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在古代，有一句谚语说“猪食在世界上是安全的”。生猪价格及其在CPI中的比重一直影响着国民经济和消费者的神经。长期以来，生猪价格波动大且频繁的现象也受到了广泛关注。

今天有句谚语叫“养猪看河南”。日前，《中国证券报》记者发现，自2003年以来，经过四轮淘汰，中国生猪产业，尤其是河南省生猪产业正在悄然发生变化:过去由散户主导的河南省生猪产业，正经历由内向外大规模多元化发展的“洗礼”，形成一批行业内具有代表性的企业。在此背景下，猪肉价格波动对工业企业的影响尤为突出。一些有远见的企业人士呼吁早日推出生猪期货，这对企业转型和产业现代化具有重要意义。

“猪循环”下产业的现实困境

猪作为我国最大的农业品种，2016年将销售约6.85亿头，市场规模已经超过1万亿元。同时，作为世界上生猪数量最多的国家，中国占世界生猪屠宰量的57.46%。生猪产业链涉及饲料、防疫、屠宰和食品加工等领域，有数万家企业和1亿多名员工直接参与其中。因此，养猪业能否健康持续发展不仅是一个简单的农业问题，而且对社会稳定和人民生活水平的提高具有重要意义。

然而，长期以来，受各种因素影响的生猪价格波动剧烈且频繁。根据中国畜牧协会的数据，自2003年以来，我国生猪价格从区间最低点到最高点形成了四个明显的周期，区间价格涨幅分别高达65%、183%、113%和83%。

业内人士表示，“猪周期”的出现最终是由于供求波动。由于门槛较低，处于该行业核心的生猪养殖业一直由散户主导。由于缺乏对市场宏观趋势的判断能力，以及养殖过程中普遍存在的跟风问题，产量极不稳定，这是过去生猪价格大幅波动的直接原因。

最近一轮生猪价格高企发生在去年上半年，当时中国生猪平均价格一度超过20元/公斤，去年6月达到21.2元/公斤的峰值。然而，自2017年以来，生猪价格发生了巨大变化，一度跌破14元/公斤。根据文股份最近披露的2017年半年度报告业绩预测，其上半年利润预计将同比下降73.71%-77.86%。从以往“猪周期”的经验来看，一旦“猪周期”被确认即将到来，目前行业利润的下降可能只是开始。在这个过程中，中小农户往往是第一个面临冲击的，养猪业可能再次面临“洗牌”。

生猪养殖业是一个高投资、高风险的行业。据《中国证券报》记者调查，建设一个年产2万头猪的养猪场将耗资约3000万至5000万元，每头猪在投放市场前的养殖成本约为1500元。为了鼓励养猪业的发展，我国每年都给予一定的财政补贴，但对庞大的养猪业影响有限。近年来，各大生猪养殖企业普遍制定了加快扩大产能的计划。一旦价格进入下行周期，养殖企业只能被动接受损失，对整个行业产生巨大影响。

行业期望生猪期货有所帮助

为了打破“猪循环”的魔咒，大型生猪养殖企业只能通过降低成本、增加附加值来增强抗风险能力。如雏鹰养殖，一方面通过大规模养殖降低成本，另一方面通过扩大上下游产业，减少生猪价格波动对企业的影响。楚鹰农牧副董事长侯表示，近年来，该公司在产业链中“深耕”的主要目的是避免“猪周期”可能带来的风险。然而，由于缺乏有效的风险对冲工具，企业仍然无法从根本上解决“后顾之忧”。

为了解决生猪养殖者面临的“猪循环”困境，稳定养殖收入，中联保险于2015年在平顶山开展了生猪价格保险试点。中国联合保险公司相关负责人指出，平顶山市引入生猪价格保险后，赢得了当地农民的青睐。然而，由于缺乏合适的风险分散渠道和被保险人逆向选择的风险，保险公司未能大规模推广。

