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中国证监会副主席[严庆民:尽快将科技创新板块的经验应用到创业板和新三板市场] 2019央视金融论坛将于12月13日举行。中国证监会副主席阎庆民将作主旨发言。他说，资本市场将从三个方面变得更加包容和包容。服务实体经济是当前资本市场的核心功能。以资本市场服务的先进制造业为例，中国证监会的先进制造业成分指数显示，其业绩增长率明显高于a股上市公司的整体增长率。改善资本市场的生态。例如，科学创新委员会的半年经验应该应用于第二个委员会和第三个委员会。(全景网络)

2019央视金融论坛将于12月13日举行。本次论坛主要包括一个以“实现高质量发展”为主题的专题论坛和三个以“实现城市经济生态圈”、“打造全球竞争力和第三季“大功率重型设备”的强劲势头”、“促进资本市场高质量发展”为主题的专题论坛。

中国证监会副主席阎庆民发表主旨演讲。他说，资本市场将从三个方面变得更加包容和包容。

首先，服务实体经济是当前资本市场的核心功能。以资本市场服务的先进制造业为例，中国证监会的先进制造业成分指数显示，其业绩增长率明显高于a股上市公司的整体增长率。改善资本市场的生态。例如，科学创新委员会的半年经验应该应用于第二个委员会和第三个委员会。

第二，要强化资本市场的功能，必须提升中国资本市场的竞争力。资本市场具有定价效率高的优势，在辅助科技产业发展方面发挥了更好的作用。提升国内资本市场的竞争力，动力在于市场，支撑在于制度和主体的素质。

第三，资本市场是包容性的，建立多层次的资本市场，如a股市场、新三板市场和区域股票市场，以满足不同的市场需求。

中国证监会副主席严庆民:推进上市公司质量行动计划

中国证监会副主席严庆民在2019年央视金融论坛上表示，上市公司是资本市场的基石。我们最近提出了一项行动计划，以提高上市公司的质量，并改善制度，以实现下一个六个目标。

证监会副主席严庆民:推进破产重整制度完善，促进市场优胜劣汰

中国证监会副主席严庆民在2019央视金融论坛上表示，将推进破产重组制度的完善，综合运用主动退市、强制退市、并购重组、破产重组等多种渠道。促进市场优胜劣汰。

颜庆民:科学创新局积累了宝贵的经验，筹集了700多亿元。

中国证监会副主席阎庆民就如何建设高质量的资本市场，为中国经济的高质量发展服务发表了主旨演讲。

他表示，科技创新局试点登记制度启动顺利，通过制度安排和监管探索，为完善资本市场体系积累了宝贵经验。下一步将实施以信息披露为核心的证券发行登记制度，优化发行条件，提高发行上市标准的包容性和政策的可预见性，协调和推动相关部门加强对上市公司的培育和引导，从源头上提高上市公司质量。截至11月底，该公司已经筹集了700多亿元。

颜庆民:资本市场支持科技创新具有天然优势

严庆民指出，资本市场在支持科技创新方面具有天然优势，有利于引导科技领域的要素资源集聚。资本市场是并购的主要渠道，有利于优胜劣汰，促进产业转型升级。当然，从全球资本市场发展的角度来看，不同时期资本市场的历史使命不同，实现高质量发展的动力也不同。例如，在发达国家，它们现在可能更多地从简单的融资转向风险缓解和财富管理。我们需要解决资金筹集、价格发现、风险缓解和财富管理的功能，因此将会有比我们目前承担的更多的任务或目标。如何解决目前我国3700家上市公司面临的高质量问题，摆在我们面前的任务非常繁重。

他说，提高资本市场的竞争力，动力在于市场，支撑在于制度，关键在于主体。未来，将要求3700多家a股上市公司提高质量。因此，如何完善资本市场基础设施，加强对投资者合法权益的保护，建设一个与中国经济实力和国际地位相匹配的竞争性资本市场，是值得各方思考的问题。

阎庆民:随着中国资本市场接近30周年，它必须提高在世界上的竞争力。

严庆民指出，资本市场的适应性、竞争性和普遍性有待提高。经过30年的发展，中国资本市场从无到有，从小到大，实现了跨越式发展。资本市场的规模、深度和包容性也在不断扩大，进一步增强了资本市场的适应性、竞争力和包容性。

严庆民说，2020年是中国资本市场的30年。与西方资本市场的历史相比，中国的资本市场相对较短，但如何看待资本市场的竞争力是一个新的课题。至于资本市场本身，也存在适度竞争。无论是给予发达国家，还是向发达国家学习，例如美国的纽约证券交易所、美国的纳斯达克证券交易所或英国的伦敦证券交易所，以及我们国内的上海、深圳证券交易所和香港证券交易所，我们怎样才能实现它的竞争力呢？我们认为资本市场直接融资具有公开、透明、定价公平、高效和低成本的特点。它在促进资本市场的形成和降低金融风险方面发挥着不可替代的作用。

