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原标题:[机械]低地球轨道卫星工业深度报告-软件定义卫星

低地球轨道卫星行业深度报道——软件定义卫星

关键假设:国家继续增加对低轨卫星产业的投资；低轨卫星通信在军事和民用领域的应用得到了成功推广。

从市场角度看差异:

1)市场主要集中在低轨卫星行业的硬件投资。我们相信，软件定义的卫星有望成为天基互联网的主流技术路线。传统的卫星研发以硬件为主，软件为辅。研发周期长，研发成本高。软件定义卫星主要更新或重置功能模块、负载、数据处理、网络通信等软件，采用开放系统架构，使卫星软件能够独立演进，从而在不改变硬件的情况下实现更多功能。

2)市场主要关注空间目标。我们相信，电子科技集团将成为国家低轨道卫星行业的领导者。目前，我国正在建设的低轨宽带卫星系统包括航天科技集团、航天科技集团和中国电力集团。电力集团是我国软件定义卫星的领导者。天地综合信息网重大项目的低轨道接入网规划只需要60颗综合卫星和60颗宽带卫星。可以实现卫星间的距离测量和时间统一，实现卫星的“自主导航”，减少地面站的数量和相应的成本。基于这一优势，电力集团有望在未来引领国内天基互联网的建设和运营。

投资建议:

核心价值:推荐威士通，电力集团的目标，关注杰西技术。建议地面站和应用领域推荐海神，关注海尔泰，推荐核心元器件支持公司宏远电子，关注国家卫星运营团队中国卫通。

其他建议目标:卫星组装和制造:中国卫星；地球站:中兴通讯；卫星操作:奥比；配套核心设备:振华科技、航天电子、航天电器；地面终端制造:华立创通、团结群众强思、海格通信、振动核心技术；软件和网络安全:太极股票，四川电子；卫星应用:空间野心，超图软件。

风险预警:卫星星座建设进度不尽如人意；对全球轨道和频率资源的竞争加剧。

(来源:东吴证券)

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