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中国证监会发布积极信号支持a股保险股权投资比例突破30%

[证监会发布积极信号支持a股保险股权投资比例突破30%]中国证监会副主席李超表示，自春节后a股市场正常开放以来，政府部门在没有行政干预的情况下发挥了市场机制的作用，市场的自律功能得到了更好的发挥。与海外资本市场相比，中国资本市场表现出了很强的抗风险能力和应变能力。目前，市场流动性合理充足，估值处于历史低位。总体而言，外部环境的影响是阶段性的，不会改变中国资本市场的稳定和良好趋势。(投资快递)

“a股表现出强大的弹性和抵御风险的能力。目前，市场流动性合理且充足，估值处于历史低位，外部环境的影响是周期性的。”“拟适当提高偿付能力强、经营稳定的合格保险公司现有股权投资超过30%的比例。”“没有长期通胀和通缩的基础。”国务院新闻办公室于3月22日(星期日)上午10时举行新闻发布会。中国人民银行陈副行长、中国银行保险监督管理委员会副行长、中国证券监督管理委员会副主任、国家外汇管理局玄常副主任等领导分别介绍了应对国际疫情影响、维护金融市场稳定的相关情况，发布了一系列重要信号。

中国证监会称a股估值处于历史低点

在上述新闻发布会上，中国证监会副主席李超表示，自春节后a股市场正常开放以来，政府部门在没有行政干预的情况下发挥了市场机制的作用，市场的自律功能得到了更好的发挥。与海外资本市场相比，中国资本市场表现出了很强的抗风险能力和应变能力。目前，市场流动性合理充足，估值处于历史低位。总体而言，外部环境的影响是阶段性的，不会改变中国资本市场的稳定和良好趋势。

在回答有关近期海外金融市场大幅波动对中国市场影响的问题时，李超表示，国际金融市场的波动对中国金融市场产生影响是不可避免的，也是正常的。这种直接影响主要存在于两个方面:一是对投资者心理的影响，二是对资本流动的影响。他表示，从实际情况来看，a股市场投资者情绪经历了短期波动，目前总体上是稳定合理的。在资本流动方面，外资流动总量不大，对a股市场的影响相对有限。总体而言，海外金融市场的剧烈波动对中国资本市场的影响是阶段性的、可控的。

根据李超的分析，与海外市场相比，a股市场近期表现出相对较小的波动性和相对较强的弹性，主要有两个原因。首先，从a股市场的内部结构来看，整体市场估值相对较低。目前，上证综指的市盈率不到12倍，上证50指数的市盈率不到9倍。与海外市场的横向比较和与a股市场的历史纵向比较都处于相对较低的水平。a股投资价值明显，流动性充裕，风险相对较低。其次，从宏观经济环境来看，我国的防疫和控制与国外市场国家相比处于不同的阶段。在国内，新一轮的皇冠肺炎疫情对资本市场的影响正在逐步被消化，企业也在逐步回归工作和生产。除了上市公司的回报率达到98%之外，中小企业的情况也相对乐观。中国证监会对中小上市公司的调查数据显示，中小上市公司员工的工作回报率超过80%。

李超说，这两个因素都释放了积极的信号。总体而言，宏观经济的快速复苏也有基础。

与峰值相比，市场基金的杠杆下降了80%。资本市场的改革开放不会受到疫情的影响。

李超表示，与海外资本市场相比，中国资本市场的稳定是由于金融供给方面的结构性改革，以及金融和资本市场的早期布局、“先行一步”和采取一系列积极有效的风险缓解措施。他具体介绍了以下三项重要措施和市场数据:资本市场降低了市场基金的杠杆水平，杠杆基金总量较2015年峰值下降了80%；已经采取措施减少股票和控制股票质押风险的增加。主要指标良好。与高峰期相比，高比例质押的上市公司数量减少了三分之一。优化交易监管，提高监管透明度，增强市场监管预期，坚持资本市场改革开放。

