网站首页

原标题:成长股或遭遇泡沫挤压过程

这两只主要成长股最近受到了寒流的冲击。Letv.com股市继上周下跌10%后，昨日下跌近5%，而被称为“常青树”的网景公司(Netscape Technology)自10月中旬以来已下跌17%。分析师认为，以Letv.com和网景科技为代表的龙头股的这波下跌可能引发新一轮的成长股泡沫。市场风格转型仍在进行中，低价值股票风格将在未来很长一段时间内占据主导地位。

这两只主要成长股最近受到了寒流的冲击。Letv.com股市继上周下跌10%后，昨日下跌近5%，而被称为“常青树”的网景公司(Netscape Technology)自10月中旬以来已下跌17%。分析师认为，以Letv.com和网景科技为代表的龙头股的这波下跌可能引发新一轮的成长股泡沫。市场风格转型仍在进行中，低价值股票风格将在未来很长一段时间内占据主导地位。

尽管近期市场表现强劲，上证综指已经达到3100点，但成长股Letv.com和Netscape.com的股价最近双双下跌。陷入舆论漩涡的乐视，上周下跌10%，昨日再次下跌4.68%，创下近一年来的新低。自10月14日公布今年前三个季度的业绩预测以来，网景公司的股价已经下跌了17%。尽管其季度业绩同比增长超过60%，但这并没有改变网景科技的下滑趋势。

互联网行业最近并不平静。暴风镜报的首席执行官黄晓捷在11月6日回应了“暴风镜报大规模裁员”的谣言，称“这个首都冬天非常冷。通过裁员，上级将被淘汰，内部效率将得到提高，业务将得到集中。”有传言称乐视的资金链很紧，并拖欠其供应商。乐视创始人贾跃亭在公开信中承认自己资金短缺，并希望对烧钱的扩张模式进行深入反思。

互联网行业感受到的寒意不可避免地会传导到二级市场。曾经拥有乐视的北京一家中型私人股本公司认为，乐视的风险源自其快速发展的产品生态系统与其企业管理能力和财务实力之间的不匹配。"我不太倾向于在小概率事件上下注."私人安置人员说。

深圳一家知名私募公司认为，乐视最近经历的危机可能具有更广泛的行业意义。他表示，过去三年，a股投资者对成长型股票(包括互联网行业)寄予厚望，但这些行业的前景目前尚不明朗，未来可能面临业绩和估值的“双重打击”。

这位私募人士表示，以Letv.com和网景科技为代表的这一波股价下跌可能意味着科技股新一轮泡沫挤压的开始。高价值成长型股票的故事很难打动人们。投资最终将回归绩效和估值。在现阶段，估值较低的传统蓝筹股更有可能受到基金的追捧。统计显示，截至昨日，创业板的整体估值仍为66倍，而电脑、媒体、通讯等行业的估值均超过50倍。

紫瑞星投资公司总经理王中原表示:“网速科技等业绩突出的“常青树”成长型公司已经被市场暂时“抛弃”，这意味着市场风格的转变已经开始。自2012年底以来，a股在技术创新和消费升级方面出现了大量牛股。它们的一些市值增长了10倍以上，这与基本面支撑严重脱节。这些股票正面临漫长的泡沫挤压过程。

中国保险学会总经理郝连峰坦言:“成长型股票的五年冬天才刚刚开始。自2007年11月以来，a股进入了7年的成长型股票投资周期。成长型股票的表现远远超过价值型股票。然而，自2015年7月以来，成长型股票的投资周期已经结束，市场现在又回到了价值型股票的投资周期。然而，大多数投资者的想法尚未改变。乐视(Letv)和网景科技(Netscape Technology)等领先成长型股票的下跌，将使更多资金流向价值股。”

然而，一些投资者仍然更喜欢投资成长型股票。梁荣的统计显示，乐视的融资余额近期已从高点回落，但仍有大规模融资购买。数据显示，上周最后三个交易日，乐视融资资金持续净流出，累计净流出2.1亿元。然而，与此同时，每天仍有2亿至4亿笔融资购买，这表明一些大型投资者将下跌视为触底的机会。

还有一些公开发行机构对乐视的未来仍然持乐观态度。大型仓储公司乐视(Letv)的一位公共资金筹集者表示，乐视上市公司的核心业务是内容和电视，目前的发展速度和现金流非常好。乐视的汽车、运动和手机价格不菲，但布局是前瞻性的，未来值得期待。

• 上一篇：1948年香港地产公司首次公开募股超额认购
• 下一篇：香港证券交易所基本交易规则及深港差异