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“如果收益率超过6%，就会有一个问号；如果产量超过8%，那将是非常危险的；如果收益率超过10%，它将准备失去所有本金。”

这句话摘自6月14日中国银行保险监督管理委员会书记、主席、中国人民银行党组书记郭树清在陆家嘴金融论坛上的讲话。看看朋友圈和公众数字，以这句话为标题的新闻和文章传播迅速，并被曲解为“所有回报率高于6%的金融投资产品都应该被屏蔽”。

如果我们说几天前在七国集团峰会上，“六派围攻光明顶”的画面和随后的版本充分表明，“你看到的就是媒体希望你看到的”。那么，郭树清董事长在陆家嘴论坛上提到的“6%、8%、10%”如何解读，以免歪曲或偏颇？这篇文章试图从一个客观和专业的角度来看。

原文的再现与解读

让我们来看看郭树清主席的讲话原文。

“在打击非法集资的过程中，通过各种手段努力使人们认识到高回报意味着高风险。如果回报率超过6%，就会有一个问号；如果超过8%，将会非常危险；如果超过10%，就必须准备失去所有本金。一旦承诺高回报的金融产品和投资公司被发现，它们应该相互提醒，并积极向对方报告，以便揭露各种金融欺诈和不断变化的庞氏骗局。”

元时代智库解读；

1.也就是说，在提到“6%、8%、10%”之前，郭树清董事长明确表示，我们要重点打击的是非法集资和庞氏骗局式的金融产品，用于“承诺高回报”，让金融欺诈的潜在受害者认识到风险与回报的关系，避免被高回报所迷惑，忽视评估投资风险的重要性。因此，这句话不能简单而粗略地解释为杀死所有收益率超过6%的投资目标。

2.打击金融欺诈只是防范和化解金融风险的重要组成部分，但它不会就此止步。对于尚未触及非法集资或庞氏骗局的金融机构及其财富管理产品，我们也应该保持警惕，以防其发生。例如，我们仍有一些金融机构处于违反监管的边缘，试图以高回报的承诺吸引投资者，同时回避其基础资产是否清晰、资本流动是否清晰等问题。这种形式的产品带来严重后果只是时间问题。以固定收益产品类别为例，引用专家的话来说，“对于收入超过10%的固定收益产品类别，金融家饮鸩止渴，管理者不负责任，投资者火上浇油，财务经理急功近利”。至于回报率在8%左右的区间，我们认为这是一个既有风险又有机会的区间。风险在于，好的产品可能难以识别，而机会在于，一旦选择了正确的产品，就会获得更好的投资回报。因此，这就要求投资者提高他们的敏感性，增强他们的识别能力。

3.防范和化解金融风险不仅需要监管机构自上而下的组合，还需要从根本上防范，即教育投资者，使投资者能够不断增强风险意识。新资本管理条例的重点是打破刚性支付，充分体现了监管部门清理“承诺保本收益”产品的决心。投资者也开始改变思维，学习和接受金融知识，因为他们必须承担自己的投资风险。投资者逐渐理解和理解风险与回报之间的正相关关系，学会审视和判断自己的风险承受能力，从而有针对性地选择投资产品，防止被骗。这将呼应监管部门的政策措施，共同促进金融市场健康有序发展。

4.至于郭树清主席的指示，即“一旦发现有高回报的金融产品和投资公司，它们应相互提醒，积极相互报告，以便揭露各种金融欺诈和不断变化的庞氏骗局”。这无疑是清理和规范金融产品市场的一个非常好的方法。有必要防止坏钱挤走好钱的现象，因为只有当这些“坏”金融产品从市场上消失时，好的金融产品才能发挥更好的作用。

5.对于什么样的收入高的问题，我们不妨看看以下在金融界广为流传的一段话:

谈论利益和风险

银行表示:5%以上不安全

信托公司表示:7%以上不安全

基金称:10%以上不安全

证券公司表示:我的日收益率可以达到10%

风投说:我的收入理论翻了一番

保险说:在我看来，除了保险，它不是很安全。

上述各方的标准如此不同，那么谁是错的，谁对收益和风险是对的呢？显然，他们没有错，但他们所处的领域、面临的风险以及目标受众的风险承受能力是不同的。在一定程度上，这也符合郭树清主席的“分类与政策区别对待”的理念。预防和化解金融风险不是一个放之四海而皆准的方法，而是一套补救措施。我们应该根据不同领域和市场的金融风险，采取差异化和个性化的方法。

面对困境，我们该怎么办

在郭树清主席的讲话发表之前，有很多人不看风险，盲目追求高回报。然而，郭树清董事长发言后，大家开始过度解读，把所谓的安全性作为唯一的指标，不管投资领域和产品性质如何，都有一种屏蔽所有高收益产品的大趋势。这显然不合逻辑。面对这样的困境，我们该怎么办？答案是做好财务经理和投资者的教育。

继之前的财富管理系列文章之后，我们再次强调在选择投资产品时应该注意什么。我们认为投资不应该只看一个单一的指标，而应该根据实际情况追求多个指标的优化，以达到投资的目的。面对种类繁多的理财产品，我们必须首先从底层资产、经理资质、风控合规、合作伙伴、投资前景和托管机构等方面比较不同的产品，选择适合我们自身风险偏好、投资风格和需求的产品。此外，我们还应该注意分销渠道是否满足提高产品抗风险能力的要求。

如前所述，提高投资者的风险意识，树立正确的投资理念，意义重大。然而，对于投资者来说，自己完成这些事情并不容易。现实情况是，大多数投资者对财务管理知之甚少，他们的风险意识非常有限。因此，很难比较和识别投资产品。首先，长期刚性支付导致了投资者的“心理支持”，投资者不必承担投资风险，一旦发生损失，他们可以向监管机构和金融机构寻求解决方案。因此，新规定出台后，投资者很难改变想法，对投资表现出犹豫不决的观望态度。其次，一些投资者在投资活动中“受伤”后开始退缩，宁愿将钱存入银行，也不愿再次投资。这也不是正确的投资心态。幸运的是，这些问题并不是完全不可克服的，现在是反映财务规划师职业价值的时候了。

我们说我们产品的潜在资产是明确的，那么它们去了哪里？我们说我们的经理有优秀的资质，那么优秀体现在哪里呢？我们说过我们的风力控制措施已经到位，那么我们的风力控制过程的哪些部分呢？许多问题必须由财务会计来回答。

因此，加强投资者教育是防范金融市场风险的基础，也是保护投资者权益的基石。同时，也要求财富管理行业加强对财务经理的教育，使财务经理能够把握政策方向，熟悉财务知识，提高业务水平，从而有效引导投资者识别和选择最佳的金融产品。

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