颜庆民:资本市场服务实体经济的能力持续增强

严庆民说，经过30年的发展，中国资本市场已经从无到有，从小到大，实现了跨越式发展。资本市场的规模、深度和包容性也在扩大。未来，我们将进一步增强资本市场的适应性、竞争力和包容性，为实体经济服务。金融是实体经济的血管。资本市场如何围绕标准化、透明性、开放性、活力和韧性这12个字的目标实现其对实体经济的服务？这是我们当前资本市场的核心任务。这一次，我们大大提高了我们在世界银行全球商业环境评估中对资本市场中小投资者的保护水平的排名。资本市场的双向开放也在深化，服务实体经济的能力也在不断提高。

以下是演讲的全文:

严庆民:尊敬的海雄部长、亚青部长、白主席，尊敬的各位来宾，女士们、先生们，早上好。很高兴再次参加我们的央视财经论坛。刚才听到海雄部长介绍和描述央视的全面发展，我很震惊。我们的中央电视台金融论坛也在刚刚结束的中央经济工作会议上举行。因此，它具有非常现实的意义。围绕这一主题，我想就如何建设高质量的资本市场，为中国经济的高质量发展服务，谈两点思考。

一是增强资本市场的适应性、竞争力和包容性。经过30年的发展，中国资本市场从无到有，从小到大，实现了跨越式发展。资本市场的规模、深度和包容性也在不断扩大，进一步增强了资本市场的适应性、竞争力和包容性，向您汇报三点。

1.服务实体经济，增强资本市场的适应性。金融是实体经济的血管。资本市场如何围绕标准化、透明性、开放性、活力和韧性这12个字的目标实现其对实体经济的服务？这是我们当前资本市场的核心任务。这一次，我们大大提高了我们在世界银行全球商业环境评估中对资本市场中小投资者的保护水平的排名。资本市场的双向开放也在深化，服务实体经济的能力也在不断提高。这符合资本市场先进制造业的发展。我想在这里报告一个数据。

这一次，中央经济工作会议强调财政，我们不知道是否注意到了。它特别强调金融应该在中期和长期支持制造业金融。这也是2025年先进制造和智能制造在全国的实现。我们用了一个数据，我们用了中国证券先进制造公司，我们用了100家公司，去年的净资产收益率约为16%，固定资产投资的增长率为33%，远远高于a股公司8.1%和17%的平均增长率。三年来，我们通过先进制造直接融资1700多亿元，远远超过同期研发总量，研发人员数量也高于a股平均水平。为了实现高质量的发展，我们在新时代最缺乏的中国，必须真正把先进制造业放在第一位。这是一个服务实体和一个增强实体。

与此同时，今年我们在推进科学创新板和试点注册制度、大力提升上市公司质量、全面改善资本市场生态等方面取得了积极成果。我们可以看到，中央经济工作会议提出了四个字，即“完善资本市场基本制度，提高上市公司质量，完善退出机制，稳步推进创业板和新三板”。我们如何将科学创新委员会半年多的经验转移到我们未来的增长委员会和新的第三委员会？在本文中，我们要学习市场的效率、功能和内部稳定性，以及市场产品、业务、制度体系和添加官员的能力。我们将在投资端、融资端和两端共同努力，真正实现资本市场的高质量发展。只有这样，我们才能适应中国经济的高质量发展。中央经济工作会议强调，第一是要发展新思想，这是第一个适应点。

2、强化功能发挥，提升资本市场竞争力。昨晚我还在想。我说过我们经历过资本市场。刚才主持人说明年是30年。当然，我们在西方资本市场的历史上相对较短。但是如何看待资本市场的竞争力是一个新的课题。至于资本市场本身，也存在适度竞争。无论是给予发达国家，还是向发达国家学习，例如美国的纽约证券交易所、美国的纳斯达克证券交易所或英国的伦敦证券交易所，以及我们国内的上海、深圳证券交易所和香港证券交易所，我们怎样才能实现它的竞争力呢？我们认为资本市场直接融资具有公开、透明、定价公平、高效和低成本的特点。它在促进资本市场的形成和降低金融风险方面发挥着不可替代的作用。

我们经常比较，在当前民营经济非常困难的时候，如果每个人都想去市场和银行筹集资金，一个民营企业可以筹集3亿到5亿。我们说，银行向其放贷仍然相对困难。相对来说，通过资本市场，可以获得相对方便和低成本的融资。我想我们还有很多上市公司要参加一些特别的论坛。他们应该有更多的感情。

我们强调资本市场在支持科技创新方面具有天然优势，有利于引导科技领域的要素资源聚集。资本市场是并购的主要渠道，有利于优胜劣汰，促进产业转型升级。当然，从全球资本市场发展的角度来看，不同时期资本市场的历史使命不同，实现高质量发展的动力也不同。例如，在发达国家，它们现在可能更多地从简单的融资转向风险缓解和财富管理。我们需要解决资金筹集、价格发现、风险缓解和财富管理的功能，因此将会有比我们目前承担的更多的任务或目标。如何解决目前我国3700家上市公司面临的高质量问题，摆在我们面前的任务非常繁重。

