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去年2月，当“家园经济”蔓延，风险资本开始投资时，资本并没有停止。根据淡水河谷的投资数据，从2月1日到2月29日，共有140起投资事件，投资额约为350亿元。与去年同期相比，投资额下降了60%以上。从各轮投资项目来看，投资仍集中在项目的前期和后期，即高风险、高收益的前期投资(天使投资、a股前期和A轮投资)和低风险、合理收益的成熟投资(IPO前期、战略融资)。在投出的项目中，早期项目约占40%，晚期项目约占30%。(中国基金会)

在过去的二月，当工程暂停时，首都并没有停止。

根据淡水河谷的投资数据，从2月1日到2月29日，共有140起投资事件，投资额约为350亿元。与去年同期相比，投资额下降了60%以上。

从各轮投资项目来看，投资仍集中在项目的前期和后期，即高风险、高收益的前期投资(天使投资、a股前期和A轮投资)和低风险、合理收益的成熟投资(IPO前期、战略融资)。在投出的项目中，早期项目约占40%，晚期项目约占30%。

据记者了解，在2月份披露的140个投资事件中，绝大多数在春节前就已经讨论了投资意向，只有项目处于最终签约阶段。

那么，2月份风险投资机构投资偏好的新变化是什么？哪种初创企业最容易获得融资？

企业服务与网络经济

这两条轨道是“最热的”

二月的“家园经济”不仅重振了苦苦挣扎的新兴电子商务，还催生了许多互联网应用场景，如“在线办公”、“在线医疗”和“在线教育”。这些市场的热点也会影响一级市场的投资。

根据投资数据，在2月份的140个投资项目中，项目数量最多的是企业服务和教育培训，分别有23个和22个项目获得了资助。其中，企业服务集中在工业智能制造解决方案提供商、半导体/芯片等领域。在线教育平台中，只有两个项目涉及成人教育，20个项目都与幼儿在线教育有关。

令人惊讶的是，在西贝、老香鸡等知名餐饮企业叫嚣现金流吃紧之际，嘉华资本2月6日宣布，其基金将向湖南文和友文化产业发展集团有限公司独家投资近1亿元，继续押注中国餐饮行业的创新先锋。

嘉华资本创始合伙人、董事长宋表示，投资文和友是一件在今年30日之前就已经敲定的事情。经过一系列的合同准备和签订等程序后，将是春节后。这一选择是在此时(2月6日)宣布的，主要是为了行业，也是为了行业平台。

2月19日，同创叶巍和前海母基金投资1.1亿元在四川白家食品工业有限公司投资中国食品市场。2月24日，IDG宣布已经从火锅烧烤原料供应商泛圈食品交易所获得了b轮融资。该公司在本轮融资中获得5000万美元(3.5亿人民币)。

风险投资机构授权被投资企业

二月份主要是投资后管理。

二月份复工后，许多风险投资机构收到了来自企业的大量融资需求。像轻客这样的第三方服务机构也积极为投融资双方组织“网上路演”。据说，许多项目自愿降低其估值，以吸引风险投资公司投资。

但是，记者采访的许多组织表示，网上路演只能给组织对项目的初步了解，最终的决定仍是基于现场调整。通过“在线路演”来资助第一次接触项目是非常困难的。

快乐资本表示，目前正在加大对已投资项目的管理力度，了解企业在疫情期间是否遇到困难和需要帮助。

巧合的是，在生物医药和其他没有受到疫情太大影响的行业，许多风险投资机构也表示，他们不会因为疫情而随便“抄底”，仍然专注于投资后管理。

华大双赢管理合伙人李进透露，一旦疫情过半，就必须谨慎选择需要降低估值和融资的项目。在2019年“融资难”之后，许多项目的估值已经回到了合理的范围。由于这种流行病，估值降低的企业需要投资者更多地了解和思考。

目前，华大双赢已经建立了一个在线投资后管理服务平台，为其投资的项目提供财务、法律、运营和管理课程。我也希望在这些课程的帮助下，我能把自己的专家资源和项目进行深度绑定，为华大的双赢决策提供参考。

(资料来源:中国基金会)

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