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原标题:“割草机领袖”大叶股IPO三大隐忧

浙江园林机械企业宁波大冶园林设备有限公司(以下简称“大冶股份”)首次公开发行取得最新进展。最近，中国证监会官方网站披露了对大冶首次申请的反馈。《今日北京商报》记者发现，自称“割草机领袖”的公司在2018年经历了割草机业务收入的下降。此外，该公司最大的供应商与它的主要客户相吻合，这一点的原因和合理性引起了市场的关注。截至招股说明书签署之日，仍有一些割草机产品涉嫌侵权的诉讼。以上种种，可能是大叶股IPO道路上不得不面对的问题。

第一大供应商与客户重叠。

大冶股份披露的招股说明书显示，公司2016年至2018年最大的供应商均为百利通，百利通还有另外一个身份，即报告期内大冶股份的主要客户，百利通将在2017年成为大冶股份的前五大客户。

大冶有限公司主要从事割草机、割草机/割灌机及其他动力机械和配件的研发、设计、生产、制造和销售。公司生产产品所需的一些原材料，如汽油发动机、锂电池和零部件，主要从巴里顿、本田和宝马控股等供应商处购买。

根据招股说明书，从2016年到2018年，百利通将牢牢占据大冶股份最大供应商的地位。大冶股票从百里通购买的材料类型都是发动机。数据显示，百利通不仅是大冶股份的最大供应商，而且大冶股份对百利通的购买量也在逐年增加。2016年至2018年，大冶股份分别向百里通购买1.295747亿元、1.657717亿元和1.704917亿元，分别占同期购买总额的34.12%、30.13%和25.98%。

百利通不仅是大冶股份的供应商，也是大冶股份的客户。从2016年到2018年，大叶向百里通的销售额分别为10346.2万元、3402.04万元和2846.7万元。在2016年和2018年，百利通没有进入大叶的前五名客户。然而，在2017年，百利通被提升为大叶子的五大客户之一。

根据大冶股份的招股说明书，巴林成立于1908年，是一家在纽约证券交易所上市的公司。它是世界上最大的户外动力设备汽油发动机制造商。其主要产品包括发电机、高压清洗机、割草机、草坪护理产品和建筑工地产品。它拥有5000多名员工，2018年的销售收入约为18.81亿美元。

"供应商和客户之间的重叠更有可能引起监管机构的注意。"投融资专家许在接受《今日北京商报》记者采访时表示:“考虑到客户和供应商并存的事实，一般来说，要检查其合理性和必要性，是独立的买卖业务还是委托加工业务，是采用总额法还是净额法。”

证券及期货事务监察委员会(证监会)官方网站近日披露的大冶股份首次申请反馈显示，证监会也密切关注上述情况。证券及期货事务监察委员会(Securities and Futures Commission)要求大冶股份解释百利通既是公司的主要客户又是供应商的原因和合理性。

拳头产品的收入增长疲软。

"该公司是国内园林机械行业的龙头企业，也是割草机的龙头企业。"这就是大冶股份在招股说明书中的介绍。财务数据显示，从2016年到2018年，大冶股份的可归属净利润逐年增加。值得一提的是，《今日北京商报》记者发现，作为大冶股份的关键产品，该公司2018年割草机业务收入下降。

从主营业务收入构成来看，从2016年至2018年，大冶股份的主营业务收入按产品分为割草机、割草机/割灌机、其他动力机械及配件业务收入。据数据显示，2016年，割草机和割草机/割灌机的收入分别为4146.1万元和6105.18万元，分别占79.38%和11.69%，合计占91.07%。不难看出，2016年大叶股割草机、割草机/割灌机的业务收入并不低，尤其是割草机业务收入占公司总收入的比重很大。

2017年，大冶割草机业务收入同比增长，当年业务收入为6.22757亿元。然而，在2018年，来自大冶股份割草机业务的收入并没有继续增长。2018年，大冶股份割草机业务收入为6120.6万元，比上年减少约1070万元。

然而，2017年和2018年大冶割草机/割灌机业务的收入逐年下降。大冶割草机/割灌机业务2017年实现收入5064.14万元，低于2016年的6105.18万元。截至2018年，大冶割草机/割灌机业务收入持续下滑，当年实现收入大幅下降至2439.92万元。

与割草机、割草机/割灌机业务收入的发展趋势不同，大冶股份其他动力机械及配件业务收入从2016年至2018年逐年增加，2018年增幅较大。其中，大冶股份其他动力机械业务收入由2017年的3419.9万元增加至7123.2万元。2018年大冶库存配件业务收入为7419.8万元，2017年该业务收入为3772.74万元。

2018年大冶割草机业务收入的下降引起了监管机构的关注。在最初申请的反馈中，证监会要求大冶股份解释2018年核心产品割草机收入下降的原因和合理性。此外，证券及期货事务监察委员会亦要求大冶证券解释报告期内割草机/割灌机收入持续大幅下降及其他动力机器收入快速增长的原因及合理性。结合产品生命周期、特点和以往产品销售情况，说明报告期内配件收入大幅增长的原因和合理性。

一些割草机产品涉及侵权诉讼。

在本报告所述期间，一起涉嫌侵犯一些割草机产品的诉讼尤为引人注目。

据介绍，2019年1月、2月、4月，苏州宝世德电动工具有限公司因与被告大冶股份发生发明专利权纠纷，向宁波市中级人民法院提起民事诉讼。案件编号为(2019)浙02民初132，(2019)浙02民初223，(2019)浙02智敏初22。苏州宝赛德电动工具有限公司认为发行人申报出口的部分割草机产品涉嫌侵权，要求责令大冶股份立即停止侵权行为；责令大冶公司销毁侵权产品和专门用于制造侵权产品的模具；它命令大冶股份分别赔偿100万元、150万元和50万元的经济损失。该案已被宁波市中级人民法院受理。

然而，2019年5月10日，苏州宝世德电动工具有限公司撤回其(2019)浙02民初第132号和(2019)浙02智敏楚第22号诉讼申请。宁波市中级人民法院当天同意了撤诉申请。通过比较，不难发现这种情况没有。(2019)浙02民初223号未列入上述回避申请清单。

大冶股份表示，截至招股说明书签署之日，上述案件仍在诉讼过程中，尚未结案。

"未决诉讼的存在通常会引起监管当局的注意."一位不愿透露姓名的北京证券律师今天在《北京商报》告诉记者。在最初申请的反馈中，中国证监会对上述案件进行了询问。其中，证监会要求大冶披露案件的当前进展情况；说明侵权的具体原因、被诉侵权产品的类型、报告期内生产的产品数量和数量、获得的销售收入比例，如公司侵权对后续生产经营的影响。此外，中国证监会还要求大冶股份解释苏州石宝电动工具有限公司撤诉案与法院正在审理的案件之间有争议的事实和要求的差异。大冶股份是否存在其他侵犯他人知识产权的行为？

针对2018年割草机业务收入下降及涉及诉讼的相关问题，今日北京商报记者致函大冶股份公司进行采访。截至新闻稿，另一方尚未回应。

(来源:今日北京商报)

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