作为一种重要的风险管理工具，生猪期货合约可以通过期货远期合约价格，有效帮助生猪养殖者及时了解未来生猪市场趋势，合理安排养殖规模和养殖周期，避免根据当前现货价格盲目确定库存量，减少“羊群效应”造成的周期性和剧烈的价格波动。同时，通过合理使用期货套期保值工具，上下游企业将能够有效应对生猪价格波动风险，促进行业加速升级。

多年来，生猪养殖企业一直强烈呼吁引入生猪期货。龙凤山农牧区财务总监王洪波用“手捧长缨，敢打黑龙”来表达对生猪期货的期待。分析师表示，期货不仅是一种风险管理工具，也是实体企业销售的另一条“腿”。在当前生猪养殖规模化、多元化的发展趋势下，生猪期货的推出有望使整个行业逐步摆脱“生猪周期”的困扰，从而取得稳定而深远的成效。

多年来一直关注生猪“深度养殖”研究的华信期货认为，生猪期货上市将显著改善“生猪周期”。期货价格将对现货价格的波动产生一定的“熨平”效应。同时，通过规避期货风险，生猪养殖企业将真正能够安全养猪，利用期货工具转移风险。保险公司也将有一个有效的风险分散渠道，这有利于生猪价格保险的进一步推广。同时，稳定的生猪价格对消费者也有好处。因此，生猪期货的推出有望形成整个市场的“多赢”局面。

产业规模为发展期货奠定基础

由于中国早期的生猪养殖主要面向散户投资者，因此期货合约和交割系统的设计存在诸多困难。然而，在过去的十年里，中国生猪养殖的规模水平发生了很大的变化。《中国证券报》记者在对河南生猪产业的调查中发现，目前大型养殖企业在知识水平、管理模式、生产规模、卫生条件等方面都达到了较高水平。，并逐步走出规模化、标准化的发展道路，为生猪期货上市奠定了充分的基础。

龙凤山农牧业位于驻马店市，是近年来开展大规模经营较为成功的企业。近年来，通过“公司+基地”模式，企业已建成并投入生产四个生猪养殖基地和一个一流的养猪场，规划设计年产生猪100多万头。其中，长龙山基地年产量已达24万台。通过不断的改造和扩建，基地的产量有望逐步达到40多万的水平。在生猪养殖方面，公司采用了德国BigDutchmanSkiold自动饲养系统、瑞典Mont公司的全自动通风冷却系统、新加坡Sanda膜公司的污水处理和自动消毒系统等先进设备。它的现代化设施令人耳目一新。

郑州雏鹰养殖也是一家大型现代化养猪企业。据了解，“公司+基地+农户”模式主要用于雏鹰的养殖和放牧，2014年至2016年连续三年生猪投放数量分别为147.3万头、172.3万头和247.91万头。该公司的农场还采用自动喂养系统和智能环境控制系统。此外，通过上下游延伸，公司已发展成为集粮食贸易、饲料生产、良种繁育、生猪养殖、屠宰加工、物流运输于一体的现代大型企业集团。

“全国看河南养猪”，体现了河南省养猪业的分量和代表性。据驻马店市畜牧局相关负责人介绍，2016年，驻马店生猪数量和生猪出栏量分别达到518万头和715万头，占全国总量的1%。河南省种猪企业的发展状况也反映和代表了全国种猪产业的发展。龙凤山农牧区、楚营农牧区等大型现代化养猪场已成为当前中国养猪业发展的主要方向。根据中国畜牧业协会的统计，每年生产500头以上猪的大型养猪场的比例从2006年的27%上升到2016年的45%。在调查中，来自《中国证券报》的记者还了解到，年产生猪5万头以上的养猪场总数已从2006年的297万头增加到2016年的约5500万头，十年间增长了10倍。2016年，前20家生猪养殖企业预计将超过4000万头，市场规模约为740亿元。

标准化育种为期货合约创造条件

近年来，随着上述大型生猪养殖企业大规模的不断探索，生猪养殖标准化程度、防疫标准化和检验检疫规范化取得了很大进展。待屠宰生猪个体差异不大，大规模疫情发生概率大大降低，为生猪期货合约及相关制度的设计创造了充分条件。

