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自2019年8月师旷科技向香港交易所正式提交首次公开募股(IPO)招股说明书以来，一些人断言，一旦师旷成功上市，它将在中国掀起一波人工智能上市浪潮。

一场突如其来的新发肺炎在各行各业造成了混乱。据香港交易所披露，在此期间，被视为本地的上市申请已经正式到期，这也意味着其首次公开募股计划暂时“搁浅”。然而，中信证券与寒武纪中国有限公司已于2019年12月5日签署协议，为该公司的上市提供指导。如果寒武纪能按计划上市，它将成为公司的“人工智能芯片的第一份额”。

毫无疑问，人工智能已经成为这一流行病中的一支新生力量。一方面，人工智能可以提高医疗效率和安全性。另一方面，人工智能可以在某些场景中代替人工来降低人类感染的风险。

在经历了疫情的洗礼后，人工智能独角兽是更进一步还是更接近于登陆资本市场来证明自己？

所谓的人工智能首次公开募股热潮还有另一个隐患。

去年8月25日，师旷科技向香港交易所提交了招股说明书，正式启动了中国人工智能公司在公开资本市场的首次尝试。与此同时，一些看似壮观的行业事实也出现在人们的眼前。

当时，受大环境和行业发展的影响，TMT领域的投资热急剧下降，“寒冬”时有所闻，人工智能也不能幸免。信息技术橙数据显示，2019年Q2人工智能投资创下新低，仅完成30个融资案例，同比下降45.5%。融资总额为50亿元，不到去年的40%。人工智能投融资逐渐回归理性。

投资环境的变化也改变了投资者看待项目的标准。机构将更加关注基本面，即三个指标:已实现收入、商业着陆和估值。当时，人工智能独角兽一般面临两个问题:估值高和利润难。从公开招股说明书来看，我们可以看到一件事。

其招股说明书显示，该市收入比例最高的物联网解决方案包括核心安全业务，即师旷的支持业务。然而，这部分业务的竞争极其激烈。师旷还在招股说明书中承认，“如何在技术和市场竞争中脱颖而出将是师旷未来面临的一大挑战”。

对于需要持续大量投资的人工智能初创企业来说，一级市场的冷融资意味着二级资本市场将成为它们重要的融资渠道之一。宏泰基金执行董事宋楠去年年底指出，人工智能行业正处于“谁先动，谁就赢”的“死胡同时刻”也许目前人工智能行业最大的利润是师旷科技没有成功上市。谣言公开已经半年多了。如果IPO最终失败，将会给人工智能行业带来巨大的打击。核心问题在于，如果公司失败了，谁能相信继任者能成功上市？"

人工智能在“战争流行病”中崛起

此时，新皇冠肺炎疫情的突然爆发或多或少地改变了人们对人工智能“泡沫”和“不着陆”的旧印象。

在机场和地铁站，红外热成像系统是温度测量的标准。当他从其他地方回到住处时，他很可能会立即接到智能机器人打来的信息填充电话。当进入办公楼时，人工智能可以识别你是否戴着面具。在医院里，医生可以通过人工智能辅助诊断系统快速判断病人是否有可能患新的冠状肺炎。机器人穿梭于隔离病房，给病人分发食物和药物...

人工智能的这些功能很好地迎合了公众对它的期望。根据今年年初人工智能媒体咨询公司发布的数据，医疗保健、教育和安全是人工智能最受期待的三个应用领域，分别占39.3%、32.6%和30.9%。

具体到企业，师旷将普通光学相机和红外感温相机合二为一，改造后的硬件可以解决不摘下口罩测量体温的问题。上唐科技开发了一款感应雷电-电子火神热像仪+感应口令无意识测温方案，可以自动拦截体温异常的人和不戴口罩的人，瞄准办公场所的门禁现场。从项目建立到启动仅用了4天时间的胸部CT冠状动脉肺炎智能评估系统，可以在2-3秒内完成分析，病变检出率的灵敏度达到97.3%。

