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[银行，保险股领先！主要金融板块表现强劲:现在是分阶段配置的更好窗口]从盘面来看，银行和保险类股都处于领先地位！大型金融部门表现强劲。截至午盘收盘，在银行业，宁波银行，Xi银行等个股表现突出。在保险等行业，福尔森上涨，熊猫金控、九鼎投资、浙江东方等股票上涨。

今天(2月11日)，三个主要的a股指数全线高开，在开盘时急剧下跌。成长型企业市场指数下跌，而上证综指保持了一轮红热。

从盘面来看，银行和保险类股领先！大型金融部门表现强劲。截至午盘收盘，在银行业，宁波银行，Xi银行等个股表现突出。在保险等行业，福尔森上涨，熊猫金控、九鼎投资、浙江东方等股票上涨。

新闻方面，据《21世纪经济报道》，2月10日，上海市银监局发布《上海市银监局关于进一步做好防疫工作支持企业发展和保障民生服务的通知》(沪银监发〔2020〕10号)，要求上海市银保机构改进绩效考核，完善防疫金融服务体系。具体来说，要优先支持流行病相关业务的内部定价，适当降低盈利评价和预期增长的比重，提高非盈利指标如不宽容和社会责任在绩效评价中的比重。

光大证券指出，疫情对证券业的影响是:短期表现承压，长期趋势良好。从短期来看，由于整体市场趋势，证券公司的股价受到压力，但长期趋势不会改变。一方面，作为高贝塔属性板块，短期趋势将与市场趋势密切相关。另一方面，这种流行病也将导致短期内对证券交易商业绩的压力。其影响是，市场指数的短期调整将导致券商自营收入的直接减少，而市场指数调整引起的市场恐慌将导致股票和金融机构成交量的直接减少。疫情还将对湖北的股权融资产生影响，但总体影响相对较小。我们仍然对新《证券法》和登记制度改革下证券公司的长期发展机会持乐观态度。从长期来看，疫情对证券业中长期基本面没有明显影响。新的《证券法》即将出台。注册制度带来的全面资本市场改革将为证券公司的发展带来新一轮机遇。

此外，光大证券还分析认为，流行病保险的短期影响已经启动，其长期价值保持不变。此次新型冠状病毒对保险股的影响:1)短期内，负债的个体保险代理人的渠道收入占保费收入的80%，代理人发展行业受到疫情的制约。在我们的分析框架中，人均件数大幅下降，起点低于预期，导致对年保费收入的影响和NBV整体增长率的下降。2)赔付率略有上升，但由于金额较小，对保险公司的短期影响有限。3)投资方受股市波动和长期利率下降趋势的影响。预期回报率将会下降。从长期来看，1)内含价值的年度内生增长是稳定的。在短期流行病结束后，病原体的数量将会扩大和恢复。低基数有利于后期增长。2)健康保险的供给和需求之间仍然存在很大的差距。这种流行病将促进健康保险的发展和销售，并有望在未来保持30%的高增长率。

华泰证券表示:1)银行:中央部委和地方政府出台了密集的支持政策，以应对疫情的影响，减轻业务运营压力，缓解银行资产质量压力。专项再融资等定向支持政策对银行息差的影响有限，上市银行有望拥有良好的基本面和良好的配置价值。2)保险:监管机构发布《普通人身保险精算规定》，通过调整精算假设，降低产品成本，激发市场供求热情。虽然新皇冠疫情对代理展览业有一定的短期影响，但从长远来看，居民的风险防范意识逐渐被激活。3)证券:短期内，要密切关注潜在的政策、疫情对市场的周期性影响和潜在的信用风险。中长期来看，疫情得到控制后，市场有望复苏，资本市场深化改革的方向将保持不变。将关注后续政策。

民生证券指出，目前银行业的两大短期逻辑。首先，中小企业基本面的压力将促使大型银行加快信贷下沉步伐，以满足资产投资和政策支持的需要。好消息对公共银行和小型及微型零售银行有负面影响。其次，中国人民银行对流动性持更加积极的态度。在假期后的第一周的周一和周二，中国人民银行加大了注入1.7万亿人民币流动性的力度，随后银行间资本利率相对迅速下降。对于银行间负债相对较高的银行来说，提高其债务成本直接有利。在这两种逻辑的共同作用下，从短期防御的角度来看，资产偏向于公众、负债偏向于同业的银行会表现出更好的业绩提升预期，重点是兴业银行和工商银行。下半年，随着疫情影响的减弱，选择性消费的表现将会推迟，零售目标的表现将会再次公布。从全年来看，现在是分阶段分配的一个更好的窗口期。

(仅供投资者参考，不构成投资建议；股票市场存在风险，投资应该谨慎。)

(来源:东方财富研究中心)

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