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1月6日，a股逆外围市场大幅下跌的趋势上涨，显示出坚毅。除了更高的对冲品种，如黄金和石油，科技的增长仍然是主导力量。基金分析师指出，外部环境不会对a股产生实质性影响。当前a股交易量继续扩大，相关指数呈上升趋势。分析人士认为，目前5G和锂电池产业链可以保持两条主线投资，避免高投入、低投入和频繁换股。(中国证券报)

1月6日，a股逆外围市场大幅下跌的趋势上涨，显示出坚韧不拔的精神。除了更高的对冲品种，如黄金和石油，科技的增长仍然是主导力量。基金分析师指出，外部环境不会对a股产生实质性影响。当前a股交易量继续扩大，相关指数呈上升趋势。分析人士认为，目前5G和锂电池产业链可以保持两条主线投资，避免高投入、低投入和频繁换股。

指数在上升。

在6日早盘交易中，三大a股指数开盘小幅走低，但随着更多资金的不断涌入，该指数一度飙升，然后回落。最终，成长型企业市场指数以1.3%的涨幅收盘。深交所指数在当天收盘时上涨，最终录得0.39%的涨幅，而上证综指下跌3100点，跌幅为0.01%。

从盘面来看，以电子产品、半导体和5G为核心的科技股恢复了攻势，水晶科技(Crystal Technology)等股票上涨并呈直线交易。特斯拉概念股也集体飙升，该行业超过10只股票连续交易。

然而，由于军工、黄金和石油等避险行业的持续走强，相关主题基金的净值也大幅反弹。据数据显示，目前有71只黄金和珠宝概念主题基金(不同的份额分别计算)。以1月3日至1月6日为统计区间，58只黄金珠宝概念主题基金实现了正回报，其中5只基金实现了3%以上的区间回报。此外，在同一区间内，只有8只油气基金实现了正回报。

值得一提的是，尽管市场在3000点左右上下波动，但交易量一直在不断扩大。数据显示，1月6日，两市交易量突破8000亿元，达到8038.78亿元，为2019年5月以来最高。此外，来自朝鲜的资本净流入为43.55亿元，比上周五的33.61亿元进一步增加。

“外部因素可能会带来短期动荡，但它们不会改变a股的中长期上涨趋势。目前，a股相关指数均处于中短期上升趋势，而春季市场布局正好在那个时候。”来自南方的基金经理刘强(化名)告诉记者。与此同时，前海联合基金指出，a股在新年的开盘表现好于预期，市场信心相对充足。未来市场总体上将保持相对乐观。

春季攻势仍在继续

基于新年伊始的乐观基调，基金投资者对2020年充满信心。

“2020年，a股市场可能会继续其波动性上升的趋势，但行业间的结构性分化将更加明显。”前海开源基金董事总经理兼联合投资董事曲阳指出，从流动性环境来看，目前世界处于一个宽松的周期，a股市场整体流动性充裕。第二，政策的基调是对经济进行反周期调整，宏观经济有望保持相对稳定。与此同时，外部因素对市场情绪的影响开始减弱，与世界其他主要股票市场相比，a股市场的估值仍然非常具有吸引力。预计a股将很有可能继续向上振荡。

前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，地区紧张局势导致了全球油价上涨和资本市场动荡，但对a股的影响有限。“a股和海外市场的相关性不是很高。除了近期的优惠政策(如央行年初下调标准，中国银监会发布文件引导居民进行长期财富投资等)之外。)，预计本周股市将继续飙升。春季攻势将继续推进。在上升过程中出现一些冲击是正常的。”

"成长型股票的长期牛市即将到来。"斯达斯通投资董事长江晖指出，从宏观角度来看，在广泛的利率下调和“不炒房”政策的长期指引下，股权资产将是各方资金的长期选择。宽松的货币环境和产业升级往往是成长股长期牛市的强大催化剂。从产业的角度来看，中国科技产业的升级速度之快超乎想象，而消费产业的集中度却在不断提高。针对微型企业，预计新兴产业的存量补充和资本支出将在2020年触底回升。产业链的繁荣有望改善，这有利于企业利润的提高，从而使股票市场的投资环境更好。

坚持主线投资

前海联合基金指出，该基金保持低估值+实际增长+消费领先的配置理念，并乐观地认为，增量资金将推动银行、房地产等估值较低的维修行业，以及建材、轻工、家电等行业受益于2020年房地产的竣工和复苏。我们还可以关注在科技创新周期中估值提高的高质量领先科技企业，如云游戏、5G、半导体、半导体设备、云计算、安全等领域。与此同时，在最近的调整后，消费领袖预计将欢迎估值的转变，这是值得长期配置的。

曲阳对国内需求驱动型产业和技术驱动型产业持乐观态度。具体而言，国内需求存在结构性变化，即从物质消费转向精神消费，即所谓的消费升级。技术驱动型产业主要包括TMT和一些高端制造业。此外，房地产、建筑材料和家用电器等传统行业的龙头企业正受益于行业日益集中，其盈利能力和确定性正在逐步提高。"在这些领域估值具有吸引力的公司将具有良好的配置价值."

“目前，围绕5G和锂电池产业链两条主线进行投资是合适的，避免高投资、低吸收和频繁的股票交易。”刘强指出，随着两条主线酝酿范围的不断扩大，越来越多的个股将走出今年的高点。“本轮上涨趋势主要是新兴产业(尤其是5G和电动汽车产业)的变化，这是目前中国核心的中型工业经济趋势。作为对资本市场的回应，这一轮工业经济变革至少可以在未来两到三年引领市场。”

江晖表示，2020年的重点是5G产业链、新能源汽车产业链、医药产业等领域。其中，由于技术和标准成熟度的影响，5G是第一个爆发或2C场景(如虚拟现实/现实、视频、直播、云游戏)和其他超高清流媒体服务的。此外，在国内产业政策的不断护送下，新能源汽车的长期趋势将在未来有所上升。“随着补贴等因素的消化和海外需求的扩大，预计终端需求的恢复将在2020年推动国内产业链的繁荣。”

(来源:中国证券报)

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