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由《证券日报》主办的“2018全球私募基金高峰论坛暨金马奖”将于12月28日举行。在这种背景下，自去年11月以来，《证券日报》的记者通过多种方式对北京、上海、深圳等地的100亿私募进行了调查。

几天前，清河春天资本董事长刘青山在接受《证券日报》记者专访时表示，投资是做简单和常识性的事情。投资应该被视为一件快乐的事情，而不是痛苦的事情。关于2019年a股市场的走势，他认为，由于经济繁荣和政策支持不足，明年上半年市场仍将处于震荡状态，这也是基于整体市场估值处于2000年以来的第四大底部，投资的边际效率正在下降(房地产、基础设施、制造业)。

投资不是游戏；这需要持久的专注。

人生苦短，不留遗憾是最好的人生。在刘青山看来，投资就是要清楚地思考自己的价值观是什么，什么可以被接受，什么可以被放弃，然后一步一步地实现目标，这是有意义的。他说投资应该被视为一件快乐的事情，而不是痛苦的事情。如果你想像巴菲特一样进行一生的投资，你必须拥有健康的身体和乐观的态度，并注意工作和生活之间的平衡。

刘青山认为，投资是做简单和常识性的事情。如果决定一件事的因素太多，它就会放弃。一件事情只有一个决定性因素，即使只有50%的概率，它仍然有50%的胜率。然而，一件事有4个或5个甚至更多的决定性因素。即使每个决定性因素的胜率都在80%以上，乘法后的确定性也不到50%。这也适用于股票选择，这通常需要3 -5年来选择一个企业。一些非常短期的产品价格会上涨，新的政策影响和新技术不是选择股票的理由。即使这些股票会上涨，我们也不会买。如果你不想知道什么钱赚不到，那么你缺乏一种专注。没有集中精神，即使你做对了99次，一个错误也是致命的。因此，我们的投资原则是选择能够随着时间发展的企业。投资应该做的是为企业的发展赚钱，而不是为游戏或竞争对手赚钱。只有当企业的成长推动股价上涨时，才能实现长期利润。

刘青山表示，良好而持续的投资绩效不仅需要正确而成熟的投资理念，还需要一套投资体系来保证其实施，其中三个重要方面是团队、方法和流程。以团队训练为例，他们倾向于招募优秀的年轻人来训练自己，做一些可以复制的事情。把艺术变成商品和工业是必要的。只有实现大规模生产，才能形成商业模式。如果我们直接在市场上挖掘出成熟的人才，我们将承担这个概念不适合的风险。

明年上半年，a股市场可能会保持不稳定的格局。

刘青山认为，投资于不断扩大的行业将大大提高投资成功率。我们必须把重点放在能够持续增长的行业上。如果我们总是强调高买低卖，寻找各种各样的线性指标，那么为什么不寻找能够长期持续增长并有巨大行业投资空间的公司呢？历史经验表明，那些能赚钱的都是正在扩张的行业，如日用消费品、医疗保健等。因此，不管有多少投资和研究力量，他们只会关注有前途的行业。只要他们知道山在哪里，如果他们走得慢，他们肯定会到达。

“从个人选股的角度来看，正确的方向是以普通价格收购大公司，而不是以低价收购平庸的公司，并与优秀的公司交往。”他说。

关于2019年a股市场走势，刘青山认为，受经济繁荣和政策支持不足的影响，未来一两个季度市场仍将处于震荡状态。首先，自2000年以来，a股的整体估值第四次触底。高质量公司的估值显然已经回升。低估值是良好未来收益的朋友。其次，投资的边际效率正在下降(房地产、基础设施和制造业)。未来，投资和消费将主要由减税、减费的财政政策和适度总量的货币政策驱动。最近出台的一系列政策组合对经济和市场的影响将逐渐得到反映。

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