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主营业务联想要想走出“并购”的恶性循环，还需要一段时间，如果它想通过再次出售房屋来巩固其主营业务的话。

联想一直通过并购扩张，内生增长不强，尤其是技术创新落后，这是并购无法解决的。因此，联想重视移动服务或个人电脑服务是没有问题的。问题可能在于系统。

最近，联想的一系列业务引起了关注。

11月28日，联想集团(00992.HK)宣布全资子公司摩托罗拉(北京)移动科技有限公司已达成股权转让及框架协议，将联想移动通信软件(武汉)有限公司出售给郭凯新城(北京)资产管理有限公司，总成本约为12.4亿元。

自2016年以来，联想已经出售了194亿元的房地产和房地产公司股权。上述武汉公司的主要资产也是房地产。因此，消息一出来，市场上就有声音说联想又要卖房子了。在某种程度上，联想经常出售建筑，是为了让年度财务报告看起来更好？但联想不这么认为。

“联想扭亏为盈是实施正确战略的结果。在保持行业领先利润水平的同时，个人电脑业务实现了比大市场更大的增长，”联想公共关系部告诉投资者。通过提高销售能力、建立新的全球销售渠道结构、推出强大的新产品等措施，数据中心业务调整逐步取得成效。移动业务继续按计划推进业务转型，并在大多数市场实现了比主要市场更多的增长。"

最近，联想集团公布了截至2017年9月30日的第二季度财务业绩(2017年第三季度为自然季)，净利润为1.53亿美元，扭转了亏损局面。

想回到主营业务吗

关于出售房地产业务，联想集团在接受媒体采访时表示，“联想集团一直在考虑如何释放非核心业务以提高股东回报，从而进一步投资未来，提高公司竞争力，促进公司利润增长。今天的声明与这一策略是一致的。"

根据公告，上述出售公司的主要资产是一块土地和其以前的办公楼，名为联想武汉研发基地。该建筑正在建设中，将于2018年竣工。销售计划的收益将用于一般的公司目的。董事会认为，出售将优化固定资产，提高现金流。

事实上，联想最近一直在出售房地产相关业务或资产。3月1日晚，融创中国宣布将以7亿元的总成本收购天津博联投资拥有的北京容止瑞丰30%的股权和债权。它将以16亿元的总成本收购成都联创金荣49%的股份。出售股票的两家公司都是联想的子公司。出售武汉基地和出售给融创的两个股份总计35亿元。

此前，2016年5月30日，联想集团以10.2亿元的价格向SASAC市海淀区出售了100%的叶嘉联创股份。业内大多数人认为，联想出售房地产业务是为了巩固其主营业务，即个人电脑业务。

因为联想不仅开始了销售的步伐，也开始了买入买入的步伐。2004年，联想集团收购了IBM的全球个人电脑业务，使联想成为世界500强和技术顶尖之一。2014年，联想以29亿美元从谷歌手中收购了摩托罗拉的移动业务。2015年2月，联想收购摩托罗拉后，将该项目输给了武汉。联想还在东湖自由贸易区设立了摩托罗拉运营中心。

联想在给投资者的书面回复中表示，今年11月初，联想宣布将以2.24亿美元的价格持有富士通的个人电脑业务，以巩固其在个人电脑领域的地位。这种合作关系将结合富士通的全球规模、客户支持、研发、制造能力和联想的优势。

并购的后遗症

"联想落后了，主要是在移动业务上."在2016年1月29日的联想年会上，联想创始人刘传志表示:“由于技术创新和商业模式创新，我们行业的主要业务和个人电脑业务实际上已经缩减，而我们集团的新业务，如手机、服务器和互联网服务，与我们自身的同等地位和社会地位不相称。”

刘传志演讲的背景是，自2014年年中以来，电信运营商逐渐退出手机购买市场，并调整了终端补贴政策。结果，联想慢慢失去了渠道优势。国内智能手机市场的竞争非常激烈。小米、OPPO、vivo和华为等厂商通过各种营销方式和技术优势迅速占领市场。联想的市场已经逐渐被侵蚀。

收购摩托罗拉移动业务后，联想的移动业务并没有多大改善。今年3月，联想集团还发行了美国国债，以偿还收购摩托罗拉等基金的费用。

联想此次出售的资产是武汉的移动相关业务。这是否意味着联想将不再重视移动业务，而是回归其主要的个人电脑业务？

对此，联想官员表示，联想将加强其移动业务。

此前，联想公共关系部的相关人士也对《投资者报》表示:“联想收购了许多大型企业，目前正在消化过程中。它也在寻找新的销售渠道，如移动商务和智能家居。内部关系理顺了，被兼并企业消化了，我们的发展就会赶上来。联想不仅仅关注短期利润。杨仍然相信他能做好这件事

并购成为一个更大的圈子

此前，联想的公共关系部告诉记者，联想在2004年收购了IBM的个人电脑业务，直到2009年才完成，组建了一个没有沟通问题的团队，这一过程耗时五年。既然联想已经收购了摩托罗拉，它也需要时间消化。

我不知道需要多长时间才能消化，但从最近的财务业绩来看，很明显，它仍处于整合和消化的过程中。11月2日，联想的财务报告显示，截至9月30日，联想的手机收入为20.77亿美元，同比增长1.56%。与此同时，其亏损达到1.32亿美元，比去年同期的1.14亿美元增长了16%。

在收购富士通的个人电脑业务后，联想恢复了全球个人电脑领导者的地位，并宣布了截至2017年9月30日的第二季度业绩。联想告别上一财年的经营亏损，实现快速扭亏为盈，税前利润达到3500万美元，净利润达到1.53亿美元。收入恢复增长，同比增长5%。

对此，爱美咨询(aimei consulting)董事长张毅表示:“联想一直在通过并购进行扩张，真正的内生增长并不强劲。腾讯和阿里规模都很大，内部创新和孵化能力都很强。联想落后的技术创新并不排除制度刚性等原因，这导致其内生能量的弱化。因此，联想重视手机或个人电脑业务是没有问题的。问题在于制度。如果这个问题得不到解决，联想仍将无法走出大并购和落后后大并购的恶性循环。”(投资者新闻记者金建欢)

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