网站首页

原标题:突破在望！对冲需求将美元指数推至三年高点

自2月初以来，美元持续上涨，20日触及99.91的盘中高点，为2017年5月以来的新高。美国经济前景保持美元对基金有利，而公共卫生事件的风险增加了风险厌恶。相比之下，欧元、英镑、澳元和日元等主要经济体的货币遭遇了市场抛售。

美国经济前景有望增强

美元的强势与经济预期直接相关。一夜之间，美联储公布了1月份会议的纪要。FOMC对经济形势表示信心，并认为基准利率将在一段时间内保持不变。在宽松的货币和金融环境的支撑下，美国经济将继续适度扩张。美联储的声明抑制了潜在的降息预期，从而对美元形成积极影响。

最新数据还显示，美国经济基本面良好。美国劳工部19日发布的数据显示，受医疗保健和酒店住宿等服务成本上升的推动，1月份的生产者价格指数环比上升0.5%，为2018年10月以来的最大增幅，增速比上个月快0.3个百分点。同比增长2.1%，是去年5月以来的最佳表现。剔除波动较大的食品、能源和贸易服务，1月份核心生产者价格指数(PPI)环比上涨0.4%，同比上涨1.5%，均好于市场预期。数据显示，美国短期通胀压力可能正在扩大，进一步放松货币政策的空间有限。

与此同时，房地产市场继续回暖。今年1月，美国住宅建筑许可的年增长率为155万套，同比增长17.9%，为13年来的最高水平。在美联储去年三次降息的帮助下，美国抵押贷款利率现已降至2016年美国大选以来的最低水平。房地美首席经济学家萨姆哈特(SamKhater)表示，随着制造业和服务业活动的增加，市场出现反弹，极低的抵押贷款利率、强劲的经济和更加积极的金融市场情绪表明，未来几个月，购房需求将继续增长。

作为美元指数中的两种主要货币，欧元和英镑的疲软也“抵消”了美元。

欧元兑美元汇率本周一度跌破1.08大关，触及34个月低点。这背后的主要原因是欧元区经济复苏步伐缓慢。“火车头”德国去年第四季度的经济增长为零，而第二大经济体法国第四季度的国内生产总值(GDP)数据意外缩水。本周发布的数据没有改变。与前一个月相比，欧元区和德国的ZEW经济繁荣指数在2月份都显著恶化。欧洲央行行长拉加德本月早些时候表示，低利率和低通胀环境大大缩小了欧洲央行和其他央行实施宽松政策的范围。目前，欧元区经济增长继续符合预期，但全球因素影响了欧元区的复苏势头。

安邦英国投资主管基兰古蒂斯(KieranCurtis)表示，短期内没有什么因素能推动欧元反弹。欧洲央行的负利率和资产购买正迫使欧洲投资者通过以美元计价的资产寻求正回报。由于美国和德国的主权债券收益率差接近2个百分点，这种需求不太可能很快消失。

英镑兑美元汇率周四一度触及1.2850，创下三个月低点。随着英国进入脱离欧盟的过渡期，英国和欧盟之间的贸易谈判的前景在开始之前就已经变得具有爆炸性，使英镑一直处于压力之下。英国首相约翰逊的欧盟事务顾问大卫·弗罗斯特(DavidFrost)本周早些时候表示，由于对经济纠纷的担忧，英国未来不会被迫遵守欧盟规则。如果不能达成自由贸易协定，英国政府准备根据现行的欧盟和澳大利亚贸易规则与欧盟进行贸易。法国外交部长勒德里安上周表示，他相信英国和欧洲会为了谈判中的利益而“撕毁”彼此。对英国来说，在今年年底前达成自由贸易协定将非常困难。

对冲基金从日本归来

作为一种传统对冲工具，日元本周遭遇市场抛售，资金回流至美元、美国国债、瑞士法郎和黄金等资产。

过去两个交易日，日元/美元贬值逾2%，目前已跌至112点关口，为去年4月以来的最低水平。尽管消费税抑制了经济，但公共卫生事件的风险可能上升或成为日本经济衰退的导火索，从而导致资本外逃。

根据日本政府17日发布的数据，2019年第四季度国内生产总值(GDP)同比下降6.3%，为2014年第二季度以来的最大降幅，远高于市场预期，原因是2019年10月消费税上调以及全球需求疲软损害了消费和资本支出。此外，日本财政部的数据显示，1月份日本出口同比下降2.6%，为连续第14个月下降。衡量未来6至9个月企业资本支出的核心机械订单环比下降12.5%，表明短期经济势头可能进一步下滑。

根据日本厚生劳动省的最新消息，“钻石公主”20日新增13例冠状肺炎病例，确诊病例总数达到634例，感染率接近17%。市场担心疫情将严重影响日本的经济和旅游业。对日本央行采取更宽松货币政策的预期正在上升。

——3日——日本央行行长黑田行彦17日表示，公共卫生安全是日本经济面临的最大不确定性，必要时将毫不犹豫地采取行动。如果这一事件对日本经济产生重大影响，日本将考虑可能的货币政策选择和额外的宽松措施。此前，人们普遍预计，如果扩大刺激措施，日本央行最有可能采取的举措是进一步降低负利率。

外汇经纪公司佩珀斯通(Pepperstone)的研究主管克里斯维斯顿(ChrisWeston)表示，为了远离潜在的经济风险，资金正从亚太地区撤出，市场信心仍倾向于购买美国资产。从目前的情况来看，如果你想在投资组合中拥有避险货币，现在买入美元比买入日元要好。

AxiCorp的市场策略师斯蒂芬妮(StephenInnes)指出，需要明确的是，日元疲软主要不是因为人们愿意承担风险(风险偏好)，美元已经收到了大量持续流入的资金。除了美国政府压低美元的言论，还不清楚什么能阻止这一趋势。

美国总统特朗普长期以来一直不满意美元的高估。当美联储主席鲍威尔上周出席国会听证会时，他对美联储在社交媒体上的政策表示不满，称欧洲和许多其他国家正在实施负利率，美联储的利率太高，强势美元正在损害出口。面对美元的近期走势，特朗普这次是否会做出回应也将成为一个巨大的市场吸引力。

(资料来源:第一财经)

• 上一篇：北京市招商局推出新的三板新股发行辅导验收网上“集资
• 下一篇：春节前全国商品市场运行平稳。