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新的皇冠病毒在海外肆虐，引发了全球股市的大地震，a股市场也出现了10%的下跌。随着市场调整，一些数据趋势显示，一批智能基金正在积极寻找a股。

一个是ETF基金的趋势，这通常是市场的风向标之一。3月19日，a股ETF净流入达到122.35亿元，引起市场关注。华泰百利沪深300ETF、华夏沪市50ETF、亿丰达创业板ETF等基金需求旺盛。事实上，从3月12日到3月17日，a股ETF连续出现净流入，单日分别达到40.01亿元、77.92亿元、75.85亿元和100.73亿元。资金流入继续增加。

另一个数据是公共和私人头寸的动态，这也是基金特别关注的对象。根据第三方机构的研究数据，上周部分股权基金的头寸增加了3.88个百分点，目前的头寸达到64.33%。与此同时，私人股本基金上周也增加了3.332个百分点的头寸，目前的头寸约为72.88%。增加头寸的趋势仍在继续。

此外，新设立的股票产品给市场带来的增值也是市场关注的焦点。在市场恐慌蔓延之际，数十亿的私募违背了市场布局，发行了许多新产品，包括资深投资者。然而，公开股票基金仍在集中发行，本周有34只股票基金进入发行，占发行总数的70%以上。此外，有消息显示，从3月17日起，超过100亿元的保险资金已经进入市场，并复制了底部。

正如《老子》所说，幸福取决于灾难，而幸福取决于灾难。这正是危机的方式。另一方面，投资需要在下跌的市场中寻找机会，在强劲的市场中保持冷静，而最近的基金底部搜寻恰恰是反向市场，寻找被错误扼杀的机会。这背后有三个原因。

首先，受外围市场近期大幅下跌的影响，a股继续下跌，投资价值逐渐回落。一方面，上证指数、沪深300等估值水平处于历史低点；另一方面，从a股私募股权10年期国债收益率的相互降低来看，a股的价格绩效比突出，未来的盈利空间也将增加。

第二，目前，中国在应对疫情和修复经济的政策空间方面比海外国家具有优势。因此，包括a股、港股和中国利率债券在内的中国资产比海外资产更具吸引力。

第三，自今年2月以来，股票基金的发行一直受到市场的高度追捧。这背后的原因是，机构投资者和个人投资者已经开始有系统地将资金流入股市。这一趋势没有改变。这背后的大逻辑是中国居民长期资产配置结构的变化，逐渐从房地产和债券资产转向股票资产，这将为整个a股市场带来更好的机遇。

事实上，从昨日的表现来看，早期“抄底”的智能基金似乎得到了市场的积极反馈。然而，除了关注资本流动之外，我们还需要关注全球疫情的蔓延、其对全球经济的影响程度以及主要全球经济体和央行的对冲政策。因此，未来市场仍可能继续震荡。乐观时要谨慎，不要追逐高价，也不要在市场暴跌时恐慌杀跌。

(来源:证券时报)

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