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[十亿私募风险机构利用第二季度业绩驱动机会]随着上市公司半年度报告的陆续披露，淡水泉、林静、重阳等十亿私募头寸逐渐浮出水面。数据显示，医疗和科技股受到一些私人投资者的青睐，朱莉集团被高义和淡水泉选中。从今年前7个月的业绩来看，私人股本策略继续领先，平均回报率为19.30%。一些数十亿级私募表示，目前股权资产的吸引力有所增加，在外部因素的干扰下，他们正在关注由业绩驱动的结构性市场。(中国证券报)

随着上市公司半年度报告的陆续披露，第二季度淡水泉、林静、重阳等100亿私募的头寸逐渐浮出水面。数据显示，医疗和科技股受到一些私人投资者的青睐，朱莉集团被高义和淡水泉选中。从今年前7个月的业绩来看，私人股本策略继续领先，平均回报率为19.30%。一些数十亿级私募表示，目前股权资产的吸引力有所增加，在外部因素的干扰下，他们正在关注由业绩驱动的结构性市场。

高义和淡水泉都支持朱莉集团。

据数据显示，截至8月18日，高一、淡水泉、林静、重阳、市北等5家规模超过100亿元的私募出现在上市公司流通股东前10名，其中朱莉集团均被高一和淡水泉选中。

从持股趋势来看，高益林山第一王源基金对医药股有特殊兴趣:第二季度增持金隅医药和朱莉集团各700万股，分别达到2200万股和1700万股，增持陈欣医药330万股和新津建民集团700万股。纺织制造公司魏星持有的股份数量保持不变，仍为1300万股。其中，截至8月16日，朱莉集团和魏星集团的股价自第三季度以来分别下跌了21.91%和10.5%，金隅医药的涨幅达到了43.15%，陈欣医药上涨了1.04%，建民集团下跌了0.24%。

瑞金43高丰投资信托公司减持平安银行993.23万股和福斯特14.83万股。其在宏发和承德露露的持股保持不变。高丰2日致函该基金，称其还减持了15.3万股宏发股份和9.14万股福斯特股份。

淡水泉精选一期证券投资信托有限公司小幅增持白萌股票至484，000股，而其持有的半导体股票艺声科技股份保持不变，为18，324，000股。新津祁鸣陈星、朱莉集团和濮阳汇成分别达到889.88万股、362.45万股和120.6万股。其中，截至8月16日，艺声科技自第三季度以来已上涨36.94%，朱莉集团也被高仪林山第一王源基金“选中”。

林静环球基金增持大华电子制造股份至668.4万股，总持股量为2671.96万股。重阳策略同治基金将继续坚持上海家化，并保持其1060万股。

私募股权继续领先

尽管自5月份以来a股一直呈现波动趋势，但由于前4个月市场上涨，私人股本在头7个月的表现继续领先。

根据格尚研究中心的数据，截至7月底，股票私募的平均回报率达到19.30%，领先所有主要策略。今年前十大策略均显示出正回报，私募平均回报率达到16.17%，排名第二，而组合基金和量化组合策略分别以12.56%和12.35%的回报率排名第三和第四。此外，程序化期货的平均收益率为9.30%，主观期货和债券策略的平均收益率分别为5.85%和5.66%，是收益率低于10%的仅有的三种策略。然而，从今年3月到4月，近几个月私募的平均回报率大幅下降，盈利效应主要集中在年初。

从7月份的表现来看，私人股本规模超过100亿英镑的机构表现更好。具体来说，7月份整体定向增发股票小幅上涨0.42%，其中100亿元以上的定向增发股票平均回报率为3.55%，远高于行业平均水平。特别是规模以上私募，a股在7月份出现波动，沪深300指数上涨0.26%，48只规模以上私募中只有28只获得正回报。

根据格尚研究中心的数据，在管理规模超过50亿元或管理规模超过30亿元的48家成立5年的私募股权机构中，有28家(占其代表性产品净值的58.33%)在7月份出现了增长。其代表性产品的净值在7月下降了20%，占41.67%。其中，表现最好的净资产上升了3.81%，表现最差的净资产下降了7.02%。

股权资产的吸引力增加

至于下半年的a股市场，逾100亿的私募表示，目前股权资产的吸引力有所增加。在外部因素的影响下，他们关注由业绩驱动的结构性市场。

石北投资认为，与其他资产类别相比，持有股票的机会成本已经下降了很多。与此同时，越来越多的优秀公司通过回购的方式回报股东。去年，整个市场的股息收益率达到了2.41%左右，而在过去几年里，上海证券交易所50的股息收益率一直在3%以上。

元资产指出，近期受外部因素影响，a股经历了一些波动，但目前市场弹性较大，成交量没有增加。然而，消费者和技术核心资产在调整后仍表现良好。因此，维持市场大范围震荡的观点，结构性市场仍是今年的机遇。在当前总体风险偏好较低的环境下，市场仍将受业绩驱动。

邓赫资产管理公司表示，对于新兴市场而言，主要担忧的是外部流动性和风险偏好变化的影响。就前者而言，美国和欧洲的利率创下了近3年来的新低。虽然美元指数创下新高，但它主要体现在相对于其他发达国家。对于新兴市场来说，美元汇率水平并不高。此外，只要美国的货币政策放松，新兴市场就有更大的整体放松空间，并可以通过放松周期充分对冲外部风险。新兴市场未来的潜在风险来自两个方面:第一，需求冲击，发达国家的经济已经严重恶化，这至少不是一个短期问题；第二是风险偏好下降的影响，其中最重要的仍然是美国股市。

(来源:中国证券报)

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