中国科学院资本执行董事李明认为，总体而言，人工智能公司在疫情形势下反应非常迅速，“但现在回想起来，这些情况下的新功能和产品并不是决定人工智能公司发展的最关键因素。这场流行病将是所有行业的一次重大改组。模式落后、产品单一、财务状况差的企业将被淘汰。这种流行病是一种催化剂，但没有它，企业就无法发展。大浪淘沙，反而考验中小人工智能企业

师旷和寒武纪有望顺利“着陆”。

作为业内关注的第一个案例，师旷在2月25日向公众解释说，该公司于2019年8月25日提交了招股说明书，在2020年2月24日之前的6个月，原始材料将失效，需要增加新的材料，如公司2019年下半年的财务业绩，但“上市过程仍在正常进行”

成立近九年的师旷科技作为创业投资领域的明星企业，在上市前共进行了九轮融资，融资总额约为13.51亿美元。从企业构成来看，招股说明书显示，在过去三年中，其年复合增长率达到了358.8%，商业变现能力非常强。人脸识别、物流机器人和智能物流平台Hetu等人工智能产品在许多领域得到了广泛应用。2018年和2019年上半年，净利润分别为3219万元和3267万元，毛利率总体呈上升趋势。

一般认为，停靠港开放只是时间问题。它选择在香港上市的原因也很清楚，主要是由其自身的AB股权结构设计决定的。

寒武纪是2016年在北京注册的人工智能初创公司。其创始人兼首席执行官陈来自“中国科技大学三年级”。随着第一个寒武纪1A处理器在智能手机中的大规模应用，以及人工智能芯片产品的快速更新和终端云的集成布局，寒武纪成为了一个资本追求，并很快成为了一个人工智能芯片独角兽。

寒武纪首次公开募股恰逢科学委员会的“芯片热”方兴未艾之际。自今年年初以来，芯片股已成为科学研究委员会中最热门、增长最快的板块。以中国微股份有限公司和兰琪科技为例，这两家公司的市值分别飙升至864亿元和1000亿元！

一些私募股权基金经理指出，如果寒武纪能够上市，它可以通过资本市场更方便、更高效地筹集资金，增加研发投资，进一步巩固其在智能芯片领域的领先地位。同时，由于寒武纪产品涉及多个子行业，合作种类多，市场空间巨大，其上市将推动整个智能芯片产业链在a股市场的发展，形成所谓的“寒武纪概念股”。

一些知情人士表示，寒武纪遇到了一些困难，比如商业市场的发展。

人工智能企业的“首次公开募股热”平息了吗？

上汤科技成立于2014年，由何临时命名为余良。上汤科技是为数不多的盈利的著名人工智能算法提供商之一。该公司表示，早在2017年就有上市计划。然而，在软银集团(Softbank Group)等投资者的支持下，该公司联合创始人兼首席执行官徐莉去年9月表示，该公司不急于上市，将大举进入半导体和其他领域。在过去的两年里，它一直致力于研究和开发人工智能训练芯片。

情况类似于追求技术。首先，著名技术行业分析师CBInsights最近发布了2020年人工智能初创企业的“AI100”名单。凭借强大的语音、语义、视觉和算法能力，开发了一系列“人工智能数字雇员”，如在线机器人、电话机器人、智能分析师和智能培训师。目前，在金融、房地产和汽车领域有300多个主要客户。然而，该公司内部人士最近向记者明确表示，短期内没有上市计划。

从云科技，一个简历四小龙的同事，在2018年说上市将在两年内开始，并选择了a股主板。但是在去年年底，据报道，它准备在2020年申请一个科学委员会。云来自中国科学院的科技，承担了许多重大的国家项目。因此，业界也称其为人工智能领域的“国家队”。基于这一背景，云从技术到上市的暂时转变更符合其身份。

另一个小龙，易图科技，有一个内部人士在去年年中透露，它已经实现了收支平衡，但不方便透露具体的利润情况。此外，如果你想选择一个地方上市，“很有可能你会去科学委员会”和“一方面，因为上海市政府给予大力支持，另一方面，因为伊藤托格的业务，如安全和医疗占很大比例，不会有意外在科学委员会会议”。然而，“易图在董事会上仍处于观望状态，并不急于上市。此外，根据计划，它肯定不会是第一个上市。它将选择在上海或放映后上市。”

(来源:新快报)

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