科技股再融资激情“抢食”接力赛多差价率

科技股再融资激情“抢食”接力赛多差价率发布时间：2020-03-14

原标题:科技股再融资激情“抢食”接力赛

在新的a股再融资规则生效后，上市公司能够增加他们的“现金”并相互赶上。根据沪深股市2月24日和25日发布的公告统计，这两个交易日分别有6家上市公司和5家上市公司发布了固定增加再融资计划，其中大部分是目前热门的科技股。(《21世纪经济报道》)

新的a股再融资条例生效后，上市公司肯定会增加他们的“现金”来赶上我。

根据沪深股市2月24日和25日发布的公告统计，这两个交易日分别有6家上市公司和5家上市公司发布了固定增加再融资计划，其中大部分是目前热门的科技股。

《21世纪经济报道》记者统计发现，在两个交易日内推出固定增加再融资计划的11家上市公司中，有5家上市公司利用再融资补充流动性、偿还银行贷款。

此前，中国证监会在2010年开始严格限制利用再融资补充流动性和偿还银行贷款，并在2016年再次强调。然而，2018年11月，监管机构放松了对再融资和贷款偿还的限制。然而，在新的再融资规则生效之前，上市公司很少将所有筹集的资金用于再融资和贷款偿还。

“大量上市公司将筹集资金补充营运资金和偿还银行贷款，这与放松再融资限制的初衷背道而驰，更有可能加速市场“抽血”，不利于市场健康发展。”一名福建私募官员在《21世纪经济报道》中告诉记者。

上市公司努力“抢食”

新的再融资条例再次生效，a股市场立即掀起了一股固定增加再融资的热潮。

据《21世纪经济报道》记者统计，2月14日至25日，沪深两市共有99家上市公司推出再融资计划(含修订计划)，固定利率为80%。

根据新公布的固定增股计划，超过80%采用80%贴现率确定固定增股价格的上市公司来自中小型科技股。

然而，这些上市公司计划再融资的比例并不低。

石爻科技披露的固定增长计划(300725。深交所2月25日表示，计划以每股61.04元的价格发行1046.87万股，募集资金6.5亿元将全部用于流动资金补偿和贷款偿还。

截至2019年第三季度末，石爻科技的资产负债率仅为25.78%。

恒邦股份(002237。深圳)更令人垂涎三尺。2月25日推出的固定增资计划称，计划增资2.73亿股，筹资31.7亿元，其中20亿元将用于偿还有息贷款，其余将用于弥补流动资金。

在不断壮大的再融资团队中，一些上市公司也开始抓住机会“抢食”。

赣兆光电公告(300102。深交所表示，其核心管理团队已经仔细研究了新的再融资规定的内容，并决定计划非公开发行股票。但是，固定增资数量和发行计划仍不确定，募集资金使用的可行性论证尚未进行。

“新的再融资规定的出台降低了上市公司再融资的发行门槛，有利于股权融资。”干式光电发射。

然而，问题是施乐2019年的业绩下降了247.1%，估计损失为2.647679亿元。为此，深圳证券交易所要求施乐光电根据公司目前的资本状况和融资需求，说明再融资的必要性和合理性。

费仲股份(300489。预计2019年亏损1.24亿至1.29亿元的深证，也准备再融资，但已确认将所有净收益投资于红外光学和激光设备的产业化项目。公司计划增加2722.5万股，每股增加18.06元人民币，募集资金4.92亿元。

“再融资条件已经放宽，许多公司渴望尝试，尤其是当创业板的盈利能力和债务比率连续两年高于45%时。”一家沿海创业板公司的董蜜在《21世纪经济报道》上告诉记者，“我们公司的董事长几天前让我联系一家中介机构准备再融资。”

郭盛证券研究报告称，连续两年取消创业板盈利率和负债率高于45%的要求，将使目前创业板797家公司中的161家和550家再次符合发行条件。新的再融资条例将大大扩大创业板再融资服务的覆盖面。

“这么多年来a股的经验和教训是，监管政策等经常被调整。如果你能尽快上车，你就会有肉吃了。一旦政策收紧，落后的人将明显受害。”一家上市公司的实际控制人在《21世纪经济报道》中告诉记者。

差价率促进市场效应

上市公司正急于计划再融资，最明显的是不断上升的利差。

复牌表明，目前市场对有再融资预期的科技上市公司非常热情。统计显示，截至2月25日收盘，17家再融资上市公司出现了固定价格上涨，价差率超过100%。

尤其典型的是湘潭电气有限公司(600416。上海)。

公告显示，湘电股份于2月19日披露了非公开发行股票的计划，固定增加2.09亿股，每股5.17元，募集资金10.81亿元将用于补充营运资金。

然而，湘电的股价此前没有显示出任何明显的迹象，在再融资计划的前两个交易日，湘电的股价开始提前做出反应。他们的股价在2月17日强劲上涨，在截至2月25日的7个交易日中达到89.82%。在此期间，共有六个交易委员会，使得固定价格涨幅与股票价格涨幅之差达到123.6%。

号称拥有世界先进电磁弹射和全电力推进技术的湘潭电气有限公司，在2018年亏损19.12亿元后，预计2019年将亏损14.56亿元。

然而，湘电股份的典型性并不止于此。其再融资完全由实际控制人的子公司项星集团认购。这也是新的再融资条例生效以来的一个新特点。

统计显示，在99家采用新再融资规则80%贴现率确定固定提价的上市公司中，只有至少9家由大股东或其关联方认购，机构投资者负责或参与认购，占绝大多数。

例如，星泉基金全额认购了石爻科技拟追加的6.5亿元资金，国家药品投资覆盖了酒强生物(300406)募集的12亿元资金。补充营运资金。

“与之前的90%贴现率相比，新的再融资规定下的80%贴现率当然更具吸引力，科技股市场现在普遍乐观。随着上市公司再融资数量的不断增加，各种基金参与固定资产增加的积极性自然会增加。”一家上市证券公司的投资银行家在《21世纪经济报道》中告诉记者。

然而，科技股市场正在飙升，参与上市公司再融资的机构投资者无需认购就获得了可观的账面收益。

根据新的再融资规则，三安光电(600703)的定价方法和锁定期分别修订为80%和18个月。上海)。其新调整的固定增股发行价为每股17.56元，而其股价在2月25日收于每股31.5元。

根据这一计算，拟认购三安光电50亿元，试点高芯和格力电器20亿元(000651。深圳)，分别实现了79.38%的账面盈余。

"再融资订户获得可观的账面收益，这是一件非常令人高兴的事情。"萨南光电官员在《21世纪经济报道》中告诉记者，“盈利效应意味着再融资指日可待。此前，许多上市公司因为股价严重偏离固定价格涨幅而未能再融资。现在，这种情况开始逆转。”

(来源:《21世纪经济报道》)