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上证指数今天进行了调整，收盘微跌0.35%，收于3117.97点。创业板市场指数上涨0.69%，收于1819.41点。这两个城市共获得人民币4195亿元，工业板块跌宕起伏，5G概念股大幅上涨。

对于未来的市场趋势，机构已经表达了自己的看法。

国都证券:利润耗尽，估值回升

国投证券分析师肖表示，在a股市场三次探底、市场估值大幅跌至近两年来新低后，近期全球经济复苏势头放缓、中国经济稳定放缓、全球通胀温和反弹下美元加息步伐加快等内外部风险因素已经完全释放或消化。

自2月份以来，受海外因素影响，a股市场风险偏好迅速下降。上证综指的月线是三次阴天，呈现出“三底”的下行格局，而创业板市场在大幅反弹后也陷入了“掉头就跑”的两难境地。

数据显示，上证综指自2月份以来已下跌10.11%，至3064.03点，为4月17日以来的最低水平，为2017年5月下旬以来的最低水平。从估值来看，上证综指目前的市盈率为14.37倍，4月23日低至14.11倍，创下2016年6月下旬以来的新低。

“a股底部反复震荡的压力依然存在。但是，随着经济的稳定，微型企业的整体利润保持稳定，利润的快速增长速度预计将保持在两位数以上，市场指数在回落到近一年的低点后，预计有非常有限的空间继续下跌。”小石军说。

与此同时，自4月以来，海外风险资产总体呈现温和复苏趋势，为a股底部反弹创造了良好氛围。

天鼎证券:人气复苏、低价吸纳

从技术角度来看，股指再次回到上升通道。60分钟图上的MACD指数线和KDJ指数线处于黄金交叉共振状态，表明短期反弹仍有向上的冲力。

中线观点:a股将于6月1日正式纳入摩根士丹利资本国际，这对于a股来说是一个难得的利好消息，也是进一步开放的里程碑事件。这阻止了蓝筹股的下跌，因此该指数进入了底部。

综合分析:短期内，人气已经恢复良好，主题股已经开始活跃，如果有人气，将有资金愿意继续进入市场。有人建议，市场仍然可以在创业板的年线附近讨价还价，特别注意筹码和高价转移到市场。

CICC表示，尽管当前市场充满悲观情绪，主要是对增长和市场前景的谨慎看法，但目前的形势是悲观的，未来的机遇大于风险。

该机构进一步指出，首先，当前的经济增长仍有弹性，积极的财政政策仍有空间。第一季度的关键增长数据显示，当前的增长趋势并不疲软，增长结构正在改善。此外，受货币信贷影响较小的新经济在中国经济结构中所占的比例正在上升，因此市场在根据这些疲软的货币信贷指标判断未来增长时，可能会误判实际增长趋势。第二，整体市场估值并不昂贵。蓝筹股沪深300指数和非金融行业12个月远期市盈率分别为10.6倍和14.9倍，达到两年低点，接近2016年初的水平。创业板指数代表中小企业的市场价值，由朝阳提供的一致利润预期进行估计。12个月远期市盈率为23.6倍，也明显低于历史平均水平。即使考虑到盈利预期可能被高估，当前的市盈率也可能回到30倍以下。最后，最近，上海和深圳港口继续从北方购买净资金，海外资金显示出“抄底”的迹象。

有鉴于此，CICC认为，目前，市场调整已经持续了近三个月。对市场来说，5月可能是一个相对重要的观察窗口，中国4月份的增长数据也将被披露。本周是业绩披露的高峰期。随着业绩披露接近尾声，市场预计将逐渐转好。

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