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国庆节前买什么？这一直是a股市场投资者关心的问题。机构分析认为，随着国庆和中秋节假期的临近，特别是经过长时间的窄幅震荡后，市场观望气氛开始增强。在这种背景下，旅游、餐饮等行业有望获得市场资金的青睐。

首先，让我们看看假期前必须提到的旅游部门。经纪机构最近发布的研究论文称，国庆节假期即将来临，假期前一周是分配旅游和酒店部门的最佳时间。长假效应给该行业带来了超额利润。

旅游部门:节前布局可能有超额收入

从历史数据来看，旅游行业受节假日影响较大，第三季度旅游行业市场惯性较大。从今年的形势来看，旅游业正面临人民币升值和“超级黄金周”等多重优势。最近，人民币对美元的中间价持续走强。海外旅行消费成本的降低将对海外旅行产生积极影响，并有望提高下半年的旅行预期。同时，国庆节和中秋节的叠加将刺激人们的旅游意愿，预计这将带来国内旅游消费的快速增长，并推动相关部门加强。

对郭进证券的研究表明，从历史数据来看，由于国庆节和中秋节的假期效应，2013年至2016年旅游行业节前一周超额收益相对较高，超额收益分别为5.24%、7.75%、7.69%和2.12%。由于假日热点和需求，国内景区和出境旅游部门表现良好，特别是出境旅游部门，由于人民币升值超出预期和假日效应，表现良好。建议注意:凯撒旅游，中国国家旅游，第一旅游酒店，锦江证券。

兴业证券认为，在消费升级的环境下，旅游业和酒店业的繁荣将继续上升，板块的领先目标估值有望得到重建。本周是11月黄金周前的最后一个交易日，板块投资的情绪预计将飙升。我们将继续期待白马股、酒店业复苏和国有企业改革等机遇。

兴业证券建议从三个角度探索投资机会。第一类:优质领先的白马品牌，如中国国旅、锦江股份、第一旅游酒店、中国青年旅行社；第二类:灵活的目标，如凯撒之旅、印象湖南、峨眉山一、长白山、北部湾之旅等。第三类:国有企业改革概念股，如Xi安餐饮、曲江文化旅游、云南旅游、桂林旅游等。

食物和饮料:酒满足戴维斯双击

乳制品行业的领导者仍然可以提高30%

分析师表示，食品和饮料受到基金青睐有两个主要原因。首先，防御特征非常突出。多年来，凭借高净资产收益率和稳定的业绩增长率，食品饮料已经成为a股市场国防部门的典型代表之一，并成为市场调整期间资金的避风港。其次，随着国庆节和中秋节的临近，包括食品和饮料在内的大型消费行业正面临行业旺季，对旺季市场的良好预期也促使该行业关注。

其中，白酒类股是关注的焦点。中秋节和国庆节“双休日”即将来临，白酒销售稳步上升，进展超出预期。市场分析师表示，在第三季度报告和销售超预期的推动下，中期基本定位良好，短期“避险”功能叠加，白酒类股有望迎来戴维斯双击。

从半年度报告来看，白酒行业发展势头良好，企业逐步提价。最近，顾靖贡酒提高了流通渠道和终端核心产品的价格。剑南春集体提高了水晶剑的零售价和剑南春52度收藏品的出厂价。然而，随着“双年节”的临近，高档白酒的价格出现反弹，贵州茅台经销商的价格已升至1350多元，五粮液的价格稳定在800-810元。

在销售方面，据报道，截至9月22日，茅台茅台茅台酒已提前完成43亿元的年度销售任务，销售额同比分别增长226%和153%。9月20日，洋河股份公司完成全年任务，中秋节配额基本上被抢走。国泰君安证券预计，在催化剂的推动下，白酒行业有望从月底到10月初进入旺季。市场可能在10月中旬进入观望期。然而，随着随后谨慎情绪的释放，估值转换点也将到来。春节旺季的气氛将会升温，预计10月底市场将再次进入快速上涨阶段。

平安证券认为白酒板块的估值转换有望提前，建议关注性价比。该机构强调，过去四周，随着估值的上升，低价值品种的吸引力明显增加，性价比对投资者越来越重要。在这种背景下，一些业务预期稳定的公司很容易受到新的业务信息的刺激，如洋河、古井功等。即使预期增长率略有上升，也很容易刺激戴维斯双击股价。展望第四季度，行业的基本趋势是稳定的，市场的高度关注有望推动估值的转换。

国海证券分析师表示，在白酒的上行周期中，行业的复苏步伐和过程预计将自上而下进行，市场的演绎也预计将继续蔓延。因此，有望获得具有扩张能力和合理估值的二、三级白酒。

方正证券表示，除风险厌恶和节日需求等短期因素外，白酒市场持续一年半后，市场逐渐认可行业的上升趋势，整体估值水平上升。前期滞胀且有一定表现的低价值股票，如顾靖工交、洋河等股票，有明显的补涨机会。

沈万红元认为，到今年年底，我们将继续对白酒行业的整体表现保持乐观，估值转换仍有空间。核心建议:泸州老窖、贵州茅台、五粮液、山西汾酒、方水晶、洋河股份等。

除了白酒，乳制品最近也表现强劲。例如，领先的乳制品公司伊利在过去的一个月里增长了20%以上。招商证券表示，伊利的股价已经创新高，但我们认为市场还没有完全认识到公司进入市场份额增长期的大逻辑。第三季度的草根调查数据已经初步验证了公司的股价空间被远远低估，对市场的逐渐了解肯定会导致估值先行。与此同时，伊利对扩张的重新预期也推高了股价。我们在18-19年内维持每股收益1.15元和1.31元，分别增长16%和15%，18年内给予市盈率25倍，半年目标价格为30元。我们重申我们的强烈建议。

太平洋证券9月26日指出，茅台酒在双季期间的销量将翻一番，预计第三季度的总销量将增长约30%。目前，浦发的供需形势很好，批量价格和团购价格都在上涨，好于之前的市场预期，有望带动白酒行业的整体上涨。此外，太平洋证券认为，其7月至8月的销售数据仍略高于此前高点基础上的预期。9月至11月的销售数据预计将非常好。目标价格是31元，还有大约30%的股价空间。

什么是假期后市场？

但对于国庆后的市场走势，机构观点仍表示乐观。海通证券的统计数据显示，2005年至2016年的12年间，上证综指、沪深300指数、中国证券500指数和创业板指数在国庆前一周的上涨概率分别为58%、58%、58%和43%，涨幅中值分别为0.94%、1.10%、0.60%和-0.22%。上升概率和上升速度不明显。

然而，在国庆节后一周的交易日，上述主要股指上涨的概率分别明显增加了75%、75%、83%和86%，相应的涨幅中值也分别扩大到2.43%、2.30%、1.44%和2.06%。

安森证券战略团队判断，从上半年银行外包资金监管导致资产配置延迟的角度来看，市场在未来一个月很可能会收到银行的增量资金。与此同时，它预计10月份大额机构出售的数量将受到限制，资本将保持一种宽松的格局。10月份市场可能会出现上涨趋势。

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