网站首页

[中央支持民营企业直接融资:多项措施提到创业板新三板]12月22日，《中共中央国务院关于创造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》全文发布。其中，指出积极鼓励符合条件的民营企业在科技创新板上市。完善民营企业直接融资支持体系，深化创业板和新三板改革，服务民营企业可持续发展。(爆炸性新闻)

12月22日，《中共中央国务院关于创造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》全文发布。其中，指出积极鼓励符合条件的民营企业在科技创新板上市。完善民营企业直接融资支持体系，深化创业板和新三板改革，服务民营企业可持续发展。

《意见》还提出要完善股票发行和再融资制度，提高民营企业IPO和再融资审计的效率。支持服务民营企业的区域性股权市场建设。

此外，支持民营企业发行债券，降低可转换债券的发行门槛。在遵守法律法规的前提下，支持资产管理产品和保险基金通过投资私募股权基金积极参与对民营企业的救助。鼓励通过债务重组等方式共同化解股票质押风险。积极吸引社会力量参与民营企业债转股。

东北证券研究部主任傅利春在接受澎湃新闻记者采访时表示，从长远来看，它将吸引更多高质量的民营企业参与深化市场改革的进程，主要表现在两个方面:一方面，它将增加民营企业上市、融资和发行债券的数量和数量，扩大规模和数量；另一方面，这是资本市场改革升级和深化的阶段。如何更好地服务于实体经济，尤其是民营实体经济，也是深化改革中需要探索的一个重要课题。

他进一步表示:“如何更好地为资本市场提供综合服务，包括市场服务、监管服务等政策支持，也应该是深化改革要考虑的一条主线，这将对未来资本市场转型升级的方向起到非常重要的作用。”

根据傅利春的预测，明年资本市场民营企业的股权和债务将得到更多的支持和放开，这一数额将逐步反映出来，上市公司的质量和结构也将得到改善。

积极鼓励符合条件的民营企业进入科技创新板块上市

《意见》提出，要积极鼓励符合条件的民营企业进入科技创新板块上市。

SciDev.Net将在2019年快速发展，成为资本市场年最大的亮点。7月22日，科创办首批25家上市公司集体上市，意味着科创办正式开业。到目前为止，仅在5个月内，就有67家企业登陆科技创新板块，总市值达8416.43亿元。

SciDev.Net在体制上进行了许多创新和改革。其中，上市门槛已经从以盈利能力为核心转变为以市场价值为核心的各种上市标准。这显然为私营企业提供了更多样化的机会。然而，从申请在科创办上市的189家企业来看，民营企业占绝大多数也是事实。

深化创业板改革

最近刚刚庆祝成立10周年的创业板市场，随着改革和注册制度的引入，已经成为当前市场的普遍预期。一家大型证券公司的投资银行部主管透露，创业板注册系统的实施预计将于2020年3月左右开始。

在这一年中，高级官员多次提到创业板深化改革。

8月18日，《中共中央国务院关于支持深圳建设有中国特色社会主义试验示范区的意见》一鸣惊人，上述问题的答案浮出水面。意见提出，要研究和完善创业板上市、再融资、并购重组制度，为推进登记制度改革创造条件。

9月10日，中国证监会提出当前和今后一个时期全面深化资本市场改革的12项重点任务。任务之一是弥补多层次资本市场体系的短板，推进创业板市场改革。

10月9日，证监会主席易会满在深圳调研时指出，证监会将围绕首个示范区建设需求，统筹规划，突出重点，分步实施，抓住节点，全面推进深圳资本市场改革发展，尽快取得阶段性成果，切实提高资本市场服务实体经济的质量和效率。

深交所此前曾对澎湃新闻表示，深交所将积极贯彻党和国家的方针政策，按照证监会的统一部署深化市场改革，在新的历史起点上推进制度创新，更好地服务创新驱动发展战略，服务科技创新企业，激发创新活力，助力科技强国，努力建设与中国特色社会主义示范区相匹配的资本市场生态系统。

深化新三板改革

《意见》提出要深化新三板改革，这也是近期市场关注的焦点。

11月8日，全国证券交易所公司公布了《向非特定合格投资者公开发行股票及分层次上市规则(试行)》、《定向发行股票规则》、《分级管理办法》、《上市公司信息披露规则》、《上市公司治理规则》、《股票交易规则》等6项业务规则，征求公众意见。上述六项业务规则涵盖了选定层级的选择标准、公开发行、持续竞争交易机制、董事会转移要求等。

11月23日，新三板改革业务规则公开征求意见活动结束，共收到280多条反馈意见。12月13日，中国证券交易所股份有限公司副总经理隋强在一次公开活动中指出，新的三板改革规则征求意见稿已经完成，预计将于近期正式发布。此外，已经为公开募股和进入选拔层做了准备。根据目前的工作计划，预计将在2020年上半年实施。

12月20日，中国证监会发布《关于修改〈非上市公众公司信息披露管理办法〉的决定》，自发布之日起施行。上述两项政策的出台标志着新三板改革的全面深化和进入实施阶段。

东北证券研究部主任傅利春认为，这是自2014年以来新三板最大的深化改革，标志着新三板进入全面升级的新阶段。市场各方都对改革的深远影响寄予厚望。

他预测，这一改革的后续进程将非常有效，并将为市场带来新的面貌。高质量的创新型企业将成为新三板的明星，当他们公开发行和转让给选拔委员会。它们将尤其受到投资银行和投资者的青睐。“它们的融资、交易和定价在初始阶段将相对较高，然后趋势将取决于政策执行的进展和资本状况，但最终的决定性因素是主营业务的持续运营、增长和标准化。”

支持区域股权市场建设服务民营企业

《意见》提出支持建设服务民营企业的区域股权市场，区域股权市场的市场地位再次显现。

2019年4月1日，中国证券业协会官方网站发布消息，召开区域股票市场规范发展专题研讨会，建议区域股票市场将科技创新板作为资本市场的一项重要改革措施，提升其服务实体经济和创新驱动发展战略的能力。

11月29日，中国证券监督管理委员会对十三届全国政协二次会议提交的《关于完善区域股票市场建设的建议》发出复函，提出积极引导和支持上海证券交易所中心建立专门的科技创新板块，与上海证券交易所科技创新板块对接。 被国务院确定为综合创新改革的典型案例，并在全国8个全面创新改革试验区得到推广。 此外，我们将积极支持符合条件的区域性股票市场上市公司在新的三板市场或沪深交易所上市。

12月12日，上海股权信托交易中心正式宣布增设“科技创新Q板”，为拟在国家科技创新板上市的企业提供全方位的综合金融服务，为上海证券交易所科技创新板预留更多上市资源。

上海证券交易中心总经理张云峰此前在接受澎湃新闻记者采访时表示，科创Q板将利用上海证券交易所综合金融服务优势，帮助企业准确对接上海证券交易所科创板，加快企业在上海证券交易所科创板上市。如果一个企业暂时无法登录上海证券交易所的高创板，它也可以在高创板获得资本市场服务。

• 上一篇：水泥工业能创造新利润吗？
• 下一篇：为巩固新三板“深化改革”的基础，全面提高上市公司质