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长城证券表示，从历史上看，上一个春季市场的持续时间大多是2-3个月。目前春季市场的逻辑没有改变，上升趋势预计将持续到3月份。目前，经济数据和企业利润预期将强劲复苏，风险溢价有下降的空间。参照多年来春季价格的平均涨幅，市场仍有继续上涨的空间。

周三，三大a股指数走出深V趋势，深证综指和成长型企业市场指数上涨逾1%，成长型企业市场指数一度站在2000点关口。

展望未来，华泰证券战略分析认为，2019年是许多变量的拐点年，2020年是拐点后的趋势年。据估计，a股的年净利润将增长10.9%，沪深300的估值将有超过10%的提升空间。

长城证券表示，从历史上看，上一个春季市场的持续时间大多是2-3个月。目前春季市场的逻辑没有改变，上升趋势预计将持续到3月份。目前，经济数据和企业利润预期将强劲复苏，风险溢价有下降的空间。参照多年来春季价格的平均涨幅，市场仍有继续上涨的空间。

太平洋证券研究所所长黄表示，投资者应更多关注中短期利好因素，如资本市场改革带来的红利、库存周期反弹带来的企业利润提升、无风险收益率下降趋势带来的股权资产性价比提升等。预计“权重+价值”将引领指数在春节后突破目前的盘整平台。

兴业证券指出，展望2020年流动性宽松的大趋势，“十四五”计划和加快开放将给股市和相关产业链带来估值提升机会。在国家关注、居民配置、机构配置和全球配置“四方”的指引下，真正属于中国的权益时代即将正式开启，据说a股正经历首次“牛市”。

在行业配置方面，国泰君安表示，春季市场有望延续。在行业配置方面，建议选择新的“β”方向，包括银行、机械、医药以及在困难逆转的情况下利润增长有望超过预期的行业，如媒体、汽车和计算机。在细分行业方面，从配置的性价比角度来看，建议关注行业集中度提升空间大、目前行业景气度低、2020年利润回升可能性高、估值低、行业龙头企业优势突出的行业，包括面板、航空、酒店、房地产、纸包装等。

CICC表示，由于春节前的流动性因素，一些投资者在积累了一定的收益后选择提前获利，但这并没有影响未来3-6个月a股市场积极趋势的基调。在布局上，建议兼顾周期和增长，应注意以下三个主要方面:一是一些估值低、下行风险低、潜在上行空间大的周期行业，如房地产、建材、券商等。第二，消费部门中相对落后的低估值部门，如家用电器、家用电器、酒店旅游、汽车等。第三，科技和高端制造业引领符合产业升级方向，如科技、新能源汽车产业链、资本品等。

BOCI指出，遵循业绩主线，建议关注增长部门超越预期的机会。从短期来看，假期前市场流动性是紧密平衡的。随着2020年第一季度业绩披露窗口的临近，市场对业绩因素的关注预计将继续增加。预计2019年商誉减值对企业利润的影响将减弱，以创业板为代表的成长型行业的利润复苏值得期待。

华创证券提出按照三条主线把握当前市场形势。首先，面对不断上升的风险偏好和友好的市场流动性，继续青睐TMT，而蓝筹股有望继续引领市场风格。第二，在工业层面，供应方面发生了深刻的变化。在经济好转的预期下，根据中游结构性补充的逻辑，基础设施建设、汽车和房地产完工链是结构性亮点，可以集中在轻工制造业、纺织服装、汽车、机械、家电和化工行业。最后，主题热点在最近阶段相对活跃，我们可以重点关注技术主题机会，如国内替代、消费电子、半导体、新能源汽车、互联网金融等。

(来源:东方财富研究中心)

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