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原标题:悦凯证券李麒麟:外资对蓝筹股和利率债券的偏好逐渐增加

[悦凯证券李麒麟:外资逐渐增加对蓝筹股和利率债券的偏好]李麒麟认为，外资正在加速流入国内证券市场。他表示，目前a股市场整体被低估，政府债券收益率较高，更有利于外国投资。与此同时，外国资本倾向于在股票市场配置蓝筹股，在债券市场配置利率债券和政府债券。(上海证券报)

“外部环境将在2020年上半年得到改善，稳定的增长将推动企业利润自下而上的增长。a股市场将更容易发展，预计将挑战此前的高点。同时，我们需要关注外资流入对市场的影响。从现在开始，外国投资者更喜欢蓝筹股和利率债券。”悦凯证券首席经济学家李麒麟日前在接受记者采访时表示。

李麒麟认为，外国投资正在加速进入国内证券市场。他表示，目前a股市场整体被低估，政府债券收益率较高，更有利于外国投资。与此同时，外国资本倾向于在股票市场配置蓝筹股，在债券市场配置利率债券和政府债券。

从短期来看，外资流入在很大程度上受到中国股票和债券市场逐渐纳入国际主流指数的影响，这将在近年向中国资本市场引入1000亿水平的增量被动基金。长远来说，我们可以参考日本和韩国开放股票和债券市场的经验。预计随着外资流入的扩大，外资在中国股市中的比重将继续上升。预计10%将是第一个目标。目前，中国股票市场和债券市场的外资份额约为2%至3%。

对于2020年的资产配置方向，李麒麟对股市更加乐观，认为股票是更好的配置品种。随着2020年上半年外部环境的改善和稳步增长政策推动企业利润自下而上，a股市场将更容易发展，预计将挑战去年的高点。就中期而言，建议规划一个稳定的增长力量，如完整的房地产链、耐用品消费链、基础设施链等。从长远来看，建议分配人口老龄化的方向，如医疗服务、保险等。

此外，李麒麟认为，居民储蓄资金进入市场也值得关注。

李麒麟表示，未来居民储蓄主要可以通过大力发展企业年金、职业年金和各种健康养老保险业务进入市场来推动。通过促进储蓄资金进入市场，一方面会给资本市场带来巨大的增量资金；另一方面，这些基金属于长期基金，主要由专业机构运营，这可能对中国资本市场的生态产生积极影响。

(来源:上海证券报)

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