李超还介绍了市场非常关注的外资流出a股市场的情况。他表示，目前，外资占a股市值的比例不到4%。今年以来，外资累计净流出仅为200亿元左右，外资在a股交易中的比重也很小。外资的变化扰乱了a股市场，但没有颠覆性和根本性的影响。关于近期外资的流入和流出，李超表示，在债券市场，外资的流出并不明显，甚至有少量的净流入。在股市方面，过去一个月外资流出规模相对较大，变化明显。然而，今年以来外资净流出的累计规模只有200亿元左右。“过去一段时间，尤其是2019年，外资进入a股市场的规模相对较大，因此过去一个月的流出数据可能有很大差异。”

此外，李超表示，资本市场改革开放不会受到疫情的影响。中国证监会将根据已公布的资本市场“十二条改革”，大力推进登记制度改革，提高上市公司质量，提高中介机构执业水平，保护投资者权益，营造有利于中长期资金进入的环境。我们将坚定不移地加大开放力度，把重点放在市场准入两个方面。一方面，我们将制定开放市场的规章制度，继续稳步扩大可投资品种的范围。另一方面，根据2019年几家外资控股证券公司的批准，从今年4月起，外国投资者可以申请设立独资证券基金公司。目前，中国证监会已对创业板改革进行了研究和论证，并在一定范围内征求意见。创业板改革将集中在注册制度改革的主线上。与此同时，发行、上市、信息披露、交易和退市等基本制度将进行改革安排。目前，相关工作正在有序推进。

长期通货膨胀和通货紧缩是没有根据的。

中国保监会副主席周亮表示，保险公司已经成为资本市场第二大机构投资者。目前，保险公司投资的股权资产余额为18.8万亿元，其中2万亿元投资于股票和基金。其次，中国保监会将在遵守法律法规的前提下，积极支持保险公司开展长期稳定价值投资。在审慎监管的条件下，中国保监会将给予保险公司更多的自主权。中国保监会计划适当提高偿付能力强、经营稳定的合格保险公司在现有30%股权投资限额之外的投资比例，适当增加金融类子公司。

中国央行副行长陈和国家外汇管理局副局长玄昌能表示，近期美元升值是受美元流动性收紧的影响，并受技术增长而非经济基本面的推动。虽然美元指数继续走强，但全球非美元货币普遍下跌，但人民币兑美元汇率在全球货币中相对稳定。尽管存在被动贬值，但贬值幅度小于欧元、英镑和新兴市场货币。未来，预计人民币兑美元汇率将在7左右继续双向波动。目前，中国外汇市场运行平稳，汇率预期稳定，没有大幅贬值的基础。

陈还表示，疫情对供应和通胀的影响还将持续一段时间，但随着经济继续好转，恢复工作和生产已经到位，短期生产保持同步，整体价格形势将趋于缓和，第二季度和第三季度均有所下降。价格是否稳定取决于经济基本面，没有长期通胀和通缩的基础。

中信证券:市场底部信号逐渐明朗

中信证券上周末表示，在国内政策方面，随后的中央政治局会议将重新凝聚政策共识，政策力度预计不会低于预期。与此同时，随着积极的政策准备和应对，预计国内金融市场将不会出现与海外类似的系统性风险。至于海外疫情，抑制策略已逐渐成为各国的共识。主要疫区的政府已经开始采取有效的保护措施。海外流行病失控的可能性非常小。预计欧洲和美国将在4月中旬出现诊断增加的高峰。在全球流动性方面，美国和欧洲央行采取了坚定有效的措施建立防火墙，防止市场流动性风险演变为金融机构的融资流动性风险。由“美元短缺”引起的美元指数的快速上升即将结束。美元指数未来跌破100点，将是全球市场短期触底的一个重要信号。

综上所述，预计海外疫情、全球流动性、美国股市波动和国内政策等市场触底信号将在未来几周逐渐明朗。a股目前处于全年最佳配置窗口。预计今年第二轮a股价格上涨将从第二季度开始，主要受三大因素推动:海外风险偏好的恢复、国内基本面的恢复和工业资本的流入。与此同时，从外资和产业资本到保险和公开发行，再到私人和个人投资者，预计新一轮a股资本准入也将在第二季度开始。分配的主线仍然是基础设施和技术。

未来展望:

王，兴业证券:海外波动使a股变得艰难

王子策略李:a股优质资产吸引进入配置区

杨德龙:高级金融官员宣布积极信号提振市场信心

荀玉根，海通的战略:市场正处于准备和等待变化的阶段；白马股份分配的吸引力增加

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(来源:投资快报)

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