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七个月！从去年11月“科学板块”的名称首次在黄浦江畔响起，到今年6月5日第一批上海企业“摩蒙”夺冠，资本市场见证了“科学板块速度”。6月11日，Microcore Biology等三家公司提交了注册申请，这意味着科学委员会的注册程序正式启动。备受关注的资本市场已经进入“科学创造时代”。

“当时中小企业板成立花了五年时间，成长型企业板拉开帷幕花了十年时间。相比之下，科学创新委员会的启动可谓极快！”天元律师事务所首席合伙人王立华对此表示遗憾。“科技创新板速度”背后的动力源不仅是资本市场发展的内生改革要求，也是在中国经济沃土上培育的科技创新企业集团。大力支持科技创新企业也充满了国家的深刻战略意图。

我们都是见证人:科学董事会的设立和登记制度的试点改革正以勇往直前的勇气全面展开，资本市场“改革试验场”已从蓝图变为现实。在加倍努力的趋势下，监管部门、中介机构和科技创新企业各司其职，高强度、快节奏地“书写”科技创新板改革进程。

资本市场的聚光灯将继续瞄准科学委员会。科创创业投资集团副总经理朱敏告诉记者:“科创董事会不是现有资本市场董事会的一个独立分支机构，而是一个全新的结构，需要建立一套完整的独立体系。从这个角度来看，科学创新局的进步显然是可喜的。我们可以对科学委员会的未来有更多的期待。”

系统护卫:系好“安全带”

2018年11月5日，上海证券交易所成立科学委员会和试点注册制度的消息让资本市场兴奋不已。

什么样的“板”是科学板？如何试行注册制度？答案最初是在春节前揭晓的。2019年1月30日，中国证监会发布《关于在上海证券交易所设立科技创新板和试点登记制度的实施意见》，明确指出把握科技创新板的定位是科技创新板建设的基础，是科技创新企业登陆科技创新板的“第一步”。同一天，上海证券交易所就建立科学板和试点登记制度的相关配套业务规则公开征求意见。

突破性的改革需要集体智慧。上海证券交易所立即在北京、上海、深圳和成都举办了10次商业规则咨询论坛和1次会计师事务所研讨会。113家证券公司、13家基金公司、24家有代表性的风险投资和保险公司、证券服务机构和个人投资者参加了讨论。此外，上交所还通过网站、热线等公共渠道收集对重大商业监管的意见和建议。

征求意见截止次日，中国证监会发布了《科技创新板首次公开发行股票登记管理办法(试行)》和《科技创新板上市公司持续监管办法(试行)》。随后，上海证券交易所3月3日也发布了科技股发行上市问答，进一步明确了科技股的支撑规则。值得一提的是，证监会和上海证券交易所都在凌晨发布了正式草案。可以看出，每一分钟都很重要。

3月18日，科技创新板块发行审批制度正式启动。四天后，首批被接纳的企业名单出现，九家企业率先获得“入场券”。自3月27日第二批验收名单公布以来，系统进入了“验收即披露”的忙碌状态。

4月，中远股份发行承销指引发布，第一批中远基金获批发行，第一届科技创新咨询委员会成立，中远再融资和卖空业务实施细则发布...短短一个月内，中远集团各项配套措施相继启动，系统围栏逐步收紧。

可见，“基础设施”的层层演进和日益完善，为科创企业“全速进入”资本市场、系好“安全带”铺平了道路。

询问评论:速度更高质量

考场规则已经定好了。我如何“参加考试”？如何“回答”？市场投来了担忧的目光。

4月，公司陈静有限公司收到科创办001号《初步试卷》，正式拉开了探究式考试的序幕。一个完全开放的电子审计系统为市场各方提供了透明、高效的互动“硬件”，而以信息披露为核心的层层查询成为“软件”，促使各方回到自己的位置，履行自己的职责。

