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今年9月，a股经纪板块大幅上涨，而在香港上市的中国券商表现平平，导致a股溢价持续上升。自去年10月以来，这一趋势已经逆转。

据记者统计，截至昨日收盘，a股和h股同时上市的9家证券公司的a股和h股的溢价与9月29日收盘相比有不同程度的下降。其中，华泰证券下跌12.55个百分点，招商证券下跌11.8个百分点。

“a股+H股”券商股票

a股和h股的趋势相反。

国庆长假期间，全球股市普遍大幅上涨，市场普遍预期a股市场将迎来节后反弹。然而，在国庆假期后的第一个交易日，投资者寄予厚望的券商板块上下波动，收盘时从2.64%跃升至0.01%的小幅下跌，收于一条阴线。然而，昨日，券商板块仅上涨0.06%，在主要板块中排名最后。

值得注意的是，由于香港股市比a股早三个交易日开市，自去年10月以来，香港股市一直远远领先于a股。其中，中国券商类股的崛起相当明显。据记者统计，自10月以来，在a股和h股同时上市的9家证券公司中，华泰证券h股、招商证券h股和广发证券h股分别增长4.86%、4.48%和4.17%，同期3家证券公司a股分别增长-3.93%、2.38%和1.11%。然而，其他6只“a股+H股”的情况类似。自10月份以来，由于h股涨幅远远超过a股，9家证券公司的a股溢价均有不同程度的下降。

其中，截至昨日收盘，与9月29日收盘相比，华泰证券的a股溢价下降了12.55个百分点，招商证券的a股溢价下降了11.8个百分点，均创下今年下半年以来的最低水平。在剩余的7只“a股+H股”券商股票中，东方证券的a股溢价跌幅最小，仅为0.17个百分点。

华中证券股份溢价率

回到200%以内

与大多数先在a股上市后再申请h股的公司不同，中国银河和华中证券分别于2013年和2014年在香港证券交易所上市，今年年初才登陆a股市场。由于港股估值偏低，以及a股“新股不败”的神话，自a股上市以来，华中证券和中国银河的a股溢价一直远远领先于其他“a股+H股”券商。

昨日，华中证券h股中州证券收于每股3.74港元，按昨日汇率计算，约为每股3.15元。然而，华中证券昨天的收盘价是每股9.27元。根据这一计算，截至昨日收盘价，华中证券的a股溢价约为191.37%，回落至不到200%。

长期以来，a股溢价一直是常态。截至昨日收盘，只有3只a股从h股折价，而且大多数a股的溢价高于h股。就九只“a股+H股”券商股票而言，a股的溢价也与h股不同。根据flush iFinD的统计，根据昨日收盘价，中信证券a股相对于h股的溢价最低，为20.53%，其次是广发证券，为27.16%。

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