整体资产负债率高达148%，但经过三年的调整，目前的净负债率已降至60%左右，现金流相对稳定。截至2017年底，该美国集团的现金及等价物已达到194亿元人民币，并有大量资本存入。

2000年，亚马逊上市三年后，贝佐斯提出公司的价值是未来自由现金流的折扣，而不是利润。在2004年致股东的信中，他写道:衡量亚马逊的最终财务指标也是我们长期以来最想提升的每股自由现金流。在这方面，美国和亚马逊有相似之处。

03

机制和边界

如果一个企业的短期成功可能取决于时机和运气，那么持续的成功必须在于它的管理价值观和愿景，以及一套有效的运作机制。

美国代表团明确提出了一个生活愿景:吃得更好，生活得更好。事实上，这也反映出，衡量美国代表团管理成功与否的标准是它能否为消费者、企业和社会创造长期价值。因此，我们将看到美国代表团的战略更加关注消费者和企业，通过全链接服务实现更美好的生活。

正如“永恒基金会”所提出的，前瞻性公司的核心理念就像大自然的遗传密码。在物种变化和进化过程中，遗传密码保持不变，前瞻性公司的核心概念在所有突变后保持不变。

具体来说，美国使命的运作就是掌握四个遗传密码:为更多的消费者提供更多的服务；为更多的企业提供更多的解决方案；不断进行技术创新；有选择地寻求战略合作、投资和并购。

如果你必须寻找合适的目标企业，放眼世界，美国集团看起来就像是一个“Yelp+OpenTable+Grubhub+Fandango+TripAdvisor+预订”的综合体。在中国，它应该是饥饿+携程+滴滴+N(各种可能性)。

然而，随着中国互联网的发展，寻找标杆在某种程度上变得毫无意义。腾讯等上市巨头应该瞄准facebook，但它也非常类似于迪士尼、阿里和亚马逊。微博早就超越了推特，更像推特+Instagram+YouTube等。

在美国deus ex集团背后，是中国互联网资本和巨头在过去十年中为改变行业格局而进行的大规模干预，这也是在线和线下生活转型的一个历史缩影。

在他的书《九败一胜》中，王兴谈到了阿蒙森和斯科特的两个团队探索南极的故事。为什么阿蒙森团队在团队规模、实力和周围环境相似的情况下到达终点线，而斯科特的团队却在中途被冻死？根据王星的结论，两队是否有耐心和毅力每天向前推进，导致了最终不同的比赛结果。

在移动互联网奖金耗尽之前，王星提出了下半年。就像我在“为什么你说美国联赛是这座城市的新基础？”根据这篇文章，他是互联网行业为数不多的拥有最终多维思维的企业家之一。从企业管理层到每一位员工，只有通过每天的努力，才有机会看到未来。

• 上一篇：你怎么做鸡腿？你怎么做红烧鸡腿
• 下一篇：驾驶考试必须以科学技术的三向测试为基础。你还需要知