进入龙凤山农场，记者们受到一排排干净整洁的钢笔的迎接。即使是“嗅”到猪的普通人，也感觉不到围栏里有任何异味。为了防止外人将细菌带入猪舍，不仅要在进入猪舍前进行全面消毒，而且要从头到脚穿着隔离服“全副武装”。据了解，龙凤山采用了国际领先水平的全套养殖设备。从温水控制幕到储料塔，再到全自动饲喂系统和单向通风系统，保证了生猪养殖过程中的舒适和健康。通过科学的饲养安排，市场上生猪的重量基本稳定在90公斤至120公斤之间。

据雀巢农牧业相关负责人介绍，生猪养殖过程采用“六统一”的方式，即统一提供仔猪、统一提供饲料、统一提供药品、统一防疫消毒、统一流程管理、统一屠宰销售。养猪有严格的工艺规范。仔猪从出生到屠宰大约需要断奶5-6个月，包括28天。当小猪的日龄达到35天或大约9公斤时，它们被转移到托儿所喂养。小猪在45天内体重达到25-30公斤时被转移到育肥棚，然后喂养大约100天，直到它们的体重达到100-120公斤进行屠宰。每个阶段的饲料搭配也是“精致的”，科学的饲料搭配是根据生猪的不同体重范围进行的。经过这样的精细化管理，生猪出栏重量等指标的标准化程度有了很大提高。

在防疫方面，根据农业部的有关规定，现阶段大型生猪养殖企业已经建立了一套完善的体系标准。以雏鹰畜牧业为例，企业成立了以首席兽医为主管的疾病控制中心，各子公司成立了疾病控制部门。安排集团实验室定期抽血，用于生产各阶段的生猪检测，各子公司疾病控制部门负责落实免疫计划、保健计划、消毒措施、消毒时间等。，并及时报告现场免疫和检疫结果。每个月都会对17周至25周大的育肥猪进行检查。一般检查的内容主要包括伪狂犬病、蓝耳病、猪瘟、口蹄疫等疾病。当地动物卫生监督管理局也将不时到农场进行检查。驻扎在农场的兽医也配备了设备。一旦发现疫情，将立即报告。同时，为了防止疾病和疫情的发生和蔓延，与龙凤山的农牧业法规相似，即进入养殖区的人员和车辆必须经过严格的消毒和隔离后才能进入。

随着行业的发展，生猪屠宰和现货交易已经有了更加规范的程序和标准。《中国证券报》记者还亲自参与了龙凤山的现货实际交易和模拟交割。在交易过程中称重后，交易的160头生猪的重量在100公斤至120公斤之间。根据国家农业部发布的《生猪产地检疫规则》，畜牧兽医部门向大型生猪养殖企业派出专门的现场检疫人员，对每批屠宰的生猪进行检验检疫。只有通过快速尿检后才能进入市场，并在现场出具《动物产地检疫证》和《出口县动物产品检疫证》，明确责任。此外，据说猪将采取10小时的食品控制系统，然后才被释放出市场，由专门人员负责监督和检查。由于畜牧兽医部门从源头上对生猪疫情进行严格监控，大规模疫病得到了很好的控制，大规模疫情爆发的概率很低。同时，所有从企业市场投放的生猪在离开产房时应统一编号并贴上耳标，并进入追溯系统，通过追溯系统可查询其产地、饲养过程、药物、材料和疫苗使用情况。通过耳标等技术手段跟踪生猪流向，在出现食品安全问题时，相关法律制度明确认定事故责任，具有良好的可追溯性。在实际交易过程中，由于大型农场良好的管理标准、产品质量和企业信誉，交易纠纷很少。即使有争议，一般也可以通过协商解决。

在科学精细的管理下，生猪期货合约的规范化设计和生活交割没有障碍，期货交易的现货市场条件得到满足，为生猪期货合约从纸面到现实、从计划到现实的飞跃奠定了坚实的基础。我相信，生猪期货上市能够进一步促进和完善我国生猪价格的形成机制，解决行业“猪循环”问题，增加企业管理和风险管理手段，优化全行业资源配置，促进产业规模进一步提升，加快产业升级。

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