当然，我们需要在数量和质量上不断提高。刚才我们谈到提高资本市场的竞争力。动机在于市场，支持在于制度，关键在于主体。我们仍然需要依靠3700多家上市公司来改善我们的未来。这是总书记在他的讲话中关于提高上市公司质量的话。那么，我们如何完善资本市场基础设施，加强对投资者合法权益的保护，建设一个与中国经济实力和国际地位相匹配的竞争性资本市场呢？这是第二点。

3.完善市场体系，促进资本市场的普遍性。十九届四中全会正在讨论国家治理体系的现代化和解决金融普惠问题的能力的现代化。事实上，我们在资本市场中仍然有包容性。在这里我们向大家报告，在最初的资本市场上，我们说一些比较优秀的公司经过市场化筛选，最终在交易所上市。然而，我们可以看到中国资本市场的多层次特征。除主板、中小板、创业板、科技板外，我们统称之为市场板，即各省市的区域性股票市场。这样，就可以实现对不同小微企业，特别是科技企业的股权宣传和服务。本文认为，资本市场不仅支持国有企业的发展，而且在支持民营科技企业方面也发挥着重要作用。在这方面，我相信每个人都可以在媒体上看到我们的科技企业和小微企业的发展。这是向大家汇报的第一点，提高资本市场的竞争力、适应性和包容性。

第二，促进上市公司质量的提高，为提高资本市场的适应性、竞争力和包容性奠定基础。

你为什么要再次强调这个问题？众所周知，上市公司是我们资本市场的基石，总书记多次指示我们。我认为，自十八大以来，上市公司的质量提高了不少于30倍，上市公司的质量应该提高。如何在本文中实现资本市场经济的晴雨表，吸引和培育一批具有领先趋势、高竞争力和高回报率的高质量上市公司是我们的主要出发点。因此，我们最近还提出了一个行动计划，以提高上市公司的质量，并完善制度和机制，以实现我们未来的六个想法。

1.抓住增量并关闭入口。科学创新板试点登记制度启动顺利，制度安排和监管探索为完善资本市场体系积累了宝贵经验。下一步将实施以信息披露为核心的证券发行登记制度，优化发行条件，提高发行上市标准的包容性和政策的可预见性，协调和推动相关部门加强对上市公司的培育和引导，从源头上提高上市公司质量。也就是说，到上月底，我们已经筹集了700多亿元，近60个科学委员会已经为我国进行了早期试点。

2、掌握库存，顺利出口。一个成熟的资本市场必然是一个优胜劣汰的市场。经过市场的洗礼，这是盘活资源、推动改革的有效手段。因此，我们将促进破产重整制度的完善和市场优胜劣汰。这是每个人的数字。十年前，从2006年到2016年，我们在纽约证券交易所上市了26，000家公司，撤回了超过16，000家公司。我们认为退市率非常高。事实上，其退市成分中约有56%是通过并购实现的，5%是被迫退出市场的，其余19%是自愿退出市场的，20%是由于财务差异而真正退出市场的。因此，我们可以从发达国家的增长经验中看到，这次我看到总书记在中央经济工作会议上就“完善退市机制”发表讲话。我们也在密切执行这项政策。

3.把握升级，推进市场化并购。从本文可以看出，如何积极适应经济转型、结构调整和产业升级，以盘活存量，完善上市公司资产重组、收购和分拆上市制度，丰富并购重组后的融资工具，积极推进相关税收等保障政策的完善，支持上市公司通过吸收优质资产注入并购重组上市，实现有效盘活、做大做强。

4.把握机制，强化长期激励和约束。股权激励和员工持股是科技创新企业吸引和留住人才的重要制度安排，有利于加强职工和所有者之间的利益共享，调动员工的积极性。要积极借鉴科技创新局股权激励改革的创新经验，完善激励制度，推进相关政策，支持各类上市公司依法实施激励。

5.把握收益提高上市公司风险控制水平。这篇文章原本说我们不太重视效率监管，但是在中国特色的条件下，如果上市公司长期不能实现分红，就不能给投资者一个好的预期。因此，我认为中央政府再次提出“六个稳定”是非常重要的。除了稳定金融，还有一个稳定的预期。资本市场是稳定预期的体现。因此，我们强调如何逐步提高上市公司的现金股利水平。据统计，过去10年累计现金股利达到7.86万亿元，占同期股权融资总额的74%。2018年，现金股利为1.23万亿元，超过当年的股权融资。下一步，我们将继续引导上市公司切实履行社会责任，继续通过现金分红和股票回购来回报投资者。

6.把握生态，形成强大的劳动力。资本市场是一个生态系统。提高上市公司质量需要各方的共同关注和良好的生态建设。上市公司肩负着主要责任。中介机构负责专业检查。监管部门应持续、准确地进行监管。当然，作为我国最核心、最主要的新闻媒体，中央电视台希望得到中央电视台的支持。为了让投资者能够进行审慎合理的投资，我们的地方政府当然也应该非常关注。我们谈论共同治理、共同建设和共享，为上市公司的质量改进提供一个良好的环境。这一次中央电视台指出，特别是海雄部长在谈到数字化和建设综合集成媒体时，我们也希望资本市场在新一轮中能够更加稳健地发展。

最后，祝央视金融论坛圆满成功。谢谢你。

(来源:全景)

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