“科技创新局的相关政策法规可以说是比较全面和详细的。由于没有先例可循，许多制度的探索都是全新的、有中国特色的。全面的政策设计有利于控制风险，确保市场稳定，也为科学创新板的稳步推出奠定了良好的基础。”申，律师事务所高级合伙人表示，作为注册制度试点项目，科技创新局建设的重点是真正落实以信息披露为核心的机制，“让市场在整合‘充分、一致、可理解’信息的基础上做出判断”他强调。

速度比质量更重要。在与时间赛跑的回答询问的过程中，也有一些中介组织在他们繁忙的工作中犯了错误。一些组织受到监管机构的严厉处罚。一位投资银行家告诉记者:“信息披露是注册制度改革的灵魂，这是与传统审计制度最大的区别。监督的态度表明，这绝不仅仅是表面的努力，而是应该将这一核心要素注入到实际工作的每一个步骤中。”

从目前的披露情况来看，许多接受企业已经经历了“三个问题”甚至“四个问题”。一些关键问题必须“清晰明了”。一位申请创业板的公司发起人告诉记者，与主板公司的首次公开募股申请和反馈周期相比，创业板对公司和中介的反馈时间要短得多，投资银行团队的工作量和压力也很大，责任也更大，“创业板的速度反过来又带动了投资银行的速度”

科学创新委员会“速度”的主旨来自规则设计者深化知识和面对改革的勇气。与此同时，它伴随着市场对科技创新的强烈拥抱和对注册制度的逐渐理解。企业应妥善处理信息披露、监督与查询、中介与选择、买方应妥善处理定价、市场各方应各司其职、相互配合，这是推动科技创新板“提速”的动力。

多方合力:为科学创新局加油

6月5日是科学委员会的“大日子”。在同日召开的2019年市委科学创新委员会第一次审查会议上，首批三家企业全部顺利入关。从招待会到会议，微核心生物学、安吉技术和天祝技术三位“考官”分别只用了70天、68天和64天。

获得一等奖体现了各企业的坚定“基本功”和“应试者”对探究式审计的充分理解。在“充分、一致和可理解”的信息披露标准下，答案的质量远比排队顺序重要。6月11日，富光、华星源创、瑞创微纳三家公司都将出席会议，会议节奏也将趋于正常化。

让人眼前一亮的是，许多公司的“回答”效率可以被评为极快。以杭科科技为例。从4月15日科学创造委员会的申请被接受到公告会，公司只花了一个半月的时间。从“三项测试”结束到通知会议，公司在一天内完成了测试，创造了新的记录。

卜式基金高级研究员齐宁指出:“科技创新局的快速发展是国家大力扶持科技创新企业的决心，体现了科技创新局加快全社会创新步伐的战略意图。另一方面，由于采用了市场化的发行方式，监管查询的速度和发行人的反馈速度都大大加快。这是市场化带来的便利条件，体现了科学高效的透明审计过程。”

台上一分钟，台下十年。“候选人”在科技创新委员会的轨道上光彩照人，没有公司、风险资本家和中介的共同努力。例如，风险投资集团的子公司上海风险投资公司是微软的最大股东，该公司被风险投资委员会接纳，持股比例为20.02%。据朱民介绍，上海风险投资早在2004年公司成立之初就进入了。“我们都是每一轮的参与者，包括天使轮，并且已经支持公司将近15年了。我们可以说，我们与科创公司一起成长。”

买家也在积极设计科学板。许多基金公司围绕科学研究委员会成立了专门的投资和研究团队，对申报公司进行深入研究，并在此基础上与公司就战略布局等机会进行谈判。

在沈看来，科学创新板的“速度”在一定程度上是经济转型的必然结果。无论是国内经济呼唤科技创新，还是资本市场呼唤登记制度改革，在经济向高质量发展的过程中，运用择优机制实现资金向科技企业集中是一种必然趋势和紧迫任务

从无到有，从名到实，从最初的雏形到血肉丰满，这就是科学创新局掌控趋势的速度和资本市场登记制度改革的速度。资本市场已经正式进入“科学创新板时代”。我们希望各方继续贡献智慧和远见，为资本市场的股改打开更多的实验之窗。

(来源:上海证券报)

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