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原标题:博创科技(300548)深度:被动力量，硅光新星

我们相信，随着公司业务重点调整的完成，前期投资产出的逐步实现，行业繁荣程度的提高，公司近两年的收入规模将会有很大的提高。特别是，公司的硅光模块已经进入华为5G预发布采购招标序列的早期阶段，最近进入国内一线互联网客户的产品供应名单，领先国内外公司，展示了公司在硅光领域的技术实力。通过领先的硅光技术，公司有望在数字通信领域的高速光模块市场上赶超并取得突破。我们认为，在400克时代，硅灯方案的模块不能完全取代传统方案，但供应份额肯定会大幅增加，相应的市场规模是可以预期的，新进入者将有一定的机会在角落里超越。

我们预计，从2020年到2021年，该公司的年收入为820/15.5亿元，净利润为1102亿元。考虑到公司产品将进入5G领域的华为等顶级通信设备制造商和数字领域的BATJ等顶级互联网制造商，公司未来有可能出海进入主流互联网公司的供应链。考虑到公司业绩的潜在快速增长，特别是其收入规模，我们提高了收入增长率，并保持了“购买”评级。

(来源:国鑫证券)

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