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本周的首次公开募股原定4次会议，实际上是3次会议和2次会议。富士康已获得发行许可，但尚未宣布筹集的资金数额。於陵在《京华时报》的首次公开募股(IPO)本周是否获得批准，再次凸显了合规的重要性。公司在收入确认、关联方业务和股权问题、第三方回收、异常工程项目等方面存在突出问题。

将进行首次公开募股的两家公司是米尔克威化工供应链服务有限公司和深圳杰佳威创新能源设备有限公司，首次公开募股失败的公司是北京时代於陵科技有限公司，北京宇鑫科技集团有限公司仍有一些相关事宜需要进一步核实，并于2018年17月第76届证监会派出取消对公司发行申报文件的审查。

5月11日，中国证监会按照法定程序批准了富士康工业互联网有限公司的首次申请。然而，中国证监会发布的信息并未披露该公司此次IPO将筹集多少资金，这在中国证监会的审批信息中是一个相对罕见的案例。

此前，额外财务和经济部对富士康进行了一项研究。该公司的招股说明书显示，它筹集了272.5亿元人民币，其中约18%投资于新兴经济项目。同时，公司的收入规模相对较大。2017年，其营业收入超过3500亿元，但毛利率相对较低。在过去三年中，其综合毛利率保持在10%多一点。富士康获得首次公开募股发行批准的消息没有透露具体募集资金数额，并可能调整投资项目和募集资金。

为什么《於陵时报》的首次公开募股被拒？

《京华时报》於陵科技有限公司存在一系列问题，如关联方股东出资、股权关系披露信息矛盾、第三方回收金额大、收益确认不符合会计准则等。具体来说，在发展和审查委员会提出的问题中，有人质疑该公司是否严重依赖百能电气，是否与百能电气在知识产权等方面存在争议。魏建平、乔家福等人加入百能电气后继续持有该公司股份。新股发行申请文件与股权制度披露的相关文件存在差异的原因及合理性。除了依赖关联方，委员会还质疑该公司对政府项目、税收激励和政府补贴的严重依赖是否对其可持续盈利能力造成了重大不确定性。其他问题包括净利润同比增长和营业收入增长之间的不匹配。收入确认是否符合《企业会计准则》的相关规定；收入仅在初步检查报告中确认；平谷公安局雪景一期工程单项工程量大，但工期最短。报告期内，客户委托第三方回收占较高比例。第三方回报在2017年显著增加。平谷项目资金由北京绿都基础设施投资有限公司支付

下周将有两次首次公开募股。据透露，下周二将有两家公司召开会议:金华春光橡塑科技有限公司和青岛海荣商业冷链有限公司。

附件为审计委员会会议的审计公告:

关于2018年第十七届发展和审议委员会第七十五次会议审议结果的公告

中国证券监督管理委员会第十七次发行审核委员会2018年第75次发行审核委员会会议于2018年5月8日召开。现将会议审议情况公告如下:

一、审计结果

米尔考维茨化学供应链服务有限公司(第一家公司)获得批准。

二.独立选举委员会会议提出的主要问题

1.招股说明书披露，发行人及其子公司因违反安全、环保、运输、消防、海关等法律法规而受到多项行政处罚。在报告所述期间。请发行人代表说明:(1)报告期内多次受到处罚的原因，以及相关处罚是否构成重大违法违规行为；(二)是否建立了全面有效的内部控制制度，相关内部控制制度是否得到有效实施。请保荐代表人发表验证意见。

2.报告期内，发行人的收入规模和毛利均大幅增长，但综合毛利率分别下降至23.74%、19.52%和18.56%。请发行人代表解释:(1)发行人货运代理业务毛利率年度下降的原因和合理性；(二)仓储业务毛利率持续波动的原因和合理性，以及2016年毛利率大幅下降的原因和合理性；(3)运输业务毛利率逐年下降的原因和合理性，以及2016年分销业务大幅增长的原因和合理性。请保荐代表人发表验证意见。

3.报告期内，发行人商誉余额分别为2562.08万元、7946.87万元和8544.37万元，均由收购公司形成。请发行人代表解释:(1)张家港巴士物流与收购子公司天津龙胜价格差异较大的原因及合理性，评估价格；(2)商誉减值准备是否在报告期内的每个期间都没有计提，是否足够谨慎。请保荐代表人发表验证意见。

4.2016年3月，发行人将上海京珠100%股权以2000万元转让给自然人张伟康，2017年9月以4000万元回购上海京珠100%股权。请发行人代表解释:(1)发行人转让、回购上海京珠股权的原因及其合理性；(二)确定转让价格和回购价格的依据，两者差异大的原因及其合理性，上述交易是否公平，是否已履行必要的程序。请保荐代表人发表验证意见。

5.发行人实际控制人陈银河的嫂子毕丽及其子公司上海亚元方化控制的上海天翔物流的业务范围与发行人类似，报告期内供应商和客户重叠。要求发行人代表:(1)根据历史沿革以及客户和供应商的交易、人员和资产，说明上述关联方是否与发行人在同一行业中竞争；(2)说明上海天翔物流与发行人是否存在关联交易、资金借贷、关联方预付费用、成本承担或转让定价或其他潜在利益安排。请保荐代表人发表验证意见。

发行监管部

2018年5月8日

关于2018年第十七届发展和审议委员会第七十六次会议审议结果的公告

中国证券监督管理委员会第十七次发行审核委员会2018年第76次发行审核委员会会议于2018年5月8日召开。现将会议审议情况公告如下:

