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5G的不断进步加速了对板块机会的关注

专题机会将继续发酵，并集中在五个主要方向。

从5G的技术特点和投资节奏来看，以下方向将受益:

1.主要设备:5G给主要设备制造商带来的投资机会是比较确定的。受益公司包括中兴通讯和烽火通信。

2.光通信:一方面，光器件/模块数量的增加:基站和5G技术的升级将带来基站间连接的光模块数量和速度的飞跃(4G基站在6G到5G时代被广泛使用，全面升级到10G/25G光模块，数量将大幅增加)。受益公司:光通信技术、天府通信，并专注于国际设备、信义生和柏诚技术；另一方面，光缆的演进:C-RAN下的前向传输网络推动了无线端对光纤的需求显著增加，使恒通光电、中天科技和烽火通信等公司受益；

3.射频器件:包括基站测量(受益公司:大富科技、武汉方家、春兴精工)和终端测量，对射频器件滤波器的需求激增(受益公司:mcgee technology、顺洛电子)。

4.天线:超高频甚至毫米波频段的应用将带动基站侧的大众(受益公司:通宇通信、卢生通信)终端侧(受益公司:新伟通信、硕贝)；

5.小型基站:在5G时代，小型基站有望成为宏基站覆盖范围的强大补充，受益公司包括:奉信科技、3D通信和京信通信。

投资建议:我们相信，在5G许可之前，行业将面临持续的密集催化，我们建议后续重点应放在5G行业的板块投资机会上。从3G/4G投资的历史经验来看，二级市场通信行业的市场状况通常在牌照发放前一年左右开始。根据这一规则，从现在到2018年左右，这将是上市公司在二级市场投资5G产业链的一个重要节点。建议集中精力！

风险提示:

经营者投资低于预期的风险；

5G R&D进度低于预期的风险；

5G的商业化进程低于预期。

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