一、审计结果

(1)京泰於陵科技有限公司(第一公司)未通过。

(2)深圳杰佳威创新能源设备有限公司(首轮)获批。

二.独立选举委员会会议提出的主要问题

(1)北京时代於陵科技有限公司

1.请发行人代表说明:(1)是否按照“实质重于形式”的原则认定了百能电气为关联方，发行人是否对百能电气有重大依赖，与百能电气在知识产权等方面是否存在争议。；(2)魏建平、乔家福等四人加入发行人后继续持有百能电气股份的理由和合理性。(3)发行人和百能电气采用联合体投标的原因和必要性，以及百能电气未实际承担项目工作的原因。请保荐代表人说明验证过程和依据，并明确表达验证意见。

2.请发行人代表说明:(1)发行人通过招标获得项目的程序是否合法合规，是否存在法律纠纷，直接谈判获得的项目是否需要通过招标获得，获得的项目是否合法合规；(二)发行人的收入确认是否符合《企业会计准则》的相关规定；只有初步检查报告用于确认收入中是否存在潜在风险。(3)平谷公安局识别项目(一期)单项目金额大、项目周期短的原因和合理性，2017年底收入是否满足收入确认的必要条件，是否存在提前确认收入的情况。请保荐代表人说明验证过程和依据，并明确表达验证意见。

3.请发行人代表说明:(1)报告期内客户委托第三方出资较高的原因，2017年第三方出资大幅增加的原因，以及北京绿都基础设施投资有限公司向发行人支付平谷项目资金的原因和合理性；(2)客户是否委托第三方收款，是否有真实的交易背景，是否存在潜在的纠纷，是否存在资金体外循环，是否有相应的内部控制制度制定并有效实施。请保荐代表人说明验证过程和依据，并明确表达验证意见。

4.请发行人代表解释:(1)2017年营业收入和净利润大幅增长的原因；(二)报告期内净利润同比增长与营业收入增长不匹配的原因和合理性；(三)报告期内公司主营业务毛利率波动的原因和合理性是否与同行业可比公司的变化趋势一致。请保荐代表人说明验证过程和依据，并发表明确的验证意见。

5.要求发行人代表:(1)说明发行人首次公开发行申请文件与股权制度披露的相关文件存在差异的原因及合理性；(二)说明招股说明书披露的主要业务类别和成本是否符合业务实质。主要业务类型是否发生重大变化，发行人的核心技术如何体现；(3)结合市场竞争格局和客户结构，说明发行人是否高度依赖政府项目，是否高度依赖税收激励和政府补贴，是否对其可持续盈利能力造成很大不确定性。请保荐代表人说明验证过程和依据，并明确表达验证意见。

(2)深圳杰佳威创新能源设备有限公司

1.请发卡行代表:(1)解释欧美双反调查、美国“201条款”调查和印度双反调查对发卡行产品出口的影响，以及相关贸易摩擦可能产生的负面影响是否已充分披露；(2)说明人民币汇率波动对出口业务的影响以及风险是否充分披露；(3)根据下游光伏产业发展状况、行业竞争状况、行业政策及变化趋势、产品市场容量、同行业公司可比状况、技术发展状况、2018年一季度经营状况及手头订单数量等。一、发行人业务是否持续盈利，市场环境和政策环境是否面临重大不利变化的可能性，相关风险是否充分披露。请保荐代表人发表验证意见。

2.2017年7月，发行人董事长、实际控制人之一蒋去世后，其持有的发行人股份由梁美珍、蒋万通、蒋泽宇继承。发行人实际控制人由蒋、俞中、左变更为梁美珍、俞中、左。请发行人代表解释:(1)实际控制人是否在共同控制下发生变化；(2)上述变化对发行人持续盈利能力的具体影响。请保荐代表人发表验证意见。

3.报告期内，发行人主营业务收入持续增长，但2017年增速明显放缓。请发行人代表解释:(1)主营业务收入是否继续增长，特别是2016年的大幅增长是否与同行业可比公司相似；(二)2017年新海外订单数量下降的原因，以及是否存在继续下降的风险；(3)销售合同是否明确规定了受理周期，9个月产品受理周期内收入比例大幅上升的原因和合理性，以及对未来业务发展的影响和相关对策。请保荐代表人发表验证意见。

4.报告期内，发行人存货余额较大，其中已发行商品占比较高且持续增长，存货周转率低于同行业可比公司。请发行人代表解释:(1)库存结构的合理性，以及发行商品的较高余额是否与收入和订单相符；(2)存货周转率低于同行业可比公司平均水平的原因；(3)报告期内是否采取有效措施应对下游客户取消订单或延迟接受订单可能导致的库存停滞和价格下降；(四)期末发出货物的国内外库存程序是否到位，发出货物的相关内部控制制度是否完善有效执行，存货跌价准备是否充分。请保荐代表人发表验证意见。

5.报告期内，常州天河及其关联方既是发行人的第一大客户，也是发行人的第二大客户，发行人向其销售的金额相对较大，且逐年大幅增长。2014年，原全资子公司湖北宏远51%的股权转让给常州天河。请发行人代表说明:(1)湖北宏远股权转让的原因及不转让全部股权的具体考虑；(2)对常州天河及其关联方销售金额较大且每年大幅增加的原因和合理性，相关交易是否真实，与其他客户相比，销售价格和信用期限是否存在显著差异。请保荐代表人发表验证意见。

发行监管部

2018年5月8日

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